雅虎剝離計(jì)劃令阿里措手不及：或回購(gòu)股份應(yīng)對(duì)

極客網(wǎng) 北京時(shí)間1月29日上午消息，本周三，雅虎通過(guò)避稅計(jì)劃將剩余的15%阿里巴巴股份剝離為一家獨(dú)立上市公司的決定，不僅令分析師和投資者頗感意外，甚至也令阿里巴巴措手不及。

據(jù)知情人士透露，直到雅虎宣布這一消息時(shí)，阿里巴巴才在本周二晚間獲悉此事，而且至今仍未制定應(yīng)對(duì)計(jì)劃。另有知情人士表示，阿里巴巴不太可能在周四的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上宣布任何與此有關(guān)的實(shí)質(zhì)性信息。

部分銀行家已經(jīng)表示，阿里巴巴可能有意回購(gòu)雅虎持有的價(jià)值400億美元的股份，以避免新成立的SpinCo公司的股價(jià)波動(dòng)。然而，如此規(guī)模巨大的交易卻少有先例，而阿里巴巴將如何融資目前也很難預(yù)知。

阿里巴巴拒絕對(duì)此置評(píng)，該公司股價(jià)在周三下跌4.36%，報(bào)收于98.45美元。

但分析師警告稱，成立新公司可能沖擊阿里巴巴股價(jià)。“我們的確認(rèn)為，新交易的股票可能成為投資者對(duì)沖阿里巴巴股票的另類投資渠道。”巴克萊駐香港分析師艾麗西亞·亞普(Alicia Yap)說(shuō)。她認(rèn)為，這可能加劇阿里巴巴股價(jià)的波動(dòng)性，“尤其是當(dāng)分拆臨近以及交易完成之后”。

但亞普也補(bǔ)充說(shuō)，雅虎的這一聲明也將幫助阿里巴巴消除與這些股票相關(guān)的不確定性。

雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)表示，該公司過(guò)去兩年一直在努力規(guī)劃相關(guān)事宜，設(shè)計(jì)各種可行的方案，包括很多從未對(duì)媒體和分析師披露的方案。

“我們逐一了解了所有方案，以期實(shí)現(xiàn)最符合股東利益的結(jié)果。每一種交易都有很多不同的選擇和排列。”她說(shuō)。她補(bǔ)充道，由于可能面臨150億至160億美元的高額稅負(fù)，因此必須要仔細(xì)研究所有可行的方案，不能有任何遺漏。

雅虎CFO肯·高德曼(Ken Goldman)表示，盡管之前沒(méi)有任何一家公司進(jìn)行過(guò)同樣的分拆，但該公司對(duì)于完成這筆交易“很有信心”。他表示，之所以選擇這種方案，是因?yàn)檫@是“最干凈、且成功率最高的交易”，整個(gè)過(guò)程將非常透明。

要完成這筆交易，雅虎必須將一少部分業(yè)務(wù)與阿里巴巴股份捆綁剝離。該公司不肯披露具體是哪項(xiàng)業(yè)務(wù)，但卻表示，該業(yè)務(wù)的價(jià)值不到其所持的阿里巴巴股票價(jià)值的1%。

高德曼還補(bǔ)充說(shuō)，雅虎明年還將與美國(guó)證券交易所(SEC)和國(guó)稅局展開(kāi)合作，有效地部署IPO交易。“我們必須尋找獨(dú)立董事、管理團(tuán)隊(duì)和交易所。所以，在禁售期結(jié)束前，我們還有很多工作要做。”他說(shuō)。

一些分析師對(duì)雅虎此舉表示贊賞。投資銀行Cowen & Co分析師約翰·布拉克萊齊(John Blackledge)說(shuō)：“這種避稅分拆將提升阿里巴巴的股票價(jià)值。我們目前預(yù)計(jì)這筆資產(chǎn)的未完稅價(jià)值為420億美元，高于之前的260億美元。”

野村證券則在研究報(bào)告中提出疑問(wèn)：股價(jià)為何沒(méi)有對(duì)這一計(jì)劃作出積極響應(yīng)？“我們的唯一問(wèn)題時(shí)：為什么消息宣布后，股價(jià)沒(méi)有多漲一些？市場(chǎng)仍然認(rèn)為，雅虎的核心業(yè)務(wù)價(jià)值為負(fù)。”(鼎宏)

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