陳一舟的財(cái)富激變路：人人標(biāo)簽被撕下 資本市場(chǎng)收獲

極客網(wǎng)2月9日（北京）2006年之前，千橡年收入可達(dá)8000萬元。之后受到糯米、人人、56網(wǎng)業(yè)務(wù)拖累，收入雖有所下滑，但陳一舟相繼變賣虧損資產(chǎn)變現(xiàn)。到最后的結(jié)果是怎樣，人人逐漸被撕下標(biāo)簽，原本被看做是校園社交希望的人人網(wǎng)也在改變中。

1月底，人人網(wǎng)暫停其中站內(nèi)信功能，進(jìn)行業(yè)務(wù)升級(jí)。

這一信號(hào)也被一些網(wǎng)友誤讀為人人網(wǎng)下線，一時(shí)間，朋友圈內(nèi)哀慟一片，網(wǎng)友們紛紛表達(dá)對(duì)于陪伴成長(zhǎng)的社交網(wǎng)站的不舍。在陳一舟出面澄清后這番鬧劇才算告一段落。

然而，縱觀人人網(wǎng)這幾年的業(yè)績(jī)，網(wǎng)友的擔(dān)心也不是沒有道理：人人網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)呈現(xiàn)節(jié)節(jié)下滑趨勢(shì)。根據(jù)2014年第三季度財(cái)報(bào)顯示，人人公司總營(yíng)收與凈營(yíng)收下滑皆超過30%，毛利潤(rùn)同比下滑更是達(dá)到77%，運(yùn)營(yíng)虧損達(dá)到9570萬美元。

而在客戶群體上，隨著其忠實(shí)用戶80后、90后逐漸步入社會(huì)，使用人人網(wǎng)的頻率有所下降，尚在校園的00后對(duì)于這個(gè)曾經(jīng)社交王者也比較陌生。此外，微信、微博等移動(dòng)端產(chǎn)品也對(duì)傳統(tǒng)PC社交網(wǎng)站產(chǎn)生巨大沖擊，并有取而代之的傾向。

曾經(jīng)依賴人人網(wǎng)風(fēng)云一時(shí)的陳一舟此刻也思考如何進(jìn)行改變，然而后續(xù)發(fā)力的人人網(wǎng)追趕的步伐顯得有些緩慢。

企業(yè)運(yùn)營(yíng)，一直都不是陳一舟擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，扭虧為盈更不是其強(qiáng)項(xiàng)。曾經(jīng)的糯米網(wǎng)、56網(wǎng)在其經(jīng)營(yíng)之下也只能虧損賣出。相反，陳一舟對(duì)于資本操作更為嫻熟老練，從ChinaRen發(fā)展到千橡互動(dòng)再到后來的人人公司，每一步都昭顯其對(duì)資本把控的能力。

揮不去的實(shí)業(yè)情結(jié)

“從本人角度上講，我有一定的創(chuàng)業(yè)情結(jié)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)有濃厚的興趣，熱衷于不斷嘗試新鮮的事務(wù)，喜歡non-stop的生活狀態(tài)，相對(duì)來說，不是很喜歡安定，以及處理一些具體的事務(wù)。”

從創(chuàng)業(yè)至今，陳一舟身上就有兩個(gè)揮之不去的標(biāo)簽。一是創(chuàng)業(yè)者，二是商人。對(duì)于創(chuàng)業(yè)，陳一舟情有獨(dú)鐘也一直堅(jiān)守。然而，創(chuàng)業(yè)路上的起起伏伏，往往是陳一舟的資本運(yùn)作能力在一次次力挽狂瀾。

1999年，看到了社區(qū)網(wǎng)站的潛力，畢業(yè)于斯坦福大學(xué)的陳一舟與兩位校友周云帆、楊寧創(chuàng)立了中國(guó)第一個(gè)線上青年社區(qū)ChinaRen。

在社交網(wǎng)絡(luò)這片熱土上，ChinaRen依靠校友錄短時(shí)間內(nèi)成為了國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品中規(guī)模最大、數(shù)據(jù)最全、用戶最多的網(wǎng)站。

很快，資本就看中了這么一個(gè)新興的網(wǎng)站。在眾多投資機(jī)構(gòu)中，陳一舟選擇了高盛的1000萬美元投資，為此，他還拒絕了雅虎1億美元的收購(gòu)計(jì)劃。

然而，在這個(gè)項(xiàng)目上，投資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)者還未能如愿獲利，2000年就迎來了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破裂，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入了寒冬。

由于形勢(shì)嚴(yán)峻，那一年，高盛拒絕投資互聯(lián)網(wǎng)公司。而恰恰在那時(shí)耗光積蓄走投無路的ChinaRen無法獲得再融資轉(zhuǎn)而投向搜狐。

“沒辦法，當(dāng)時(shí)騰訊、新浪壓根不理我們。”對(duì)于那段經(jīng)歷，楊寧曾說道。

同是海歸出身的張朝陽對(duì)ChinaRen表現(xiàn)出濃厚興趣，提出3000萬美元收購(gòu)。三名創(chuàng)始人也被其招致搜狐麾下，陳一舟擔(dān)任搜狐副總裁。

然而，陳一舟無法割舍心中對(duì)于創(chuàng)業(yè)的渴求，于是，任職未滿一年，陳一舟便離開搜狐。“我是在合并之前就有離開的打算了。只是因?yàn)楹喜]完成，才留在搜狐進(jìn)行協(xié)調(diào)”，陳毫不隱晦其對(duì)實(shí)業(yè)的憧憬。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)無線增值業(yè)務(wù)，也就是SP行業(yè)，迎來爆發(fā)期。第二年，陳一舟再次投身創(chuàng)業(yè)大軍。這次他瞄準(zhǔn)了SP行業(yè)，創(chuàng)立娛樂集團(tuán)千橡互動(dòng)并擔(dān)任CEO及董事長(zhǎng)。

然而，其卻錯(cuò)過了SP最鼎盛的時(shí)期。在此之前，楊寧與周云帆創(chuàng)建了空中網(wǎng)，并通過兩年發(fā)展融資上市。而千橡雖然多次融資卻未能走到上市一步。

在對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)上，陳一舟也稍顯遜色。

千橡互動(dòng)的定位是集娛樂互動(dòng)門戶、移動(dòng)增值業(yè)務(wù)、多媒體內(nèi)容傳輸?shù)榷嘣瘶I(yè)務(wù)為一身的綜合性互動(dòng)平臺(tái)。經(jīng)過一系列的資本操作，很快，千橡互動(dòng)旗下就擁有了DuDu網(wǎng)、DuDu加速器、貓撲、魔獸中國(guó)和5Q校園地帶等多個(gè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。

2006年，千橡互動(dòng)出資200萬美金收購(gòu)校內(nèi)網(wǎng)，陳一舟重新回歸社交網(wǎng)站。

收購(gòu)?fù)瓿芍?，陳一舟將千橡旗下?Q校園網(wǎng)與校內(nèi)整合到一起。并在2009年對(duì)其業(yè)務(wù)做了極大的調(diào)整。摒棄校園的概念，將其更名為“人人網(wǎng)”，搭建為所有互聯(lián)網(wǎng)用戶提供服務(wù)的SNS社交網(wǎng)站。

在這期間，陳花費(fèi)了大量心血升級(jí)人人網(wǎng)的服務(wù)，通過提供發(fā)布日志、保存相冊(cè)、音樂視頻等站內(nèi)外資源分享等功能，提高用戶之間的交流效率。

在陳一舟的努力下，人人網(wǎng)力挽頹勢(shì)成為千橡旗下最有價(jià)值的資產(chǎn)。2011年5月，人人網(wǎng)在美國(guó)紐約交易所成功上市，開盤價(jià)為19.5美元，相比發(fā)行價(jià)上漲39.28%。

上市之時(shí)，人人網(wǎng)市值74.82億美元，超越了搜狐、分眾傳媒、優(yōu)酷、網(wǎng)易、攜程、新浪，在美上市的中國(guó)概念股中排名第二，僅次于百度，成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市公司市值第三（騰訊、百度之后）的公司。

夢(mèng)想光環(huán)下的現(xiàn)實(shí)背離

人人網(wǎng)上市的短暫輝煌并不能掩蓋陳一舟對(duì)于企業(yè)把控能力的不足。

在人們尚沉浸又一只中概股揚(yáng)眉吐氣的喜悅中時(shí)，陳一舟曾經(jīng)的伯樂張朝陽卻潑來一桶冷水，指出人人公司只是概念上像Facebook，其中國(guó)公司的管理團(tuán)隊(duì)、資本結(jié)構(gòu)等各方面都不是最優(yōu)秀的，長(zhǎng)期下來會(huì)有很多問題。

而張朝陽的這番警告也進(jìn)一步得到驗(yàn)證。上市之后的人人公司非但沒有實(shí)現(xiàn)盈利，虧損情況逐步加深：2011年，人人網(wǎng)有3020萬美元的運(yùn)營(yíng)虧損；第二年，虧損擴(kuò)大至9170萬美元；2013年的虧損繼續(xù)放大為1.137億美元。

而千橡互動(dòng)旗下的其他資產(chǎn)情況也大同小異。主營(yíng)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的糯米網(wǎng)在2012年第一季度便面臨820萬美元虧損，對(duì)于團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的投入同時(shí)也拉低了人人網(wǎng)的業(yè)績(jī)。

陳一舟在2011年以8000萬美元購(gòu)入的56網(wǎng)也有同樣遭遇，資本耗光，營(yíng)利增長(zhǎng)面臨瓶頸，虧損拖累主體。

在這種節(jié)節(jié)受挫的情況下，為保留主體業(yè)務(wù)，陳一舟開始割舍其他拖累業(yè)績(jī)的資產(chǎn)。于是，百度接盤糯米，56網(wǎng)也在2014年以2500萬美元的價(jià)格賣給搜狐。

然而棄子一步并未如陳一舟所愿提升人人的業(yè)績(jī)：2014年前三季度，人人公司運(yùn)營(yíng)虧損累計(jì)為1.553億美元，已經(jīng)超過2013年全年虧損。依據(jù)已經(jīng)得出的初步預(yù)期，人人公司在今年最后一個(gè)季度的總凈營(yíng)收將同比減少44.6%至51.1%。

而人人公司在今年第一、第二季度已經(jīng)分別出現(xiàn)同比39.9%和42.4%的下滑，如果第三季度的下滑頹勢(shì)得不到大幅修正，和去年相比，2014年的總凈營(yíng)收將等同于無。

事實(shí)上，人人網(wǎng)雖定位為社交網(wǎng)站，但其社交屬性卻逐漸喪失。單一的操作模式，平平無奇的內(nèi)容難以滿足日益增長(zhǎng)的客戶需求，在微博和微信的沖擊之下不堪一擊，逐漸失去客戶群。

根據(jù)Alexa流量監(jiān)測(cè)顯示，人人網(wǎng)的世界流量排名527。而同樣具有社交屬性Facebook流量排名為第二名。在PV和用戶停留時(shí)間方面，人人網(wǎng)有明顯下降趨勢(shì)。雖然財(cái)報(bào)顯示用戶數(shù)在增加，但用戶活躍度與用戶黏性都有不同程度下降。

而在業(yè)績(jī)的壓力之下，陳一舟對(duì)內(nèi)進(jìn)行人事整改，大幅度裁員，人人游戲四個(gè)運(yùn)營(yíng)部門被縮減到兩個(gè)，其他部門也進(jìn)行了人員縮減。

創(chuàng)業(yè)不如投資

創(chuàng)業(yè)需要的是時(shí)機(jī)、機(jī)遇與創(chuàng)業(yè)者的管理能力。而一直以來支撐著千橡以及人人走下去的卻是陳一舟在資本投資上獨(dú)到的眼光。

2005年8月，千橡互動(dòng)啟動(dòng)上市計(jì)劃，陳一舟把上市目標(biāo)確定一年以內(nèi)。

在此前后，千橡互動(dòng)相繼獲得過兩筆投資：2005年7月，阿賽爾伙伴對(duì)千橡投資1000萬美元；2006年3月，千橡又獲得美國(guó)泛大西洋投資集團(tuán)、DCM、TCV、阿賽爾伙伴和聯(lián)想投資共同投資的4800萬美元。

獲得資金支持之后陳一舟開始大規(guī)模擴(kuò)張，先后收購(gòu)了社區(qū)網(wǎng)站UUME，人人網(wǎng)和魔獸世界中國(guó)。2005年12月，千橡互動(dòng)以100%換股的方式收購(gòu)了當(dāng)時(shí)最大的IT社區(qū)網(wǎng)站斗牛士（DoNews）。

當(dāng)時(shí)，美國(guó)的城市信息分類網(wǎng)站Craglist受華爾街追捧，陳一舟將收購(gòu)而來的人人網(wǎng)和魔獸世界分別打造成城市信息分類平臺(tái)和專題游戲門戶網(wǎng)站。

然而，對(duì)于政策的疏忽使得千橡在2006年遭受大幅度業(yè)績(jī)縮水。陳一舟調(diào)整方向后再次收購(gòu)校內(nèi)網(wǎng)，并將旗下貓撲網(wǎng)轉(zhuǎn)型成門戶。

這些資產(chǎn)納入千橡之后為其帶來不菲收益，在2006年之前，千橡年收入可達(dá)8000萬元。之后受到糯米、人人、56網(wǎng)業(yè)務(wù)拖累，收入雖有所下滑，但陳一舟相繼變賣虧損資產(chǎn)變現(xiàn)。

目前千橡還掌握了貓撲網(wǎng)、魔獸世界中國(guó)、人人公司等資產(chǎn)，而糯米、56網(wǎng)、DuDu都先后被其賣出。

這其中，若僅僅以收購(gòu)成本計(jì)算，僅僅56網(wǎng)一個(gè)項(xiàng)目千橡就虧損5500萬美元。

而對(duì)于糯米網(wǎng)，陳一舟分兩次將其賣給百度。

2013年8月，百度斥資1.6億美元，僅僅收購(gòu)糯米的59%股權(quán)，與千橡一同運(yùn)營(yíng)。

之后的2014年1月，百度宣布全部收購(gòu)人人公司所持糯米網(wǎng)股份，成為糯米網(wǎng)單一股東。

此外，因DUDU加速器面臨“流氓軟件”的指控而被迫運(yùn)營(yíng)一年便草草收張的韓國(guó)風(fēng)格的社區(qū)網(wǎng)站DuDu.com，也在陳一舟的張羅下以100萬美金高價(jià)賣給國(guó)外社交網(wǎng)站DuDu。

在公司運(yùn)營(yíng)上，陳一舟受巴菲特的影響頗深。他曾說過“你看巴菲特的公司只是純粹投資，百分之百買回來，不做管理，也不做公司與公司協(xié)同，原來怎樣現(xiàn)在就怎樣。”

在短期操作中，陳一舟的眼光可謂獨(dú)到。在人人公司2013年財(cái)報(bào)溝通會(huì)中陳一舟披露，人人公司在2012年一季度成為唯品會(huì)的基石投資人，在2013年一季度拋售了唯品會(huì)的所有股票。本次拋售獲得的1500萬美元也大量填補(bǔ)了人人公司一季度虧損。

然而，一次次的投資套利使陳一舟錯(cuò)過了享受創(chuàng)業(yè)沖破瓶頸之時(shí)帶來的喜悅，也使其錯(cuò)過了更大的利潤(rùn)。

“當(dāng)時(shí)我們認(rèn)為團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)沒那么大，因而砸得不夠猛，但后來意識(shí)到糯米做到行業(yè)第一也是很值錢的業(yè)務(wù)，可惜已經(jīng)錯(cuò)過擴(kuò)張機(jī)會(huì)，很難靠自己再追回來了。”陳在談到糯米時(shí)曾說道。

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