美國運(yùn)通2016 財(cái)報(bào)：凈利潤54億美元，EPS遠(yuǎn)超預(yù)期

美國運(yùn)通公司（American Express Company，NYSE：AXP）北京時(shí)間2017年1月20日發(fā)布了其2016年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司第四季度的稀釋每股收益（EPS）為0.88美元，較去年同期的0.89美元下降1%。不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目，該季度的調(diào)整后每股收益為0.91美元。第四季度凈利潤為8.25億美元，較去年同期的8.99億美元下降8%。此外，美國運(yùn)通第四季度營收為80.22億美元，較去年同期83.91億美元下降4%。

截至1月19日收盤，美國運(yùn)通股價(jià)在紐約證券交易所的常規(guī)交易中下跌0.80美元，報(bào)收于76.69美元，跌幅為1.03%，每股收益為5.65美元，總市值為701.89億美元。

財(cái)報(bào)概述

本季度在促進(jìn)增長(zhǎng)方面投入力度較大，主要是營銷和促銷費(fèi)用較高。同時(shí)，公司在削減固定成本10億目標(biāo)方面取得穩(wěn)步進(jìn)展，信貸資產(chǎn)質(zhì)量仍然保持良好狀態(tài)，公司投入大筆資金用來給股東分紅和回購股票。

財(cái)報(bào)顯示，美國運(yùn)通第四季度扣除利息支出后的合并總營收為80億美元，較去年同期84億美元下降4%。但如果不計(jì)入去年同期Costco相關(guān)營收及匯率的影響，調(diào)整后的扣除利息支出后營收增長(zhǎng)6%，主要原因是調(diào)整后的信用卡會(huì)員支出及凈利息收入增長(zhǎng)。

第四季度合并損失準(zhǔn)備金為6.25億美元，較去年同期5.72億美元增長(zhǎng)9%，主要是因?yàn)橘J款增長(zhǎng)較快。去年同期的財(cái)報(bào)包括與聯(lián)合品牌貸款投資組合相關(guān)的信用卡成本，本季度出售這部分投資組合?？鄢?lián)合品牌貸款投資組合的影響，調(diào)整后的損失準(zhǔn)備金增長(zhǎng)20%，主要是因?yàn)橘J款增長(zhǎng)較快、貸款拖欠增長(zhǎng)及凈呆賬率較高。

第四季度合并運(yùn)營費(fèi)用為62億美元，較去年同期64億美元下降2%。去年同期財(cái)報(bào)中的運(yùn)營費(fèi)用包括商譽(yù)減損及重組成本4.19億美元（稅后）及與Costco業(yè)務(wù)相關(guān)的獎(jiǎng)勵(lì)成本。本季度費(fèi)用主要包括之前提到的重組費(fèi)用5000萬美元（稅后3200萬美元）和為促增長(zhǎng)而進(jìn)行的高水平投資。

第四季度美國運(yùn)通的有效稅率為29%，去年同期為38%。

第四季度美國運(yùn)通的平均股權(quán)收益率（ROE）為26%，去年同期為24%。

同時(shí)，財(cái)報(bào)顯示，美國運(yùn)通2016年全年凈利潤54億美元，較去年同期52億增長(zhǎng)5%。稀釋每股收益（EPS）為5.65美元，去年同期稀釋EPS為5.05美元。除去與消減成本相關(guān)的重組費(fèi)用，調(diào)整后的稀釋EPS為5.93美元。全年凈利潤結(jié)果在公司2016年的預(yù)期范圍內(nèi)。

全年扣除利息支出后的營收為321億美元，去年同期這一數(shù)字為328億美元?？鄢鼵ostco相關(guān)業(yè)務(wù)及匯率的影響，調(diào)整后的扣除利息支出營收同比增長(zhǎng)5%。此外，2016年全年合并費(fèi)用下降4%，從2015年的229億美元下降到2016年的220億美元。

董事會(huì)兼CEO總結(jié)

美國運(yùn)通董事會(huì)主席兼CEO肯尼斯?切諾爾特 (Kenneth Chenault) 說：“2016年初，我們?cè)硎疽獙⒏淖児镜臉I(yè)務(wù)軌跡作為優(yōu)先處理的事項(xiàng)，今天公布的財(cái)報(bào)結(jié)果表明在這方面取得顯著進(jìn)步。營收進(jìn)一步得到加強(qiáng)，調(diào)整后的營收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。我們?cè)跍p少固定成本和提高運(yùn)營效率方面走在計(jì)劃之前。我們?cè)诒炯径燃哟笸顿Y力度，抓住市場(chǎng)機(jī)遇，進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力。”

“2016年每股收益遠(yuǎn)比我們年初設(shè)定的目標(biāo)高，于我們上季度修正的前景預(yù)測(cè)一致。我們的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，使得我們能夠加強(qiáng)營銷和促銷計(jì)劃，這些計(jì)劃目的是為了提高公司短期、中期和長(zhǎng)期收益。”

“第四季度信用卡會(huì)員支出（扣除Costco業(yè)務(wù)及外匯影響）增長(zhǎng)7%，主要是因?yàn)閲H市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，中小企業(yè)客戶的迅速增加和與高消費(fèi)客戶的緊密關(guān)系。我們的借貸投資組合增長(zhǎng)速度繼續(xù)高于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)在業(yè)界各項(xiàng)信用卡指標(biāo)保持領(lǐng)先地位。我們?nèi)ツ暝谌蛸徺I超過1000萬張新的信用卡，僅在美國新增商戶就超過100萬。”

“我們將繼續(xù)在極具挑戰(zhàn)性的環(huán)境下運(yùn)營業(yè)務(wù)，去年年末較年初的市場(chǎng)地位進(jìn)一步鞏固，并且各業(yè)務(wù)繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。雖然仍有很多工作要做，但鑒于目前的進(jìn)展，我們預(yù)計(jì)2017的每股收益在5.6-5.8之間。這個(gè)預(yù)測(cè)的前提是完成一系列能夠使美國運(yùn)通在未來繼續(xù)處于領(lǐng)先地位的優(yōu)先事項(xiàng)?！?/p>

*本文作者：李海強(qiáng)（個(gè)人微信：lhq434849653），執(zhí)惠旅游分析師，歡迎爆料、歡迎交流！

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