云學(xué)堂擬赴美上市：今年Q1扭虧為盈，云鋒基金、騰訊都是股東

7月16日消息，數(shù)字化企業(yè)學(xué)習(xí)解決方案服務(wù)商“云學(xué)堂”（云學(xué)堂集團(tuán)控股有限公司YXT.COM GROUP HOLDING LIMITED）近日在美國證監(jiān)會(huì)(SEC)公開披露招股書，擬發(fā)行不超過17,020,000股普通股并在美國納斯達(dá)克證券交易所上市，票代碼YXT。

云學(xué)堂成立于2011年，是一家數(shù)字化企業(yè)學(xué)習(xí)解決方案服務(wù)商，提供軟件Saas服務(wù)、內(nèi)容解決方案服務(wù)、數(shù)字化企業(yè)學(xué)習(xí)運(yùn)營服務(wù)。云學(xué)堂打造數(shù)字化企業(yè)學(xué)習(xí)軟件平臺(tái)及工具，全場(chǎng)景覆蓋的絢星云學(xué)習(xí)平臺(tái)，直播、制課等關(guān)鍵教學(xué)工具組合一應(yīng)俱全，為企業(yè)及員工提供全方位的智能學(xué)習(xí)體驗(yàn)。為內(nèi)容、服務(wù)的設(shè)計(jì)與交付提供落地支撐。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，中國數(shù)字化企業(yè)學(xué)習(xí)解決方案的市場(chǎng)規(guī)模在 2023 年已達(dá)到人民幣1260 億元。按2023年的總收入、訂閱收入和訂閱客戶數(shù)量計(jì)算，云學(xué)堂是中國最大的數(shù)字化企業(yè)學(xué)習(xí)解決方案提供商。

今年一季度扭虧為盈

招股書顯示，云學(xué)堂采用軟件與內(nèi)容融合的SaaS模式，有效助力客戶實(shí)現(xiàn)企業(yè)學(xué)習(xí)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。通過其軟件，幫助客戶高效地大規(guī)模部署基于云的學(xué)習(xí)平臺(tái)，同時(shí)提供廣泛的高質(zhì)量內(nèi)容，涵蓋客戶的整個(gè)企業(yè)學(xué)習(xí)過程。

截至2024年3月31日，云學(xué)堂提供超過8200門課程，涵蓋約20個(gè)行業(yè)，總學(xué)習(xí)時(shí)間超過 20,500小時(shí)，其中包括超過6,800小時(shí)的專有課程。云學(xué)堂與645名講師合作，主要為消費(fèi)、醫(yī)療、制造、技術(shù)等各個(gè)行業(yè)的知名專家、學(xué)者和企業(yè)家。

云學(xué)堂的營收主要來自于學(xué)習(xí)與培訓(xùn)內(nèi)容訂閱費(fèi)收入。

招股書顯示，2022年、2023年?duì)I收分別為4.31億元、4.24億元，凈虧損分別為6.40億元、2.30億元。

2024年前三個(gè)月，云學(xué)堂的收入8322萬元，凈利潤為3500萬元；去年同期收入1.22億元，凈虧損6520萬元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

截至2024年3月31日，云學(xué)堂已覆蓋約20個(gè)行業(yè)的2434個(gè)訂閱客戶，訂閱客戶按訂閱收入計(jì)算的凈收入留存率為106.1%。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，云學(xué)堂的客戶群包括許多大型和高增長行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，涵蓋電動(dòng)汽車、醫(yī)療保健和餐飲行業(yè)前20名企業(yè)中的10多家。

云鋒基金、騰訊都是股東

招股書顯示，在IPO前，云學(xué)堂創(chuàng)始人盧小燕持股16.9%，云學(xué)堂聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO祖騰持股2.4%、云學(xué)堂聯(lián)合創(chuàng)始人丁捷持股1.6%。

機(jī)構(gòu)持股方面，大鉦資本持股20.1%，云鋒基金持股15.1%，騰訊持股13.2%，SIG持股7.21%，經(jīng)緯持股5.6%，朗瑪峰持股5.3%。

招股書顯示，IPO所募款項(xiàng)約40%用于投資于研發(fā)及技術(shù)系統(tǒng)，以提升及擴(kuò)展解決方案；約20%用于市場(chǎng)推廣及品牌推廣；約20%用于對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行補(bǔ)充的戰(zhàn)略投資和收購，例如其他企業(yè)學(xué)習(xí)解決方案提供商、高質(zhì)量內(nèi)容提供商、軟件開發(fā)公司，目前尚未確定任何具體的投資或收購目標(biāo)；約20%用于其他一般企業(yè)用途。

尚有訴訟未了

值得注意的是，云學(xué)堂招股書還披露了一項(xiàng)尚未了結(jié)的訴訟。

2020年6月，云學(xué)堂透過收購（i）DigitalB-School China Limited（持有中歐集團(tuán)39%股權(quán)）及（ii）CEIBS Management Limited（持有中歐集團(tuán)21%股權(quán)）的全部股權(quán)（統(tǒng)稱“股份轉(zhuǎn)讓”），取得對(duì)中歐集團(tuán)及其業(yè)務(wù)（主要包括基于訂閱的企業(yè)學(xué)習(xí)解決方案）的控制權(quán)。

然而，2020年8月，中歐集團(tuán)持有剩余40%股權(quán)的另一股東中歐國際工商學(xué)院公開表示，云學(xué)堂侵犯了其知識(shí)產(chǎn)權(quán)，中歐國際工商學(xué)院對(duì)上海的關(guān)聯(lián)股份購買并不知情，也不承認(rèn)該交易。

2021年1月，中歐國際工商學(xué)院進(jìn)一步向香港高等法院提交清盤呈請(qǐng)，尋求清盤中歐集團(tuán)（該等爭議源自一系列交易文件，包括中歐國際工商學(xué)院與中歐集團(tuán)若干當(dāng)時(shí)股東于二零零七年五月就成立中歐集團(tuán)訂立的購股協(xié)議（統(tǒng)稱“交易文件”）。作為該安排的一部分，中歐與中歐集團(tuán)訂立放棄權(quán)利協(xié)議，并同意向中歐集團(tuán)放棄若干商標(biāo)在全球范圍內(nèi)的唯一及專有權(quán)利（“放棄權(quán)利協(xié)議”）。

2024年1月15日，根據(jù)香港國際仲裁中心（“香港國際仲裁中心”）頒布的部分最終裁決，向云學(xué)堂轉(zhuǎn)讓的中歐集團(tuán)21%股權(quán)被宣布無效，而云學(xué)堂委任中歐集團(tuán)一名董事亦無效。云學(xué)堂于2024年4月向香港高等法院申請(qǐng)撤銷仲裁裁決，而中歐亦于2024年4月向香港高等法院提交申請(qǐng)以強(qiáng)制執(zhí)行仲裁裁決。

2024年5月，香港高等法院舉行聆訊，而撤銷申請(qǐng)及強(qiáng)制執(zhí)行申請(qǐng)已押后至2024年8月于法官席前進(jìn)行實(shí)質(zhì)性辯論。

根據(jù)招股書披露，2022 年和 2023 年，中歐國際工商學(xué)院為云學(xué)堂貢獻(xiàn)的收入分別為人民幣 8460 萬元和 9940 萬元。鑒于上述訴訟仍在進(jìn)行，且有較大風(fēng)險(xiǎn)，云學(xué)堂已從 2024 年1月15日起將中歐國際工商學(xué)院集團(tuán)從合并財(cái)務(wù)報(bào)表中剔除。

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