有一種牛B的商業(yè)模式叫：不融資

踏踏實(shí)實(shí)做企業(yè)，老老實(shí)實(shí)賺營(yíng)收真的沒有前途嗎？本文盤點(diǎn)了以“不融資、不上市”為理念，卻做到同行業(yè)翹楚的十大公司。

1.華為：2014年?duì)I收2882億元

在世界500強(qiáng)中，華為是唯一一個(gè)沒有上市的企業(yè)，而其掌門人任正非也曾明確表示未來5至10年內(nèi)，既不考慮上市，也不考慮通過合并、兼并、收購(gòu)的方式進(jìn)行資本游戲。他甚至在摩根士丹利（全球領(lǐng)先的金融服務(wù)公司，中國(guó)電信、聯(lián)通上市都有它參與其中）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家率團(tuán)隊(duì)訪問時(shí)拒絕出面會(huì)見。

對(duì)此摩根士丹利方很是失望：他拒絕的可是一個(gè)3萬億美元的團(tuán)隊(duì)。而任正非對(duì)此的回應(yīng)是：

他又不是客戶，我為什么要見他？如果是客戶的話，最小的我都會(huì)見。他帶來機(jī)構(gòu)投資者跟我有什么關(guān)系呀？我是賣設(shè)備的，就要找到買設(shè)備的人……

他正是用這樣的方式告訴團(tuán)隊(duì)，華為不需要親資本文化，而是要培育客戶文化。

在任正非眼中，“科技企業(yè)是靠人才推動(dòng)的，公司過早上市，就會(huì)有一批人變成百萬富翁、千萬富翁，他們的工作激情就會(huì)衰退，這對(duì)華為不是好事，對(duì)員工本人也不見得是好事，華為會(huì)因此而增長(zhǎng)緩慢，乃至于隊(duì)伍渙散；員工年紀(jì)輕輕太有錢了，會(huì)變得懶惰，對(duì)他們個(gè)人的成長(zhǎng)也不會(huì)有利”.

而且全部在職員工中，有7萬多名員工持有公司股份，占全部股權(quán)的98%以上，華為希望通過正確的激勵(lì)機(jī)制，確保機(jī)構(gòu)的執(zhí)行力。實(shí)現(xiàn)公司員工利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。但如此分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)很容易讓投資者形成相對(duì)控制權(quán)。任正非擔(dān)心大量資本進(jìn)入華為后，必定導(dǎo)致多元化，從而喪失華為的狼性管理文化和史無前例的員工持股制度。國(guó)美電器的動(dòng)蕩便是前車之鑒。

2.光線傳媒：市值386億元

光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田創(chuàng)業(yè)12年，一直堅(jiān)持發(fā)展自身的能力，沒有進(jìn)行融資。他說，公司在1998年10月成立，接點(diǎn)小單維持生計(jì)，摸索了近一年，直到1999年7月《娛樂現(xiàn)場(chǎng)》節(jié)目播出才確定了一個(gè)發(fā)展方向。

作為一個(gè)非常謹(jǐn)慎的人，王長(zhǎng)田在2003、2004年曾有機(jī)會(huì)成立房產(chǎn)公司，但他沒有去做，反而選擇把資金儲(chǔ)備起來，以備不時(shí)之需。所以在2006年電視行業(yè)危機(jī)時(shí)，他才有足夠的資金支持轉(zhuǎn)型，在不盈利的情況下堅(jiān)持到2008年電視行業(yè)復(fù)蘇。并在2011年，在公司發(fā)展最好的時(shí)候?qū)で笊鲜小?/p>

按照他自己的說法，如果之前拿到錢，他也許會(huì)早上市一年或一年半，但是會(huì)喪失很多股權(quán)，這是很不劃算的。因?yàn)橹挥袆?chuàng)始人有股權(quán)才能在去市場(chǎng)換取更多資金投入新的業(yè)務(wù)，才可以分給自己的員工。而融資的本質(zhì)是買賣，只融資的話沒什么好光榮的。

他認(rèn)為，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，一定要發(fā)展自己的能力，不能把融資當(dāng)成救命稻草，融資也要在公司發(fā)展到最好時(shí)再談。就像馬云說的：陽(yáng)光燦爛修屋頂，不能等下雨天才修。

3.娃哈哈：2014年?duì)I收728億元

創(chuàng)立于1987年，從一個(gè)校辦企業(yè)經(jīng)銷部發(fā)展成為今天多元化的娃哈哈集團(tuán)，憑借兒童營(yíng)養(yǎng)液、非?？蓸?、營(yíng)養(yǎng)快線等幾代銷售額驚人的產(chǎn)品成為中國(guó)規(guī)模最大、效益最好的飲料企業(yè)，今天的娃哈哈擁有總資產(chǎn)300億元，員工近30000人，股東超過15000人。

娃哈哈不上市的理由與華為有幾分相似。

首先是企業(yè)自身現(xiàn)金流充裕，凈利潤(rùn)每年達(dá)100億元，平均每3天賺1億元。由此看來，娃哈哈上市融資的需求并不迫切。

其次是企業(yè)內(nèi)部的股份結(jié)構(gòu)。宗慶后在參加兩會(huì)時(shí)對(duì)媒體表示，娃哈哈至今沒有上市是因?yàn)楣蓶|數(shù)量的問題。目前娃哈哈股東數(shù)量有15000個(gè)，而根據(jù)國(guó)家法律規(guī)定，企業(yè)上市之前股東數(shù)量不允許超過200.而娃哈哈在2013年已實(shí)現(xiàn)全體員工持股，如果上市，員工將與股民共同分享企業(yè)利潤(rùn)，員工的回報(bào)將變少。

4.方太集團(tuán)：估值150億元

創(chuàng)業(yè)18年，方太仍然是一個(gè)家族企業(yè)，一個(gè)不愿做500強(qiáng)，而要堅(jiān)持做500年的家族企業(yè)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)理念，創(chuàng)始人茅忠群有三個(gè)前提：一要把企業(yè)搬到大工業(yè)區(qū)，二不用親戚，三涉及方太重要決策，茅忠群說了算。

從1996年創(chuàng)業(yè)至今，方太堅(jiān)持走專業(yè)化、精品化、高端化的發(fā)展戰(zhàn)略，年收入30億左右，年增長(zhǎng)保持在20%-30%.2014年3月，在高端吸油煙市場(chǎng)份額排名中，方太毫無懸念的以45.43%的份額雄踞榜首。而茅忠群本人的“三不原則”:“不上市、不打價(jià)格戰(zhàn)、不貼牌”則是被很多人詬病太“軸”.

茅忠群認(rèn)為上市后企業(yè)必然最快地追求利潤(rùn)，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展不利。他對(duì)媒體稱，“投資方希望每年遞增30%-50%,這與高端品牌的發(fā)展初期不吻合。”

“其實(shí)不上市就是為了自己能夠真正的靜下心來按照自己的思路去發(fā)展，因?yàn)樯鲜泄緯?huì)受很多的影響，股價(jià)漲跌，業(yè)績(jī)公布，投資方對(duì)你指手畫腳，例如每個(gè)季度都要交報(bào)表，可能到時(shí)為了銷售的利潤(rùn)不得不采取短期措施。上市和不上市其實(shí)差距還是比較大。”

5.vivo:2014年?duì)I收同比增長(zhǎng)100%

在科技領(lǐng)域，很少公司會(huì)如vivo一般低調(diào)：這家公司沒有高估值，不融資，也不求上市，反而是時(shí)時(shí)把“本分”掛在嘴邊。它的創(chuàng)始人兼CEO沈煒表示，vivo不會(huì)因?yàn)槟硞€(gè)產(chǎn)品有市場(chǎng)需求就去做，只想本本分分做好手機(jī)，成為一個(gè)個(gè)性鮮明與眾不同的品牌。

對(duì)于一些企業(yè)的上下游垂直整合策略，沈煒也提出了異議，他認(rèn)為垂直整合風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。“上下游副業(yè)的投資完全是建立在主業(yè)高速發(fā)展上，一旦主業(yè)失速，整個(gè)產(chǎn)業(yè)就崩塌了。所以我特別反對(duì)上下游垂直整合。手機(jī)行業(yè)表面上是做制造業(yè)，本質(zhì)上是做消費(fèi)品。而我最懂的只有消費(fèi)品，所以不會(huì)做別的。”

在沈煒看來，在這個(gè)躁動(dòng)的年代，堅(jiān)持、踏實(shí)、本分顯得彌足珍貴。所以，vivo不設(shè)定嚴(yán)格的KPI考核制度，每年董事會(huì)，沈煒雖然下達(dá)指標(biāo)，但“說了就說了，從來不考核”.不僅如此，對(duì)于各地的區(qū)域渠道主管，沈煒也很少交代具體業(yè)務(wù)。

但是在企業(yè)文化的問題上，沈煒從不姑息。早期，當(dāng)MP3剛流行時(shí)，一些機(jī)型因內(nèi)置MP3播放而迅速走紅。因此，vivo的一個(gè)產(chǎn)品經(jīng)理便將鈴聲播放的功能命名為“媒體播放器”,沈煒知道后大罵這名產(chǎn)品經(jīng)理：“這個(gè)東西很容易被消費(fèi)者誤解為MP3,對(duì)營(yíng)銷有幫助，實(shí)際上不是MP3,只是鈴聲播放。做人做事要本本分分，該怎么樣就怎么樣，不要夸大其詞。”

6.老干媽：2013年?duì)I收37億元

不貸款、不融資、不上市，不讓別人入股，也不去參股、控股別人。老干媽就是這樣一個(gè)特別的存在。在老干媽創(chuàng)始人陶華碧看來：“上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時(shí)候把錢吸走了，我來還債。”

老干媽不貸款、不融資的底氣，很大程度上來源于公司數(shù)十億元的現(xiàn)金流。從艱辛起家時(shí)向玻璃瓶廠幾十元的零散采購(gòu)，到如今超過千萬元的日銷售額，老干媽堅(jiān)持現(xiàn)款現(xiàn)貨的原則，就連收購(gòu)農(nóng)民的辣椒也不例外。陶華碧曾說，“我從不欠別人一分錢，別人也不能欠我一分錢”.因此，老干媽的公司賬目也格外簡(jiǎn)單。

“有多大本事做多大的事”是陶華碧接受公開采訪時(shí)多次提及的原則。老干媽至今不上市，不曾涉足其它行業(yè)。在陶看來，“我做本行，不跨行，就實(shí)實(shí)在在把它做好做大、做專做精。錢再來得快，也不能貪多。”

7.立白集團(tuán)：2014年?duì)I收超160億元

在過去20年，立白集團(tuán)掌門人陳凱旋打造了聲名顯赫的日化帝國(guó)，銷售額超160億元。但對(duì)于眼下民營(yíng)企業(yè)熱衷的上市熱潮，陳凱旋則表現(xiàn)得相當(dāng)清醒，上市融資固然好，但并不是“一上就靈”,要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際需要進(jìn)行。

“上市的目的一般來說有兩個(gè)：一是提高知名度，二是融資。”立白集團(tuán)副總裁、首席新聞發(fā)言人許曉東坦言：“而這兩點(diǎn)我們暫時(shí)都不需要。我們現(xiàn)在天天打廣告，也算是家喻戶曉的品牌了；至于資金，我們是業(yè)內(nèi)第一家款到發(fā)貨、打破行業(yè)三角債的企業(yè)，所以資金很順暢。”

立白創(chuàng)始人陳凱旋公也曾開表示：“我的原則是不炒股，不進(jìn)入房地產(chǎn)。實(shí)實(shí)在在地做品牌，雖然很艱難，但還是要堅(jiān)持到底。”

8.掌閱：用戶規(guī)模5億人

還記得這個(gè)在手機(jī)上看電子書的軟件嗎？上線六年，數(shù)字圖書發(fā)布平臺(tái)掌閱iReader已經(jīng)在全球150多個(gè)國(guó)家和的確積累了4.8億用戶，擁有圖書35萬冊(cè)，月活躍用戶達(dá)到6000萬。然而，掌閱卻從未融資。

掌閱高級(jí)副總裁賈生亭在接受專訪時(shí)坦言，在堅(jiān)持低調(diào)獨(dú)立發(fā)展、（搜索微信公眾號(hào)“投黑馬”專注于文創(chuàng)領(lǐng)域的眾籌平臺(tái) ）從未融資的道路上，公司和管理層抵御了很多“誘惑”,在2015年將爭(zhēng)搶更多獨(dú)家圖書版權(quán)內(nèi)容，并放大品牌的聲音。

曾有傳聞稱互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司不止一次想入股和收購(gòu)掌閱，以實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略互補(bǔ)，但最終雙方合作沒有達(dá)成。“我們不是完全拒絕合作和融資，但是企業(yè)在不同的發(fā)展階段都有不同需求，現(xiàn)階段我們還將重點(diǎn)放在強(qiáng)化自身的成長(zhǎng)”.

“從2012年開始，公司已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，財(cái)務(wù)狀況比較健康，主要通過向用戶收費(fèi)以及和出版社/作者分成來獲得營(yíng)收，之后在收入模式上我們還會(huì)做出更多探索”. 

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