豌豆莢內亂：期權兌換暗存風險業(yè)務遭兩面夾擊

百度系應用分發(fā)以41.7%的份額位列第一，360占比24.9%，騰訊達到20.1%，而豌豆莢僅有7.2%的份額居于第四。

理財周報記者李碧雯/深圳報道

最近一段時間，對于豌豆莢這家公司，似乎有太多的問號。

被并購？高管離職？期權糾紛？

理財周報記者試圖聯(lián)系豌豆莢相關工作人員，對于被收購一事，其表示目前公司未有該打算。當問及市場傳言的期權糾紛事宜時，對方稱，“屬于公司內部事務，不方便透露。”

此外，對于以應用搜索起家的豌豆莢來說，目前面臨的競爭局勢不容樂觀，前有巨頭旗下的應用商店憑借品牌優(yōu)勢搶占市場，后又有手機廠商自有應用商店的崛起，作為一個缺乏渠道的豌豆莢來說，轉型或許是其必經(jīng)之路。

人人持股，兌換條件藏風險

網(wǎng)絡上最近關于“豌豆莢內部怎么了”的提問驟然增多，并沒有內部人士可以了解真實的情況。但是從各種渠道，依然可以還原豌豆莢期權政策的相關細節(jié)。

根據(jù)豌豆莢以往的招聘信息來看，豌豆莢對于不同崗位的員工，包括新來的員工都會有期權激勵，與很多互聯(lián)網(wǎng)公司的只對管理層實施激勵相比，豌豆莢的股權激勵覆蓋面較廣。這也是豌豆莢吸引新進員工的地方。

據(jù)知情人士透露，“豌豆莢公司內部是人人持股，且設立的期權池較大。”

豌豆莢成立于2010年，仍然屬于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的早期階段，實行人人持股無疑是為了留住人才，另外也是作為較低工資的補充。據(jù)微博用戶@蘭蘭三年級發(fā)表的在網(wǎng)絡上引起軒然大波的《內亂中的豌豆莢》一文中透露的信息，豌豆莢內部矛盾主要是集中于高管離職需要行權時所涉及的股權繼續(xù)持有問題。

實際上，目前實行人人持股的公司在國內并不多見，且一般集中于創(chuàng)業(yè)公司早期階段。比較典型如美團網(wǎng)、阿里巴巴等。各家公司在處理離職員工行權問題時各有各的做法。

據(jù)公開信息顯示，美團網(wǎng)在成立1年之后便實行了全員持股計劃。公司宣布凡是在2011年11月1日之前簽署勞動合同滿6個月并且當前在職的正式員工可擁有第一期期權發(fā)放資格。據(jù)悉，美團網(wǎng)期權發(fā)放的數(shù)量為每人500股，每股行權價為0.96美元，期權兌換時間為4年，依據(jù)當時美團網(wǎng)的員工規(guī)模，當時的全員持股計劃覆蓋2000名在職員工。

上述知情人士表示，“美團的全員持股計劃在兌換股數(shù)時，是采用由公司股東代持的方式，以保證公司的穩(wěn)定性，避免股東分散所帶來的流程繁雜的麻煩。”

對于阿里巴巴而言，它的員工激勵計劃設計更為復雜。據(jù)悉，阿里巴巴在香港上市時是全員持股。股權激勵方面，阿里使用了多層次設計，包括受限制股份單位獎勵、購股計劃和股份獎勵計劃。后隨著阿里巴巴在香港退市，其限制性股份獎勵就被全部轉換為集團的購股計劃。

而上述知情人士還透露，北京遨游天下對此態(tài)度比較強硬。一旦離職，此前的期權和已行權的股權將全部作廢。

一互聯(lián)網(wǎng)分析師表示，“現(xiàn)在主要互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都會涉及到股權激勵，因為人是最值錢的資本。尤其是大型或者上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的標配。但是另外一方面，持有期權是在一定期限后轉換成公司股權，但是如果公司沒有上市的話，則期權可能只是一張白紙。”

對于離職員工持有期權的兌換通常是按照協(xié)議約定，上述知情人士表示，通常可以有三種做法。“一種就是離職后員工就不再擁有此前授予的公司股權；此外，也會有公司采取回購的形式，回購一般按照當時的估值，并且根據(jù)協(xié)議規(guī)定以及回購額度，來看是否需要經(jīng)過董事會同意；還有一種就是內部交易，比較典型的就是阿里巴巴集團上市之前，一些員工出售股票給其他第三方。”

股權激勵的設計方面，很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，尤其是初創(chuàng)企業(yè)往往存在期權設計操作性較差的問題，很多時候就經(jīng)常是口頭承諾的獎勵，具有很多不確定的條件，因此也為未來埋下了不小的隱患。

兩面受阻，拓展應用內搜索

豌豆莢的困局還不僅僅于此。目前應用平臺競爭格局初定。要想強制更多的市場份額的壓力頗大，因此豌豆莢另辟蹊徑，開始嘗試拓展應用內搜索領域。

根據(jù)易觀最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年第二季度，中國全渠道移動應用分發(fā)總量達255億次，較上一季度環(huán)比增長8.9%。其中移動應用分發(fā)前三名被百度、360和騰訊包攬。百度系應用分發(fā)位列第一，占到41.7%的市場份額；360系緊隨其后，占比24.9%；騰訊系全渠道分發(fā)量增長明顯，份額達到20.1%。而獨立分發(fā)平臺豌豆莢僅以7.2%的份額居于第四位。

艾瑞行業(yè)分析師陸靜雨對此分析稱，“雖然360在應用商店這方面做得比較晚，但從2013年年初開始增長就比較快，這主要得益于其豐富的渠道資源，如PC端有360殺毒和360衛(wèi)士等，所以在推廣方面會比較強。而對于百度來說，本身就有百度手機助手，再加上之前被收購過來的91無線，用戶規(guī)模不容小覷。騰訊旗下應用寶的發(fā)力相對于360和百度會晚些，之前通過微信等做過一些推廣，所以如果它想做起來的話肯定也是比較容易的，尤其是騰訊在游戲這塊有比較強的話語權。”

此外，現(xiàn)在應用商店新加入者的能力也不可忽視。上述知情人士表示，“目前手機自帶的應用商店，比如小米、OPPO、聯(lián)想等自帶的應用商店，其用戶規(guī)模是比較大的，尤其對于新增的‘小白’用戶來說，他們更傾向于這類他們比較熟悉的應用商店，而不是去發(fā)現(xiàn)這些相對較小眾的品牌，比如豌豆莢等，因此公司的新用戶拓展會比較慢。”

具有品牌優(yōu)勢的巨頭和具有渠道優(yōu)勢的手機廠商旗下的應用商店，豌豆莢在兩者的夾攻下，生存艱難。 

因此，豌豆莢選擇了轉型。早在去年9月，豌豆莢即對外發(fā)布搜索產(chǎn)品，并在此后陸續(xù)發(fā)布“移動內容搜索”戰(zhàn)略及豌豆莢4.0版，將應用內搜索擴展到視頻、電子書、壁紙等多個內容類別，試圖將豌豆莢重新定位于娛樂搜索轉型。

據(jù)理財周報記者了解，就在今年1月份，豌豆莢剛剛獲得了由軟銀領投的1.2億美元融資，其主要用途就是拓展公司的移動內容搜索。

對于此次轉型，陸靜雨表示，“主要因為應用商店領域打得很激烈，而且現(xiàn)在來看，幾大巨頭已經(jīng)搶占了絕大部分市場，對于豌豆莢來說機會不是很多了，而在移動內容搜索方面，由于目前還沒有太多巨頭涉及這方面，因此相對來說競爭沒有那么激烈，具有一定優(yōu)勢。”

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