監(jiān)管“堵邪路”是為了“廣開正門”

7月18日，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。后續(xù)，《支付新規(guī)》出臺，最高法也為民間借貸立了新規(guī)，對其合法性進(jìn)一步確認(rèn)。

這些監(jiān)管動作都表明，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)結(jié)束了蠻荒時代，進(jìn)入了陽光化透明化的運(yùn)行軌道。

民間借貸“非認(rèn)可不可”了

我想說的是，《指導(dǎo)意見》出臺，余額寶功不可沒。因為有了余額寶才有各式各樣的寶寶，讓五大行也去做各種各樣的寶寶，推動了整個金融行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化，這是更大的一個成果，或者說幫助我們央行推動中國利率市場化，它是金融市場的一個鯰魚。

余額寶實(shí)質(zhì)上是利率市場化的表現(xiàn)，由于余額寶的出現(xiàn)，整個社會開始了對互聯(lián)網(wǎng)金融的思考，也在倒閉銀行改革。當(dāng)前建行行長張建國說出“銀行是弱勢群體”之后，引起社會大眾的一片抗議聲，于是，《指導(dǎo)意見》的出臺順理成章。

我還想說的是，監(jiān)管政策的出臺，其實(shí)也是一種必然。民間借貸也是到了非認(rèn)可不可的時候了。

當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于下行通道，內(nèi)需不足，政府也不能增加更多的投入。但是目前來看，2008年以來的高杠桿也并沒有降下來，現(xiàn)實(shí)的情況是，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)缺乏增長動力，找不到新的增長點(diǎn)。

在這樣的背景下，給企業(yè)減負(fù)就成為了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)尋求下一個增長點(diǎn)的途徑。眾所周知，國內(nèi)中小企業(yè)長期以來，都面臨著融資難，融資貴的局面，要給企業(yè)減負(fù)，首先要做的就是要降低企業(yè)的融資成本，用低成本去置換高成本融資。此前銀行體系只針對大企業(yè)放貸，中小企業(yè)長期處于孤立無援的狀態(tài)。更明確一點(diǎn)，企業(yè)融資的剛性需求是肯定存在的，如果一直不被認(rèn)可，一定會通過歪門邪道、旁門左道去獲得。不被認(rèn)可，獲得資金的風(fēng)險成本就會提高，導(dǎo)致融資成本居高不下。

于是，基于“需要金融支持，需要金融改革”，《指導(dǎo)意見》出臺。

“堵邪路”是為了“廣開正門”

我非常贊同人民銀行金融穩(wěn)定局副局長梁世棟之前所說的：“堵邪路”，“廣開正門”。他說：“規(guī)范并不是禁止，還有正常的渠道進(jìn)行同業(yè)業(yè)務(wù)。我們在堵"邪路"的同時，也在廣開"正門"。”他還表示，比如支持金融機(jī)構(gòu)加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常規(guī)發(fā)展，積極參與銀行間市場的同業(yè)存單業(yè)務(wù)試點(diǎn)等。

我們現(xiàn)在可以看到，監(jiān)管層的態(tài)度很明確，就是放開讓企業(yè)去做，可以投入技術(shù)和人員，但是前提是必須按照規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的模式運(yùn)作。事實(shí)上，這種認(rèn)可帶來的是一種長期的良性的發(fā)展軌道。

互聯(lián)網(wǎng)金融在效率上顛覆了傳統(tǒng)金融，而簡單快捷實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)，有助于降低金融企業(yè)的運(yùn)營成本，使企業(yè)未來將有更多資金開展生產(chǎn)。

另外，值得注意的是，以前沒有納入監(jiān)管這塊完全是灰色地帶，政府無法獲取數(shù)據(jù)，難監(jiān)管。但是融資剛性需求仍在，于是部分人就偷偷摸摸做，之后出現(xiàn)問題，然后政府再來收拾爛攤子，依然還是政府來“埋單”。

民間借貸被認(rèn)可之后，并且也獲得了一定的生存土壤。對政府來說，也容易進(jìn)行監(jiān)管。

《指導(dǎo)意見》之后，互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入了完全市場化的軌道，行業(yè)投資風(fēng)險降低，為未來跨越式發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

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