欲蓋彌彰：微軟緣何要減記諾基亞資產(chǎn)?

文|孫永杰

傳聞已久的微軟要大幅減記并購來的諾基亞資產(chǎn)恐怕已是板上定釘，剩下的就是減記多少的問題，不過根據(jù)此前微軟透露的信息及史上對(duì)于并購來的網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)aQuantive公司的減記幅度看，此次對(duì)于諾基亞的減記額度應(yīng)該也不會(huì)小。那么微軟為何要減記？這背后的原因究竟是什么？

有關(guān)資產(chǎn)減記，自然有著專業(yè)的說法，而按照通俗和簡(jiǎn)單的理解就是該業(yè)務(wù)現(xiàn)在的價(jià)值與當(dāng)初并購來的價(jià)值存在較大差距，且未來可能創(chuàng)造的價(jià)值也不如當(dāng)初并購時(shí)預(yù)期可能創(chuàng)造的價(jià)值。以此來看，我們認(rèn)為為何要資產(chǎn)減記或者說資產(chǎn)減記的原因要從兩個(gè)方面來分析，一個(gè)是并購時(shí)的價(jià)值及并購后可能創(chuàng)造的價(jià)值。

首先依照當(dāng)時(shí)微軟以72億美元并購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)看，這個(gè)收購價(jià)格還不及諾基亞當(dāng)時(shí)市值的一半，所以單純以價(jià)格衡量，在并購時(shí)，微軟是占了相當(dāng)?shù)谋阋?。?dāng)然，業(yè)內(nèi)都知道，某些并購是不能單純以價(jià)格的高低來衡量的（從并購方的角度），而微軟當(dāng)時(shí)并購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)就是如此。當(dāng)時(shí)微軟與諾基亞的戰(zhàn)略合作，即諾基亞智能手機(jī)全線采用微軟的Windows Phone系統(tǒng)并未收到顯著的效果，而由于雙方僅是合作關(guān)系，所以當(dāng)時(shí)傳聞諾基亞正在開發(fā)Android系統(tǒng)手機(jī)，業(yè)內(nèi)有關(guān)諾基亞倒戈Android的傳聞也是不絕于耳。其實(shí)有關(guān)諾基亞開發(fā)Android系統(tǒng)手機(jī)在微軟并購諾基亞之后被證實(shí)確實(shí)是真的，且還被諾基亞發(fā)布了，就是NokiaX。從微軟這邊看，由于與諾基亞的戰(zhàn)略合作，加之Windows Phone生態(tài)系統(tǒng)本身的不給力，所以除了諾基亞之外，微軟Windows Phone系統(tǒng)被第三方OEM廠商的比率相當(dāng)之小，可以說某種程度上，諾基亞手機(jī)（硬件）是微軟移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)惟一的硬件平臺(tái)和支柱，一旦諾基亞倒戈Android，那么后果不堪設(shè)想。由此看，僅就當(dāng)時(shí)并購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)，無論是從價(jià)格還是戰(zhàn)略的角度衡量，都不存在未來可能資產(chǎn)減記空間的可能。盡管可能有人會(huì)稱，就當(dāng)時(shí)諾基亞Lumia智能手機(jī)市場(chǎng)的表現(xiàn)，微軟并購諾基亞業(yè)務(wù)也只不過是刷刷存在感而而已，但中國有句俗話：留得青山在，不怕沒柴燒。并購諾基亞至少讓微軟的移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)得以保留。

如上分析，既然并購之時(shí)沒有資產(chǎn)減記或者或者說資產(chǎn)減記的空間很小，那么問題或者說造成資產(chǎn)大幅減記的主要原因恐怕就只剩下并購后諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)和微軟自身資源協(xié)同效應(yīng)創(chuàng)造的價(jià)值。從外界的分析看，并購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)之后的微軟智能手機(jī)Lumia依舊處在虧損之中，且在量上沒有實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng)，甚至較并購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)之前還出現(xiàn)了下滑。也就是無論從營收、利潤還是市場(chǎng)份額上，微軟均未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)（虧損和市場(chǎng)份額極低）。接下來的問題是，究竟是什么原因造成微軟手機(jī)上述賠本不賺吆喝的尷尬？

從并購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)之后微軟在智能手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)策略看，主打的是低價(jià)格的低端市場(chǎng)，這種市場(chǎng)定位本身就意味著低營收和低利潤。在此也許有人會(huì)稱，在面對(duì)Android手機(jī)絕對(duì)市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)的情況下，以價(jià)格爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額應(yīng)是惟一明智的做法，但事實(shí)卻證明，微軟此舉并未取得效果。如果諾基亞在被微軟并購前，還在高端市場(chǎng)爭(zhēng)奪的話，被微軟并購后，微軟卻放棄了在高端市場(chǎng)的爭(zhēng)奪，這從其并購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)后，鮮有高端旗艦機(jī)的發(fā)布和推廣得到了證明。

其次是納德拉采取了向?qū)κ制脚_(tái)開放自己應(yīng)用的市場(chǎng)策略（例如Office、郵件服務(wù)等），以期通過此策略來讓微軟從系統(tǒng)向服務(wù)轉(zhuǎn)型。但對(duì)于本身就脆弱的微軟移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)，為數(shù)不多的支撐微軟系統(tǒng)（包括Windows Phone）的所謂生產(chǎn)力軟件應(yīng)用的開放，使得微軟手機(jī)的價(jià)值大幅縮水。要知道從消費(fèi)應(yīng)用的角度，微軟Windows Phone與Android和iOS相比，無論是應(yīng)用數(shù)量還是體驗(yàn)上均存在較大差距。最大的賣點(diǎn)就是生產(chǎn)力軟件，但隨著這些向?qū)κ制脚_(tái)的開放，價(jià)值縮水和銷量不佳自在情理之中。試想一下，如果市場(chǎng)和用戶通過對(duì)手的平臺(tái)（手機(jī)）既能得到體驗(yàn)極佳和數(shù)量眾多的應(yīng)用，又能有生產(chǎn)力軟件的支持，一舉兩得，誰還會(huì)去購買微軟的手機(jī)呢？

最后就是納德拉宣布微軟Windows Phone系統(tǒng)授權(quán)的免費(fèi)。盡管微軟此舉看似得到諸多廠商的響應(yīng)，但從響應(yīng)的對(duì)象看，多是不起眼或者說在智能手機(jī)市場(chǎng)沒有任何支撐力的廠商，而有支撐力的廠商，例如三星、HTC和華為等也僅是礙于面子的表面化支持。所以據(jù)廣告平臺(tái)AdDuplex的最新統(tǒng)計(jì)顯示，微軟自己的Lumia系列目前在Windows Phone生態(tài)系統(tǒng)當(dāng)中的份額達(dá)到驚人的96.74%，也就是微軟的這種系統(tǒng)免費(fèi)策略非但沒有在Windows Phone生態(tài)系統(tǒng)中獲得第三方OEM廠商的支持，反而適得其反。但微軟在宣布Windows免授權(quán)費(fèi)的負(fù)面影響則是讓市場(chǎng)認(rèn)為Windows Phone已不具備收費(fèi)的價(jià)值。即在無形中再次降低了WindowsPhone生態(tài)系統(tǒng)的影響力。

綜上所述，我們認(rèn)為，微軟減記諾基亞資產(chǎn)是納德拉掩飾其在移動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)乏力且市場(chǎng)策略失誤的欲蓋彌彰之舉。如果微軟未來不能適時(shí)改變策略，減記之后的微軟移動(dòng)業(yè)務(wù)的價(jià)值還會(huì)繼續(xù)縮水，屆時(shí)即便如外界猜測(cè)微軟可能會(huì)最終放棄手機(jī)硬件業(yè)務(wù)（例如出售）的話，也很難賣上合適的價(jià)格，甚至沒有下家接盤。

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