萬能險：風(fēng)險本來如挑刺，為何非要說成在開顱？

萬能險，作為壽險的一種，雖然在中國已經(jīng)存在了快十五年，但真正進(jìn)入老百姓視野卻是在最近兩年，也是互聯(lián)網(wǎng)開始與保險發(fā)生化學(xué)反應(yīng)的這兩年。特別是在2015年，股市大震蕩造成基金大規(guī)模虧損，投連險也表現(xiàn)慘淡的時候，萬能險異軍突起，以其安全性高收益率穩(wěn)定的特點受到了投資者熱捧。

而最近因為萬科控股權(quán)之爭，讓外界對早已存在的萬能險產(chǎn)品有了更多的關(guān)注，甚至有些爭議。本輪最大的質(zhì)疑就是萬能險很可能達(dá)不到預(yù)期收益率，從而引發(fā)嚴(yán)重風(fēng)險。

有細(xì)心的人在購買萬能險的時候發(fā)現(xiàn)，萬能險可能的收益寫的是“歷史年化收益率”，也就是說，這個利率是歷史上的水平，并不代表未來也是如此，萬能險的最低承諾收益一般都被鎖定在2.5%-3.5%的水平上，這是大多數(shù)人對萬能險收益進(jìn)行質(zhì)疑的基礎(chǔ)。

事實上，雖然市面上的萬能險產(chǎn)品年化結(jié)算收益率大多在5%-8%之間，但因監(jiān)管部門對萬能險產(chǎn)品有保底收益的紅線要求，壽險公司只能按照監(jiān)管規(guī)定將萬能險保底收益確定在2.5%-3.5%，并且按規(guī)定在頁面醒目地方提示“萬能險保底收益率以上的部分的收益是不確定的”，以便投資人在購買萬能險產(chǎn)品時能夠了解收益和風(fēng)險。

萬能險的投資風(fēng)險到底大不大呢？我們可以從以下角度來分析：

1、萬能險的預(yù)期收益率不是隨意定的，有嚴(yán)格的監(jiān)管

很多人認(rèn)為，萬能險的歷史結(jié)算收益率是保險公司拍腦袋決定的，只是為了吸引投資者。實際上，保監(jiān)會在這方面有嚴(yán)格的要求，各保險公司要根據(jù)自己的投資能力來提供萬能險產(chǎn)品的收益率。換句話就是說，保險公司的投資能力決定了萬能險的收益率，保險公司的投資能力高，那么萬能險的收益率也會漲。這個投資能力的高低是有評價標(biāo)準(zhǔn)的，不是保險公司自己完全說了算。

從往年情況來看，萬能險的結(jié)算利率普遍高于銀行理財產(chǎn)品收益率。如果保險公司的投資能力強(qiáng)，結(jié)算利率還會更高。即使投資情況普遍不好的年份，保險公司也能保障保底部分的收益。

而從萬能險的歷史情況來看，從2000年左右萬能險引入國內(nèi)，萬能險大多通過銀行的線下銷售渠道來進(jìn)行銷售，相當(dāng)于銀行為萬能險產(chǎn)品進(jìn)行了背書，很少出現(xiàn)達(dá)不到年化結(jié)算收益率的情況。最近幾年，壽險公司通過互聯(lián)網(wǎng)渠道開始銷售萬能險產(chǎn)品，各大互聯(lián)網(wǎng)金融平臺都有銷售，至今也未出現(xiàn)過未達(dá)結(jié)算收益率的情況。

2、今年保險公司的投資能力何止能保證其5%-8%的投資回報

如果一家大型保險公司對外投資連5%-8%都到不了，那就根本談不上什么投資能力了。事實上，這些大型保險公司特別是壽險公司的投資能力超強(qiáng)。

我們看一個例子，2015年6月，中國股市大幅下挫震蕩，國家出臺了一系列穩(wěn)定市場的措施。7月8日，中國保監(jiān)會下發(fā)文件，鼓勵保險公司增持藍(lán)籌股。根據(jù)同花順的統(tǒng)計，6月11日-12月11日，共有 26 家上市公司發(fā)布公告宣布被險資舉牌，包括安邦保險、前海人壽、陽光人壽、富德生命人壽、國華人壽、上海人壽、君康人壽、百年人壽等花費超千億舉牌上市公司。其中，部分保險公司連續(xù)舉牌多家上市公司。

我們都知道，大市值的藍(lán)籌股股票風(fēng)險低、變現(xiàn)速度較快、變現(xiàn)成本也低。這些民營保險公司通過權(quán)益投資驅(qū)動負(fù)債發(fā)展，以獲取更多利差收益以及業(yè)務(wù)規(guī)模這些被舉牌的優(yōu)質(zhì)上市公司已經(jīng)為保險公司浮盈太多，兌付的安全性非常強(qiáng)。以寶能為例，即便最終不能控股萬科，以其平均15-16元的持股差不多已浮贏百億元。這些保險公司今年在上市公司身上浮盈的錢，至少已經(jīng)完全能夠兌付前期6%-8%的萬能險預(yù)期收益了。

3、壽險公司不是P2P平臺，萬能險可不會有跑路風(fēng)險

一些人把萬能險看成是P2P一樣的問題，以為如果保險公司兌付困難，也許會跑路，從而讓投資人血本無歸。實際上，這肯定是杞人憂天。

先不說，銷售萬能險的壽險公司都是注冊資金數(shù)以百億的巨型金融機(jī)構(gòu)，就算壽險公司真的想倒閉清算，都不可能。因為，根據(jù)《保險法》的規(guī)定，經(jīng)營有人壽業(yè)務(wù)的保險公司,除分立、兼并之外，是不允許倒閉的。也就是說，壽險公司確實經(jīng)營困難或者不想玩了，可在同業(yè)中擇一公司對其所有業(yè)務(wù)進(jìn)行全面負(fù)責(zé)，有實力的大公司對極具牌照價值但經(jīng)營不善的公司兼并整改，首先便是清償債務(wù)。有人說，要是找不到下家呢，壽險公司可是牌照一照難求，還愁找不到下家？

即便以上措施都不能保證安全，那么，保險業(yè)會在在必要時全面抵御最后的風(fēng)險。在保監(jiān)會的主持下，保險行業(yè)基金已經(jīng)累計600多億元，是專門用來應(yīng)對保險公司兌付壓力的，這樣的資金規(guī)模足夠應(yīng)付任何非系統(tǒng)性風(fēng)險。

對于萬能險的風(fēng)險，我們也不能說風(fēng)險為零。因為任何金融產(chǎn)品都有風(fēng)險，簡單的說任何一種產(chǎn)品沒有風(fēng)險都是不科學(xué)的，但萬能險的風(fēng)險是很小的，也是可控的，如果再加上擔(dān)保公司的擔(dān)保，風(fēng)險就已經(jīng)微乎其微。

最后我們打一個比喻，就如同你要在醫(yī)院做一個小手術(shù)，也許只是從手指頭上挑一根刺，但即便是這樣的手術(shù)也是存在風(fēng)險的，沒有任何一家醫(yī)院一位大夫會和你打包票說一定安全，甚至還會告訴你有可能發(fā)生的各種感染各種可怕的后果，你可以相信，也可以不相信，但是有一點，如果你不簽手術(shù)同意書，大夫就不會給你挑這根刺，你也就無法解除刺痛之苦。

市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

對于萬能險投資來說，其實只有“挑刺”的風(fēng)險，有人卻非要把它說成是“開顱”，是有些過度擔(dān)心了。不管別人怎么說，風(fēng)險的大小需要自己去判斷，如果你確實擔(dān)心挑刺可以危及生命，那就讓刺留在手上好了。

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