三年結(jié)束商超之戰(zhàn)絕非妄談，京東Q2財報透露底氣來源

2012年，劉強東一句“大家電3年零毛利”的表態(tài)引發(fā)了一場電商平臺之間的家電大戰(zhàn)，從與對手的多次交鋒到以60.2%的市場份額拿下這場戰(zhàn)爭的勝利，京東用了三年時間?，F(xiàn)在，同樣因為劉強東在接受采訪過程中的一句“三年內(nèi)結(jié)束商超之戰(zhàn)”，直接引燃了商超大戰(zhàn)的導火索。

對于這第二個“三年戰(zhàn)役”京東究竟有多大的底氣和把握，從其剛剛發(fā)布的2016年第二季度財報來看，顯然劉強東說出這句話是有十足準備的。財報顯示截止2016年6月30日，京東過去12個月的自由現(xiàn)金流達到110億人民幣，創(chuàng)下歷史新高。穩(wěn)定充沛的現(xiàn)金流，加之京東在家電市場的三年大戰(zhàn)經(jīng)驗，以及在商超領(lǐng)域線上線下的全面布局，都為京東三年結(jié)束商超之戰(zhàn)提供了底氣。

京東現(xiàn)金流穩(wěn)定充沛且運轉(zhuǎn)健康

2016年第二季度財報讓我們看到了一個不差錢的京東，不僅在自由現(xiàn)金流上以110億人民幣創(chuàng)造了歷史新高，而且先進儲備也達到434億元人民幣，同比上漲了72%。2016年第二季度經(jīng)營現(xiàn)金流為22億元人民幣，比去年同期的15億元人民幣也有顯著增長。剔除經(jīng)營現(xiàn)金流中包含的京東金融等相關(guān)影響，京東2016年第二季度的自由現(xiàn)金流為81億元人民幣，去年同期則為47億元。

或許是由于現(xiàn)金流的充沛，財報公布之后的分析師電話會議上，劉強東在談到未來兩三年將如何分配資金的問題時顯得底氣十足?！拔磥砑瘓F的現(xiàn)金使用方面，除了技術(shù)這一塊，其他業(yè)務并不需要大量資金。根據(jù)公司內(nèi)部預測，未來五年我們還會保持很強的現(xiàn)金流，所以京東集團并不缺現(xiàn)金?！本〇|的內(nèi)部預測基本與第三方機構(gòu)的預測結(jié)果保持了一致。

國際評級機構(gòu)穆迪的預測顯示，2016年和2017年京東零售業(yè)務將產(chǎn)生經(jīng)營性現(xiàn)金流200-250億元人民幣。京東的評級反映了其核心零售業(yè)務穩(wěn)定的財務狀況，穩(wěn)定充沛的現(xiàn)金流將在一觸即發(fā)的商超大戰(zhàn)中為京東提供強有力的保障。另一方面，高效的運營效率也反映出京東現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)的健康一面。

財報數(shù)據(jù)顯示，京東2016年第二季度存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)僅為38.5天，應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為49.8天，在運營效率上領(lǐng)先于主要的競爭對手，但同時在庫房管理的產(chǎn)品種類和數(shù)量上遠超傳統(tǒng)零售商，存貨管理效率高于競爭對手。對比幾大主流電商平臺的應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)會發(fā)現(xiàn)，京東現(xiàn)金流的充裕主要來自對自身運營效率的提高，而非簡單粗暴的拉長賬期去壓榨供應商。這也是京東能夠與供應商保持長久的合作關(guān)系的重要原因。

現(xiàn)金流的充沛提供了資金保障，高效健康的現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)打造出可持續(xù)的電商發(fā)展環(huán)境，這都為京東三年打贏商超大戰(zhàn)提供了底氣。

三年家電大戰(zhàn)經(jīng)驗成就更老練的京東

中國電子報、電子信息產(chǎn)業(yè)網(wǎng)發(fā)布的《2015年中國家電網(wǎng)購分析報告》顯示，京東以60.2%的市場份額牢牢坐穩(wěn)家電網(wǎng)購市場的頭把交椅。實現(xiàn)這一目標，京東用了三年時間?，F(xiàn)在，京東希望將這三年的成功經(jīng)驗復制到商超領(lǐng)域。這些在于競爭對手之間交鋒中積累下來的經(jīng)驗讓今天的京東顯得更加老練。

在我看來，京東能夠在三年家電大戰(zhàn)中逐步擴大并鞏固自身市場份額，原因歸根結(jié)底來源于其自營為主自建物流的經(jīng)營模式。

首先，自營為主的模式從根源上保證了平臺對產(chǎn)品品質(zhì)的把控能力，從而提升了用戶的消費體驗。此外，自營模式采取的大批量采購有助于京東與供應商建立起更加親密的合作關(guān)系，在成本上享有一定優(yōu)勢。相比輕量化運作的平臺模式，京東對自營為主模式的堅持最終獲得了相應的收效。這個經(jīng)驗是京東獨有且難以復制的。

其次，京東自建物流的模式提升了配送效率，優(yōu)化了購物體驗。雖是一步險棋，但卻因此贏得了用戶。我曾開玩笑說京東是電商平臺中最大的物流公司，事實上也的確如此，京東的物流規(guī)模甚至堪比專業(yè)的快遞公司。這一方面給京東帶來了較高的人力成本壓力，同時也直接確立了京東配送速度無人能及的地位。即將到來的商超大戰(zhàn)將更加考驗配送速度，京東在用戶體驗上已經(jīng)取得了勝利。

家電大戰(zhàn)的勝利讓京東距離一家偉大的公司越來越近，日前《財富》仄紙公布了2016年全球財富500強榜單，京東集團首次上榜即位列366為，成為中國首家且唯一入選財富500強的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，打破了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)長期缺位全球500強榜單的局面。京東正在成為一個更加成熟老練的京東，一個在國際市場上更具影響力的京東，一個在第二個“三年大戰(zhàn)”面前更有底氣的京東。

從線上線下到冷鏈物流全面布局

京東在商超領(lǐng)域早就有所布局。2015年8月，京東以43.1億元人民幣戰(zhàn)略入股永輝超市，后者是中國生鮮產(chǎn)品市場頂級供應商之一。這直接提高了京東的生鮮供應鏈能力。此外，線上線下的O2O合作模式、倉儲物流合作以及共同挖掘互聯(lián)網(wǎng)金融資源都包含在雙方的合作協(xié)議中。這次強強合作直接暴露出京東在商超領(lǐng)域的野心。

2016年6月，京東又宣布與沃爾瑪達成深度戰(zhàn)略合作，繼續(xù)探索融合線上線下的零售商業(yè)模式。兩家公司將在電商領(lǐng)域進行合作，包括進一步加強“1號店”的品牌和業(yè)務，在京東平臺上開設(shè)沃爾瑪“山姆會員商店”官方旗艦店，在O2O方面沃爾瑪實體門店將接入“京東到家”O(jiān)2O平臺，并在供應鏈端展開合作，為中國的消費者提供更加豐富的產(chǎn)品。

能夠看出京東始終在不斷打通完善其商超戰(zhàn)略的每一個環(huán)節(jié)，從線上到線下全面布局優(yōu)化用戶體驗。此外在冷鏈物流體系上，京東也正在規(guī)劃建設(shè)覆蓋中國所有大中城市的冷藏冷凍一體化B2C網(wǎng)絡。這意味著京東將建立起“三張大網(wǎng)”，即傳統(tǒng)B2C倉配一體化網(wǎng)絡、大家電等大件配送網(wǎng)絡和生鮮倉配一體化網(wǎng)絡。

京東為何對商超這一品類如此重視，京東商城首席財務官黃宣德在分析師電話會議中做了簡單說明?！翱煜穼τ陔娚唐脚_來說是非常重要的品類，這是一個已經(jīng)標準化了的品類，并且?guī)砹擞脩艉芨叩闹艺\度，也帶來了很多流量?！碑斎?，由于快消品從物流配送等方面來看有著較高的履約成本，這也相應的為京東帶來了一定的壓力，就像當初任性地選擇自建物流體系時所面臨的壓力那樣。

從線上到線下的全面布局，再到冷鏈物流體系的建立，京東在商超領(lǐng)域的布局已經(jīng)初現(xiàn)雛形。財報顯示，京東在非電業(yè)務領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力，日用商品及其他品類GMV達740億元人民幣，同比增長67%（剔除虛擬商品），已接近平臺銷售近半比例。在6月的大促活動中，京東超市表現(xiàn)搶眼，僅6?18當天就售出了2500萬件商品。

對于京東而言，2016年第二季度財報的發(fā)布既是一次季度性的總結(jié)，也是在第二場“三年大戰(zhàn)”真正到來之前的一次振奮軍心。也許三年之后的京東將真正成為一家偉大的企業(yè)。

生成海報

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