連續(xù)13季營(yíng)收下滑，IBM出問(wèn)題了嗎?

北京時(shí)間7月21日，IBM公布了2015財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，IBM第二季度凈利潤(rùn)為34.5億美元，比去年同期的41.4億美元下滑17%；總營(yíng)收為208億美元，同比下滑13.5%。

對(duì)于處在轉(zhuǎn)型期的IBM來(lái)說(shuō)，單個(gè)季度營(yíng)收和利潤(rùn)均出現(xiàn)雙位數(shù)的下滑本來(lái)并不是什么大事，可問(wèn)題在于，這已經(jīng)是該公司連續(xù)第13個(gè)季度在營(yíng)收上遭遇同比下滑了（見(jiàn)下圖）。

雪上加霜的是，據(jù)朱飛觀察，IBM的利潤(rùn)也出現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。從2012年第一季度迄今，IBM每季度同比利潤(rùn)的整體也是下滑的，雖然中間偶有一些季度出現(xiàn)回升，但無(wú)法阻止其利潤(rùn)逐漸收窄的大趨勢(shì)（見(jiàn)下圖）。

不止是營(yíng)收，IBM利潤(rùn)和利潤(rùn)率均下滑

營(yíng)收下滑、利潤(rùn)收窄，那么IBM的凈利潤(rùn)率怎么樣呢？朱飛為你做個(gè)簡(jiǎn)單對(duì)比，選取IBM連續(xù)13季度下滑發(fā)生前一個(gè)季度，和最新季度的營(yíng)收和利潤(rùn)情況做個(gè)比較：

在營(yíng)收連續(xù)下滑13個(gè)季度之前的那一個(gè)財(cái)季（即2012年第一季度），IBM的營(yíng)收為247億美元，利潤(rùn)則為31億美元。而最新財(cái)季（即2015年第二財(cái)季）的數(shù)據(jù)是--營(yíng)收為208億美元，凈利潤(rùn)為34.5億美元。

算下來(lái)，2012年第一季度IBM的凈利潤(rùn)率為12.55%，2015年第二季度為16.59%。看起來(lái)IBM雖然遭遇營(yíng)收利潤(rùn)雙下滑，但凈利潤(rùn)率還是上升的。但是，細(xì)心的你可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn)這樣計(jì)算存在問(wèn)題，原因是IBM的營(yíng)收和利潤(rùn)受季節(jié)性影響較大（見(jiàn)第二張折線圖），所以這里的對(duì)比數(shù)據(jù)應(yīng)換成2015年第一季度。

2015年第一季第IBM的營(yíng)收為196億美元，凈利潤(rùn)是23.3億美元，兩數(shù)相除可得利潤(rùn)率是11.89%。2015第一季度的11.89%對(duì)上2012第一季度的12.55%，可見(jiàn)IBM的凈利潤(rùn)率也是下滑的。

青黃不接，轉(zhuǎn)型陣痛持續(xù)困擾IBM

營(yíng)收、利潤(rùn)和利潤(rùn)率均遭遇不同程度的下滑，IBM說(shuō)得出口的理由可能只有“轉(zhuǎn)型陣痛”。

業(yè)界都知道，IBM目前正處深刻轉(zhuǎn)型之中。公司一直在出售如低端服務(wù)器、收銀機(jī)以及半導(dǎo)體之類的業(yè)務(wù)，從而把精力集中在安全軟件、云服務(wù)以及數(shù)據(jù)分析等高增長(zhǎng)的領(lǐng)域。

為了達(dá)到持續(xù)調(diào)整業(yè)務(wù)的目的，IBM去年將x86服務(wù)器業(yè)務(wù)賣給了聯(lián)想集團(tuán)，本月又將旗下虧損的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)出售給芯片制造商GlobalFoundries，IBM還為這樁交易向GlobalFoundries支付了款項(xiàng)，以換取后者接收該部門5000余名員工的承諾。

幾經(jīng)折騰，IBM來(lái)自云計(jì)算與移動(dòng)計(jì)算、數(shù)據(jù)分析、社交軟件與安全軟件等“重要戰(zhàn)略業(yè)務(wù)”的收入增長(zhǎng)了20%。但直到去年地，這些被IBM稱之為重要戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的的收入只占其總收入的四分之一左右，顯然到目前為止新業(yè)務(wù)的營(yíng)收還不能彌補(bǔ)剝離舊業(yè)務(wù)帶來(lái)的收入損失。

不過(guò)，朱飛認(rèn)為，對(duì)于這家接近百歲的藍(lán)色巨人來(lái)說(shuō)，波動(dòng)與陣痛不值得過(guò)度擔(dān)憂。過(guò)去50年，IBM始終被視為美國(guó)的標(biāo)志之一，歷史證明該公司總是能夠先于對(duì)手做出必要而正確的轉(zhuǎn)變，以贏得下一個(gè)更大的機(jī)會(huì)。（作者：朱飛，微信公眾號(hào)zhufei101。首發(fā)極客網(wǎng)，百度百家、今日頭條、搜狐自媒體、IBTimes同步更新，轉(zhuǎn)載務(wù)請(qǐng)保留此段。）

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