錢景財富：智能投顧，個人財富進行精確配置

一、智能投顧行業(yè)概況

智能投顧正風(fēng)靡全球，不久前，美國券商嘉信理財也推出了自主研發(fā)的智能理財工具——嘉信智能投資組合，在短短3個月的時間，吸引了33000個賬戶和24億美元資產(chǎn)；Betterment自2008年成立后已經(jīng)前后獲得2億美元融資。Betterment的估值目前已經(jīng)達到7億美元，管理資產(chǎn)規(guī)模超39億美元，服務(wù)客戶超過15萬人，是全球智能理財領(lǐng)域當(dāng)之無愧的領(lǐng)頭羊。

智能投顧（robo-advisors）又稱為機器人投顧，廣義的理解則是考慮投資者的財務(wù)情況，對其個人財富進行精確配置，統(tǒng)籌考慮多種資產(chǎn)，如股票、基金、保險等。智能投顧利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)盡可能地為包括中小投資者在內(nèi)的更多用戶提供投資管理服務(wù)，快速、高效解決用戶的投資選擇難題。

相比傳統(tǒng)的投資顧問，智能投顧具有五個突出的優(yōu)勢：

1、成本低，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的作用，大大降低投資理財?shù)姆?wù)費用；

2、容易操作，提高投資顧問服務(wù)的效率；

3、避免投資人情緒化的影響，機器人嚴(yán)格執(zhí)行事先設(shè)定好的策略；

4、分散投資風(fēng)險，越來越多的用戶熟練使用互聯(lián)網(wǎng)，接受智能投顧服務(wù)；

5、信息相對透明，平臺披露了大量的信息。

在美國等海外市場，近年來智能投顧獲得了快速發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模。

二、錢景私人理財智能投顧平臺簡介

錢景私人理財是北京錢景財富投資管理有限公司旗下的智能投顧平臺，于2014年8月上線，任何一位基金投資者都可以在上面開立自己的賬戶，選擇投入真實的資金進行交易。用戶無需給錢景私人理財支付傭金，交易過程中會產(chǎn)生申購/認購和贖回的費用，這些硬性費用是中國證監(jiān)會審核、認可的，并由基金公司收取，和平臺無關(guān)。用戶將銀行的個人賬戶與錢景私人理財開設(shè)的賬戶進行相連，就可以在平臺上進行投資組合交易。

錢景私人理財是非常具有代表性的智能投顧平臺，借助于計算機模型和技術(shù)，為經(jīng)過調(diào)查問卷評估的客戶提供量身定制的資產(chǎn)投資組合建議，包括股票型、債券型、貨幣型、QDII、混合型、指數(shù)型基金等等，主要客戶為公司白領(lǐng)、中小企業(yè)主、互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者等等。其創(chuàng)始人趙榮春，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)MBA，曾在銀行、證券、基金公司擔(dān)任高管，有20多年的金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。平臺目前有一支由互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)名人組成的管理團隊、投資團隊，如首席分析師江賽春有10多年的開放式基金組合FOF策略研究和投資經(jīng)驗，在基金研究領(lǐng)域知名度比較高。

2015年錢景私人理財?shù)馁Y產(chǎn)管理規(guī)模獲得了顯著的增長，截至2016年5月底，錢景私人理財?shù)馁Y產(chǎn)管理規(guī)模近30億元，而在2015年1月僅僅為1千萬元。2013年分別獲得盛大資本、銀河資本、華山基金的聯(lián)合注資。

三、錢景私人理財的業(yè)務(wù)模式

1、主要產(chǎn)品

智能投顧改變了傳統(tǒng)的理財顧問的銷售模式，利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，對用戶行為、市場、產(chǎn)品等進行詳細的分析，系統(tǒng)為客戶推薦多元化的投資組合，既能避免客戶與理財顧問之間的利益沖突，也能減少用戶的投資理財成本支出，使投資人獲得更多的收益。錢景私人理財提供的主要產(chǎn)品和服務(wù)是自動化的投資組合和理財咨詢服務(wù)，包括為用戶開設(shè)、管理賬戶及投資組合的評估。用戶能夠通過錢景私人理財平臺投資，標(biāo)的為公募基金。

2、操作流程

對于投資流程，要求用戶在注冊之前，首先要填寫問卷調(diào)查，平臺根據(jù)問卷了解用戶的風(fēng)險偏好，然后推薦量身定制的投資計劃。整個操作流程包括6個主要的步驟：

（1）風(fēng)險容忍度評估，用戶需要回答一些問題，如表2所示；

（2）系統(tǒng)推薦投資計劃，投資組合包括三大類：

一是標(biāo)配組合，大眾化配置。

進取型組合（權(quán)益資產(chǎn)比無風(fēng)險資產(chǎn)比例為6：4，適合激進型投資者），穩(wěn)健型組合（權(quán)益資產(chǎn)、債券資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)比例3：3：4，適合穩(wěn)健偏保守投資者），保本型組合（債券資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)比例2：8，適合穩(wěn)健偏保守投資者）。系統(tǒng)根據(jù)個人風(fēng)險特征，匹配相應(yīng)投資組合。

二是定制組合，個性化配置。

如果大眾化配置滿足不了用戶需求，那么，用戶也可以根據(jù)自己的生命周期、風(fēng)險特征、財務(wù)狀況，自動匹配基金組合。這類組合對用戶投資需求的把控性更精準(zhǔn)，誤差性極低，基本做到因人而異。

三是生活場景化定制。

根據(jù)投資需求，定制相應(yīng)投資組合，如存錢養(yǎng)老，存錢購房，存錢結(jié)婚，存錢育兒等。

投資組合的載體為公募基金（即：QDII、股票型、混合型、債券型、指數(shù)型、貨幣型等等），依據(jù)風(fēng)險容忍度的不同，向投資者推薦的投資計劃可能只包括部分類別的資產(chǎn)。

（3）APP注冊。手機應(yīng)用市場下載錢景私人理財APP，首先完成注冊（輸入手機號，獲取驗證碼，設(shè)置密碼，完成注冊）。

（4）銀行卡綁定。在APP賬戶設(shè)置界面，點擊銀行卡管理，選擇新建綁卡（填寫真實姓名，身份證號，選擇銀行與開戶行，填寫本人銀行預(yù)留手機號，完成綁卡）

（5）交易。用戶選定組合后，填寫投資金額，發(fā)送交易指令，買賣基金。

（6）申購/認購費。用戶完成購買后，會產(chǎn)生申購/認購費，會在用戶投資金額中扣除，通常情況下，基金的申購/認購費為1.5%或1.2%，APP中購買會在此基礎(chǔ)上打4折。

錢景私人理財利用現(xiàn)代投資組合理論（MPT，ModernPortfolioTheory）為用戶推薦投資組合，該理論是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主馬克維茨和威廉夏普創(chuàng)造的理論，通過分散的投資組合在降低風(fēng)險的同時不會降低預(yù)期收益率，投資者能夠在同樣的風(fēng)險水平上獲得更高的收益率，或者在同樣收益率水平上承受更低的風(fēng)險。公募基金作為標(biāo)的市場，覆蓋股票、黃金、債券、貨幣、房產(chǎn)等多類資產(chǎn)，一方面有利于提高分散化程度，降低風(fēng)險；另一方面具有不同資產(chǎn)的特性能為用戶提供更多的資產(chǎn)組合選擇，滿足更多風(fēng)險偏好類型用戶的需求。

3、投資策略

錢景私人理財提供的投資策略包括：資產(chǎn)配置、產(chǎn)品優(yōu)選和策略再平衡。

資產(chǎn)配置。資產(chǎn)配置是從戰(zhàn)略的角度對個人財富進行的規(guī)劃和安排，它蘊含了對時間、風(fēng)險、收益、成本和不同投資市場邏輯的綜合理解。一個符合個人需要的資產(chǎn)配置方案一旦投入執(zhí)行，一般并不需要進行頻繁的調(diào)整，這在客觀上降低了證券選擇和擇時操作的頻率，因此也能夠幫助投資者有效節(jié)約投資成本。

產(chǎn)品優(yōu)選。由于基金經(jīng)理和基金公司投研團隊對選股和擇時策略的不同，以及對未來市場的預(yù)判，從而會造成各家基金公司的基金產(chǎn)品凈值和歷史業(yè)績存在著一定的落差。如何衡量一只基金未來是否有賺錢能力，則需要專業(yè)的投研團隊對市場上的基金產(chǎn)品進行篩選，通過量化評級分析，以及周期性判斷，優(yōu)選出績優(yōu)基金進入組合投資的籃子，對投資用戶來說，我們用“籃子”里績優(yōu)基金去構(gòu)建組合，無疑降低了投資風(fēng)險，獲取穩(wěn)健投資回報的幾率會大大增加。

策略再平衡。隨著時間的推移，組合中的基金表現(xiàn)不一，組合很可能偏離最初的目標(biāo)資產(chǎn)配置，呈現(xiàn)出與投資者目標(biāo)和偏好不同的風(fēng)險收益特征。需定期進行調(diào)整以盡量維持資產(chǎn)的目標(biāo)配置，以回歸符合用戶風(fēng)險偏好的投資組合配置。

結(jié)合用戶短期、長期的資金需求和投資計劃，以及風(fēng)險容忍度，錢景私人理財?shù)暮锰幇ㄒ韵掳它c：

（1）資產(chǎn)的流動性管理。短期的錢活取活用，兼顧固定收益；長期不用的錢，保值增值。

（2）幫用戶去匹配資產(chǎn)。高風(fēng)險和低風(fēng)險資產(chǎn)之間進行匹配，規(guī)避市場投資風(fēng)險。

（3）定制資產(chǎn)配置建議。根據(jù)用戶的年齡、風(fēng)險、收益、流動性特征決定配置比例。

（4）資產(chǎn)的保值增值。投研團隊從擇時、選股和資產(chǎn)配置三個度角為用戶優(yōu)選績優(yōu)基金，并對投資組合進行動態(tài)管理，從而保證用戶在長期投資中獲利。

（5）免傭金。錢景私人理財對使用該服務(wù)的用戶不收取傭金或其他費用。

（6）安全快捷。用戶申購、贖回基金組合（交易日）均可以做到T+1，比其他銷售渠道快2-3天。基金銷售過程嚴(yán)格按照中國證監(jiān)會的要求，交易過程由民生銀行全程監(jiān)管。

（7）非常靈活。用戶登錄錢景私人理財APP或錢景網(wǎng)隨時查看資產(chǎn)狀況，根據(jù)需要隨時贖回資產(chǎn)，或者重新申購新的投資組合。

（8）響應(yīng)及時。為用戶提供7*24小時服務(wù)。

四、錢景私人理財的盈利模式

錢景私人理財?shù)奶攸c是成本低，主要客戶為中等收入年輕人，區(qū)別于傳統(tǒng)理財主要針對高凈值人群。平臺的盈利來源為銷售服務(wù)費，業(yè)績報酬和贖回費的利潤分成。

就國內(nèi)而言，平臺收費低于銀行、三方等傳統(tǒng)理財機構(gòu)的費用。國外傳統(tǒng)的投資理財機構(gòu)收取的費用項目較多，整體費率較高，如交易費、充值提現(xiàn)費、投資組合調(diào)整費用、隱藏的費用、零散的費用、咨詢費，平均約為1%，也有達到甚至超過3%的情況。

其實，這是可以理解的，無論是國內(nèi)銀行和三方理財機構(gòu)，還是國外的傳統(tǒng)投資理財機構(gòu)，他們有大量的理財顧問和線下營業(yè)網(wǎng)點，這都是巨大的成本開支，唯有通過向用戶收取較高的費率才可能收回成本甚至盈利。

而智能投顧平臺依靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的優(yōu)勢，不需要那么多的雇員，只需要較少的辦公場所即可，因而能夠極大地節(jié)省傳統(tǒng)投資理財機構(gòu)所承擔(dān)的上述成本，即使采用低費率的策略吸引投資者，只要成交規(guī)模足夠大，完全能夠?qū)崿F(xiàn)較多的利潤。

五、錢景私人理財快速發(fā)展的主要原因分析

錢景私人理財能獲得快速發(fā)展，主要是基于四個方面的原因：

一是雄厚的技術(shù)實力和具有競爭力的模型方法。錢景私人理財能從多種資產(chǎn)中為用戶推薦個性化的投資理財服務(wù)，多樣化的資產(chǎn)配置，而且免咨詢費，背后的核心是平臺雄厚的技術(shù)實力和模型方法。無論是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，還是金融市場的理論、技術(shù)，錢景私人理財將這種優(yōu)勢充分結(jié)合，因而能快速發(fā)展。

二是強大的管理和投研團隊。錢景私人理財目前的管理團隊均來自國內(nèi)一流互聯(lián)網(wǎng)公司和金融機構(gòu)，比如CEO趙榮春、CRO江賽春、CTO李力召等，無論是投資顧問還是量化研究人員，基本上都有十多年的金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。

三是國內(nèi)公募基金市場較為成熟，提供了豐富的投資工具。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)，截止2016年4月，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模7.7萬億元，每6個中國人里面就有1個人投資基金，開放式公募基金投資品種近3000余種。這為錢景私人理財智能投顧產(chǎn)品提供了非常豐富的投資工具，以滿足不同類型用戶的需求。

四是信息披露比較充分，容易獲得用戶的信任。公募基金產(chǎn)品受到中國證監(jiān)會的嚴(yán)格監(jiān)管，從用戶的角度披露大量的信息，不僅告訴用戶如何使用其產(chǎn)品和服務(wù)，而且進行風(fēng)險提示。

未來，隨著傳統(tǒng)券商和銀行的加入，智能投顧將為金融領(lǐng)域創(chuàng)新帶來巨大的影響。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。