網(wǎng)貸行業(yè)洗牌加速，2015年倒閉潮來臨

2015年以來，網(wǎng)貸行業(yè)繼續(xù)升溫，恒生電子、中投保、螞蟻金服共同設(shè)立P2P平臺網(wǎng)金社；九鼎投資也深入布局互聯(lián)網(wǎng)金融；多家P2P平臺完成C輪融資；幾十家上市公司不同程度涉足P2P網(wǎng)貸；截止6月底，行業(yè)貸款余額已破2000億元。伴隨著行業(yè)快速發(fā)展，行業(yè)洗牌的速度也不斷加快。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，今年上半年新增419家問題平臺，而筆者提醒投資人要格外注意今年下半年行業(yè)洗牌的風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管缺失，詐騙平臺違約跑路成本過低

從2014年就開始傳言說要出監(jiān)管政策，至今也沒有落地。雖然筆者認(rèn)為監(jiān)管政策除了能夠?qū)κ袌錾厦黠@違規(guī)的企業(yè)進(jìn)行約束，對于挽回投資人的損失幾乎沒有多大的作用，除非開辟專門的互聯(lián)網(wǎng)金融辦案通道。監(jiān)管政策一直不落地，也就導(dǎo)致越來越多的不法分子盯上了這個(gè)行業(yè)，越來越多的成立不到一個(gè)月的平臺在拿到投資人幾十萬的資金后就失聯(lián)，很明顯這樣的平臺上線之初，就是抱著詐騙的目的來的。而利用互聯(lián)網(wǎng)來作案，成本很低，網(wǎng)貸域名很粗糙很便宜，淘寶購買平臺代碼幾千塊錢，服務(wù)器用云服務(wù)器價(jià)格低廉，注冊公司的成本也越來越低，甚至不需要辦公場地和其他辦公人員；風(fēng)險(xiǎn)小，只要有萬把塊錢的資金入賬基本就不虧了，涉及金額幾十萬的金融詐騙案去報(bào)案經(jīng)偵一般都不太重視，網(wǎng)站關(guān)閉，電話不接，基本上就沒有人能聯(lián)系上了。這樣的環(huán)境也就導(dǎo)致越來越多的平臺加入到“跑路大軍”當(dāng)中來。如果這樣的行業(yè)環(huán)境得不到改變的話，下半年詐騙平臺只會多不會少。

投資人資金周期性轉(zhuǎn)移，流動性風(fēng)險(xiǎn)或提前爆發(fā)

“投資人資金周期性轉(zhuǎn)移”是筆者根據(jù)行業(yè)現(xiàn)象自己創(chuàng)的一句話，讀起來可能有些拗口。其實(shí)很好理解，就以往幾年網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展來看，每到下半年，投資人的資金流向會有明顯的變化，會由一些收益較高，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較高，實(shí)力較弱，成立時(shí)間較短的平臺轉(zhuǎn)向收益偏低，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較低，實(shí)力背景強(qiáng)大（有風(fēng)投，上市，國資，銀行基因），成立時(shí)間較長的平臺。這樣一種現(xiàn)象源于前兩年網(wǎng)貸行業(yè)每到下半年必然爆發(fā)的“倒閉潮”，“倒閉潮”發(fā)生的原因是多方面的。投資時(shí)間較長的投資人已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了這一規(guī)律，筆者向認(rèn)識的幾位投資人了解得知，下半年的投資都會相對比較穩(wěn)健，相對于上半年比較注重收益的投資方向，下半年更偏向于資金安全。上半年一部分資金在成立時(shí)間不長，但是年化收益在18%左右的平臺，而到了下半年，他們的資金會慢慢回到那些收益率在13%左右但是實(shí)力背景強(qiáng)大的平臺。那么這就會導(dǎo)致一些沒有背書的新成立的平臺資金受到影響。滿標(biāo)速度會明顯變緩，以及可能會發(fā)生一系列連鎖反應(yīng)，如果有拆標(biāo)行為的平臺資金量不夠的話，一旦發(fā)生資金大量流出的情況，很容易就會提現(xiàn)困難，進(jìn)而引發(fā)投資人恐慌，資金流出現(xiàn)象更加嚴(yán)重，“蝴蝶效應(yīng)”會愈發(fā)明顯。

部分“老平臺”或運(yùn)營困難

筆者通過研究2015年上半年運(yùn)營困難的平臺發(fā)現(xiàn)了一些趨勢。越來越多成立兩三年的“老平臺”也出現(xiàn)運(yùn)營困難的情況。

2013年1月份上線的山東平臺XX貸，在2015年1月份發(fā)布限制提現(xiàn)的公告。平臺數(shù)據(jù)顯示注冊人數(shù)已過萬，待收資金過2億。在接觸網(wǎng)貸行業(yè)時(shí)間較長的投資人心里，算是山東的“老平臺”了。誰知在剛運(yùn)營滿兩年的時(shí)候平臺卻出了問題。

2010年10月份上線的XX在線，在2015年2月份發(fā)布限制提現(xiàn)的公告，待收本息超過9億元，雖說跟平臺自融資金鏈周轉(zhuǎn)困難有關(guān)系，不過即使是成立四年多的平臺，也會遇到突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致運(yùn)營困難。

2012年10月份上線的XX貸，在2015年6月份發(fā)布限制提現(xiàn)的公告，平臺數(shù)據(jù)顯示注冊人數(shù)近16萬，運(yùn)營兩年半的平臺也是突然間就限制提現(xiàn)了，很多投資人措手不及。筆者私下也了解到有很多投資人都是線下去過這家平臺，覺得平臺還是靠譜的，資金流向，項(xiàng)目信息還是比較透明的，沒想到也運(yùn)營困難了。

這些成立時(shí)間較長的“老平臺”運(yùn)營困難，也說明了不少的問題，這些問題可能是很多成立兩三年的平臺都存在的。除了自融，拆標(biāo)這些明顯不合規(guī)的手法之外，最致命的還是投資人無法察覺到的逾期壞賬所造成的窟窿。多數(shù)平臺經(jīng)過兩三年的發(fā)展，確實(shí)累計(jì)不少的成交量，不過在十幾億的成交量背后，不知隱藏了多少的壞賬窟窿，而前期平臺沒有很高的盈利模式的情況下，部分平臺很可能就會拿投資人的投資資金去彌補(bǔ)壞賬所造成的資金空缺。一旦后期沒有足夠利潤將這部分資金替換，待行業(yè)資金短缺時(shí)，就很容易出問題。

就以往行業(yè)情況以及我們從業(yè)經(jīng)驗(yàn)判斷，下半年行業(yè)洗牌速度會加快，今年一年倒閉千家網(wǎng)貸平臺都是有可能的。投資人要注意防范風(fēng)險(xiǎn)。

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