解讀：世紀(jì)佳緣私有化要約背后玄機(jī)

極客網(wǎng)3月4日（北京）世紀(jì)佳緣于北京時(shí)間3月3日下午，宣布，收到宏利聯(lián)合創(chuàng)投基金發(fā)出的私有化要約，報(bào)價(jià)為ADS（美國(guó)托存股票）5.37美元，或3.58美元現(xiàn)金。

當(dāng)然，現(xiàn)在只是公布私有化要約，究竟是否私有化退市，還要看董事會(huì)的決策——世紀(jì)佳緣CEO吳琳光表示，“公司對(duì)該私有化要約的反應(yīng)尚未做出決定，董事會(huì)正在組建特別委員會(huì)來評(píng)估此次交易”。

此次私有化要約背后，玄機(jī)何在？

兩點(diǎn)：1、股價(jià)低迷，正是好時(shí)機(jī)，即便每股溢價(jià)15%，5.37美元，成本極低；2、龔海燕徹底淡出世紀(jì)佳緣。

年5月11日，世紀(jì)佳緣登陸納斯達(dá)克IPO，募資7810萬美元，世紀(jì)佳緣股價(jià)頂峰時(shí)，最高為ADS美股11.82。不過，僅僅上市半年后，股價(jià)一直在7塊之內(nèi)徘徊。2014年3月至今，世紀(jì)佳緣股價(jià)一直低于6美元。

當(dāng)然，股價(jià)低迷，除了世紀(jì)佳緣，也有搜狐集團(tuán)，我們所知道的，搜狐董事長(zhǎng)張朝陽(yáng)被記者問過很多次，他也重復(fù)過很多次，華爾街就是這樣，不懂得“慧眼識(shí)珠”。他說，華爾街只看第一，卻從不給市場(chǎng)第二的足夠公允的價(jià)格。

其實(shí)，查爾斯的話，未必全隊(duì)——有時(shí)候，華爾街也不會(huì)給行業(yè)第一的一個(gè)公允價(jià)格，世紀(jì)佳緣就是如此——此前每個(gè)季度這家公司，營(yíng)收增速都保持著兩位數(shù)，每年都在盈利，并且世紀(jì)佳緣也是國(guó)內(nèi)在線互聯(lián)市場(chǎng)當(dāng)之無愧的行業(yè)第一。

股價(jià)低迷，有很多原因。業(yè)績(jī)不佳，或者未來前景不看好，不過，世紀(jì)佳緣，并不非業(yè)績(jī)不佳，未來也有很大市場(chǎng)——查閱世紀(jì)佳緣往年的財(cái)報(bào)，2014年Q1-Q3，它的營(yíng)收同比增加分別為20.5%、21.8%、25.5%，一直在穩(wěn)健增長(zhǎng)，而Q3，它的一對(duì)一紅娘業(yè)務(wù)更保持著258.8%的速度，于此同時(shí)，世紀(jì)佳緣毛利也在60%左右。

此外，根據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)，2014年中國(guó)20歲至59歲單身人口數(shù)量約為1.9億，占全國(guó)總?cè)丝诒戎氐?3.8%。應(yīng)該說，婚戀市場(chǎng)還有很大的價(jià)值空間。

為什么，業(yè)績(jī)穩(wěn)健，未來發(fā)展空間大，但世紀(jì)佳緣的股價(jià)卻一直低迷？如此不被華爾街重視？

在我看來，世紀(jì)佳緣股價(jià)低迷的真正原因，說起來，倒是有點(diǎn)黑色幽默——它太孤單，形單影只地站在美股市場(chǎng)，缺少參考系。

科技蟹此前提出的一個(gè)觀點(diǎn)——價(jià)值相對(duì)論，所有價(jià)值都要在一定坐標(biāo)參照下才能體現(xiàn)。有Yahoo的價(jià)值，新浪價(jià)值自然很清晰，有Google作為參照，百度的價(jià)值也自然很清晰。遺憾的是，世紀(jì)佳緣卻是中國(guó)特有的一個(gè)業(yè)務(wù)，至少美國(guó)的一些婚戀社交網(wǎng)絡(luò)并未IPO，并且，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于世紀(jì)佳緣的競(jìng)爭(zhēng)者，如百合、珍愛網(wǎng)也未能滿足IPO條件…

一家特有業(yè)務(wù)的中國(guó)公司，在美國(guó)股市，形單影只，煢煢孑立，并且它的總股本只有3208.73萬…股價(jià)低迷，也就不言而喻了。

私有化要約背后，另外值得注意的是：龔海燕辭去聯(lián)席董事長(zhǎng)一職，以及董事。

年3月2日，宏利基金已經(jīng)從Aprilsky收購(gòu)了世紀(jì)佳緣8,003,763股普通股。Aprilsky是在英屬維爾京群島法律下注冊(cè)的不可撤銷信托基金Pangu Trust受托人間接持有的全資子公司，龔海燕為Pangu Trust的委托人，龔海燕及其家人為該基金的受益人。根據(jù)該私有化提議，宏利基金計(jì)劃于2015年3月15日之前完成對(duì)公司另外1,805,126股普通股的收購(gòu)。

這意味著，依舊擔(dān)任顧問一職的龔海燕，將徹底淡出世紀(jì)佳緣的運(yùn)營(yíng)。CEO吳琳光的時(shí)代到了！他有足夠的空間一展所長(zhǎng)。

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