螞蟻達客首批項目的總結與分析

文/迷了路的詩人

近日，螞蟻金服旗下股權投融資平臺螞蟻達客公布了其最新數(shù)據(jù)，自去年11月份低調(diào)上線以來，首批上線的四個項目共募資超1.05億，其中用戶投資人認購5509萬元，合格用戶投資人已超過4萬人。

對此，筆者將有分析如下：

1、爭議中前行

或許是因為有京東東家已在前面交出了一份“華麗”的成績單，在螞蟻達客上線之初，便被人們寄予極大的厚望，但令人遺憾的是，筆者所看到的螞蟻達客，卻一直在爭議中前行。

從螞蟻達客選擇首批項目的特點來看，采取“穩(wěn)字當頭”的策略，或由知名機構領投，或早已獲得融資，為的就是在上線之時，博得投資者的好感，想告訴投資人，“看，這么多機構，這些項目穩(wěn)賺啊”。

這也成為后來上線的股權眾籌平臺的慣用手法，包括奇虎360旗下的平臺也是如此。

但，螞蟻達客顯然沒有想到項目會遭到相當一部分投資人的質(zhì)疑，項目被指估值存在嚴重虛高、缺乏核心競爭力，等等。筆者把這些歸為螞蟻達客方面的失誤，低估了投資者本身，這些投資人對項目的見解，似乎遠出乎螞蟻達客方面的預料。

所以，雖然首批項目在最后都成功完成了融資目標，但對螞蟻達客來說，爭議不斷，可謂是“一鍋好湯里掉進了老鼠屎”，能喝，只是味道不好。

2、到底在測試什么

與其他平臺上線不同，螞蟻達客在上線之時，便低調(diào)稱是“測試版”，可讓筆者納悶的是，螞蟻達客的模式并沒有什么創(chuàng)新之處，也沒什么特別，那它到底在測試什么。當然，以螞蟻金服的技術力量，不會連一個網(wǎng)站構架都需要花這么長時間去測試吧。

聯(lián)想360淘金的模式，其實也可以發(fā)現(xiàn)一些細節(jié)。根據(jù)相關法規(guī)，這些平臺所開展業(yè)務都是互聯(lián)網(wǎng)非公開股權融資，即面向特定人群。那么，螞蟻達客其實是沒有這方面的數(shù)據(jù)，包括用戶信息、項目偏好、投資過程中產(chǎn)生的問題，等等。往深層次說，螞蟻達客也希望能與芝麻信用產(chǎn)生聯(lián)動，這是后話。

所以，“測試版”的真正作用是為了收集更多的數(shù)據(jù)，留作它用。當然，還可以進一步分析，螞蟻金服其實本無心做私募股權融資，可以說句玩笑話，螞蟻達客更像是給“釘釘”做宣傳的工具。

3、扮演什么角色

作為阿里在私募股權融資領域的一粒棋子，螞蟻達客的位置也并沒有人們想像中那么重要，至少從螞蟻金服方面來說，確實如此。就好像我們都在說螞蟻達客很低調(diào)，可真正低調(diào)到什么程度，螞蟻金服CEO彭蕾在多次重要場合的講話中，幾乎沒有提過“螞蟻達客”，更別說是馬云了。

筆者也在想，螞蟻達客在阿里系，或在螞蟻金服體系里，到底扮演什么角色？其實，結合上文第二點，可以看出螞蟻金服的心思都在公募牌照那里。而現(xiàn)在螞蟻達客做的這些，也是為了以后做公募股權眾籌做鋪墊的。

當然，也許有讀者會問“螞蟻達客能拿到公募牌照？”筆者不敢妄下斷言，但從螞蟻金服體系來說，其身后那些國有背景的銀行、保險等股東機構，其實都能在一定程度上推動螞蟻達客拿到牌照。至少比其他兩個平臺更有機會。

4、如何調(diào)整

坦白來說，螞蟻達客并不需要調(diào)整什么，從現(xiàn)在項目推出的速度來看，相當緩慢，基本是一個項目解決了，再考慮另外一個項目，慢慢消化。目的很明確，現(xiàn)在螞蟻達客存在的唯一作用就是發(fā)現(xiàn)問題、收集問題，并最終解決問題，為下一步動作提供寶貴的經(jīng)驗。顯然，監(jiān)管層也看在眼里。

但對于廣大的投資人來說，僅僅及格而已。如果螞蟻達客的項目不能真正契合投資人的利益，推出投資人所喜愛的項目，那么螞蟻達客到最后也只能“得不償失”。筆者認為，在首批項目過后，螞蟻達客可以嘗試選擇一些更接地氣的項目，放棄那些動輒估值數(shù)億的項目，畢竟投資人也不傻，今時不同往日，投資人看過的項目也許比你們還要多。

另外，筆者還是要希望螞蟻達客在講述“夢想萬一實現(xiàn)”時，也不要忘記這句話的初衷，夢想很簡單，就是特別的、有機會實現(xiàn)的，但絕不是連產(chǎn)品都不存在的、虛無飄渺的概念。

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