攜程“出嫁”緋聞背后：百度大手筆O2O突圍？

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近日，有投行人士曝出百度欲收購攜程的重磅消息稱，百度提出“控股攜程，并與旗下去哪兒網(wǎng)整合”的方案。此消息一出，立刻引起業(yè)內(nèi)極大關(guān)注。攜程和去哪兒在市場上可謂針鋒相對(duì)，如果百度真的如此大手筆能“合二為一”,則意味著百度在在線旅游（OTA市場）將獲得壟斷地位，同時(shí)操盤兩家總市值達(dá)百億美元級(jí)別的美股上市公司，其O2O戰(zhàn)略必將如虎添翼。

另一方面，國內(nèi)第四家赴美上市的OTA公司浮出水面--專注團(tuán)隊(duì)游和休閑旅游的途牛網(wǎng)宣布申請(qǐng)?jiān)诿郎鲜?，倚重返點(diǎn)的“途牛模式”將接受資本市場的考驗(yàn)。OTA市場的精彩故事還在繼續(xù)……

在收購91無線之后，百度的另一項(xiàng)重大投資或?qū)⒏〕鏊妗?/p>

近日，有投行人士曝出百度欲收購攜程的重磅消息。消息稱，百度提出“控股攜程，并與旗下去哪兒網(wǎng)整合”的方案。

百度與攜程網(wǎng)相關(guān)人士均對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)這一消息并不知情。

盡管目前并無定論，但是攜程網(wǎng)自去年底來已經(jīng)不斷傳出“站隊(duì)”的緋聞，其緋聞對(duì)象從阿里巴巴變?yōu)榘俣取?/p>

不過，攜程目前市值接近65億美元，百度要想取得控股地位至少需要花費(fèi)13億美元。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，如果百度最終收購成功，則意味著百度在在線旅游市場將獲得壟斷地位，占領(lǐng)百億美元級(jí)別的市場，為其O2O戰(zhàn)略添上一枚重要棋子。但是，攜程業(yè)務(wù)形態(tài)仍然是OTA的主流模式，與平臺(tái)型的去哪兒整合起來并非易事。

百度O2O突圍

與阿里巴巴和騰訊近期來在O2O領(lǐng)域的風(fēng)生水起相比，百度似乎有些沉寂。

去年，百度多次進(jìn)行大手筆收購，包括3.7億美元收購PPS視頻業(yè)務(wù)以及約19億美元的代價(jià)收購網(wǎng)龍旗下91無線。不過，這兩項(xiàng)重大收購與O2O均無太大關(guān)聯(lián)，因此尋找新的收購對(duì)象似乎是箭在弦上的事。

毋庸置疑，在線旅游是O2O最活躍的領(lǐng)域之一，也是O2O最早期的使用場景。無論是打車應(yīng)用，還是租車，或者是機(jī)票、酒店、周邊游、出境游，都與移動(dòng)、地圖、位置相關(guān)，且線下商家的信息化程度最高。

前述投行人士稱，在2011年控股去哪兒之后，百度正在謀求在線旅游市場獲得更大的控制權(quán)，即拿下OTA業(yè)內(nèi)老大攜程。據(jù)悉，這一交易已經(jīng)接近尾聲。

至截稿時(shí)，攜程網(wǎng)副總裁湯瀾并未對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就上述消息做出回應(yīng)。

資深電商觀察人士魯振旺認(rèn)為，這項(xiàng)收購對(duì)百度來說意義重大，“去哪兒這幾年的發(fā)展并不如攜程，雖然積累了很多商家資源，但是很難落地。在線旅游行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)還是掌握在攜程的手里，尤其是高端商旅，攜程占據(jù)了大頭。”

在魯振旺看來，在線旅游行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)還會(huì)持續(xù)下去，如果百度能整合攜程網(wǎng)和去哪兒兩家的資源，并進(jìn)行適當(dāng)?shù)娜诤虾头止?，那么百度便可以借此控制整個(gè)在線旅游市場。

事實(shí)上，今年春節(jié)以來，由于攜程網(wǎng)傳出與阿里巴巴的緋聞，其股價(jià)也是直線攀升。上月底，攜程曝出嚴(yán)重的“泄密門”事件，但是股價(jià)并未出現(xiàn)跳水的現(xiàn)象。

4月2日，投資銀行JGCapital發(fā)布研究報(bào)告稱，攜程當(dāng)前股價(jià)被低估，并給出70美元的目標(biāo)股價(jià)，遠(yuǎn)高于此前投行預(yù)期。

魯振旺認(rèn)為，百度并不需要過多考慮攜程與百度其他移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的融合問題，“攜程網(wǎng)本身便是一個(gè)優(yōu)質(zhì)、盈利的公司，可以看做是百度在垂直領(lǐng)域的一個(gè)重度布局。”

事實(shí)上，百度一直都在寄望用互聯(lián)網(wǎng)方式改造傳統(tǒng)行業(yè)。此前，百度CEO李彥宏曾公開表示，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)更加積極地向傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)軍。其中，他重點(diǎn)看好的五個(gè)行業(yè)包括電商、旅游、出版、教育和醫(yī)療。日前，李彥宏在Q4財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上透露，百度2014年仍將進(jìn)行大張旗鼓的投資。

可以預(yù)見，在線旅游行業(yè)依然存在巨大的爭奪空間。勁旅咨詢最近發(fā)布的報(bào)告顯示，2013年中國旅行社行業(yè)總交易額約為3174.3億元，其中在線交易額僅占9.2%.

或形成百億美元OTA聯(lián)盟

攜程最終選擇出售，在業(yè)內(nèi)看來并不意外。經(jīng)歷了早期的打拼，雖然攜程在OTA行業(yè)占據(jù)了老大的位置，但是后來的競爭者們?cè)缫鸭娂娬娟?duì)向巨頭靠攏，如百度控股去哪兒，騰訊控股藝龍網(wǎng)。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，攜程網(wǎng)的發(fā)展還會(huì)面臨更大壓力。“百度和去哪兒，是一個(gè)垂直搜索比價(jià)的網(wǎng)站，百度又是搜索市場份額最大的網(wǎng)站，他們聯(lián)手會(huì)想方設(shè)法壓制攜程的流量，如果沒有這個(gè)的話，攜程成長會(huì)更快。”攜程技術(shù)副總裁葉亞明去年在2013UED大會(huì)上對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者如是表示。

他坦言，尋找更多來自百度外的流量成為攜程網(wǎng)的重中之重，“我們最重要的方法就是發(fā)力移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，做好自己的無線端產(chǎn)品。盡量擺脫對(duì)百度流量的依賴。”

不難看出，百度的巨大流量來源讓攜程網(wǎng)“愛恨交加”.

魯振旺認(rèn)為，對(duì)于在線旅游網(wǎng)站來說，搜索引擎的流量價(jià)值巨大，“有了百度做后盾，無論是流量還是資金，攜程網(wǎng)在海外旅游、休閑旅游等領(lǐng)域有更大的成長空間。”

對(duì)于百度來說，一旦將攜程網(wǎng)納入自己的陣營，加上去哪兒網(wǎng)現(xiàn)在的市場份額，將可以坐擁在線旅游百億市場。

勁旅網(wǎng)報(bào)告顯示，通過攜程產(chǎn)生的旅游度假業(yè)務(wù)全年交易額，約占在線旅游度假市場總交易額的23.3%,超過排名2~7位的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)總和。

這還不是攜程最主要的業(yè)務(wù)。去年第四季度，攜程旅游度假業(yè)務(wù)收入3200萬美元，同期機(jī)票收入9600萬美元，酒店預(yù)訂收入1.6億美元。

去年下半年以來，攜程還在積極投資旅游相關(guān)企業(yè)，除投資7天酒店集團(tuán)外，還投資了一嗨租車、易到用車、快捷酒店管家、途家、途風(fēng)網(wǎng)等。

湯瀾此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，做好無線端將是攜程網(wǎng)2014年的重中之重，且不排除更多收購，“我們?cè)敢鉅奚唐诶?、利潤，換取長期的利益，我們希望首先奠定行業(yè)地位和提高市場份額。”

因此，此番傳出的消息稱攜程收購去哪兒并非不可能。對(duì)于百度來說，出售去哪兒業(yè)務(wù)也是一個(gè)明智之舉。

去哪兒網(wǎng)最新財(cái)報(bào)顯示，其2013年財(cái)年總收入8.509億元，比2012年增長69.6%.其中無線總收入為1.271億元，同比增長558.4%.但是，另一方面并不樂觀，該公司2013財(cái)年調(diào)整后non-GAAP凈虧損1.177億元。

與之形成鮮明對(duì)比的是，攜程2013年凈利潤同比上升40%,藝龍則同比轉(zhuǎn)虧1.67億元。

業(yè)內(nèi)人士稱，百度可以丟掉一個(gè)虧損的包袱，攜程拿到一個(gè)不錯(cuò)的流量入口，“去哪兒目前仍然虧損，機(jī)票業(yè)務(wù)廣告售價(jià)上升空間有限，酒店戰(zhàn)略又難以兼顧OTA與平臺(tái)定位。對(duì)百度來說，如果能將去哪兒脫手賣掉是件好事，也是一項(xiàng)完美的交易，未來攜程不僅可以做傭金收入，還可以收取平臺(tái)的商家收入。”

目前，攜程的市值（估值）約70億美元，去哪兒的市值約30億美元，兩家合并之后將于在線旅游領(lǐng)域形成一家市值約100億美元的公司。

魯振旺稱，從這個(gè)層面來說，攜程網(wǎng)在業(yè)內(nèi)將很難找到對(duì)手，“攜程和去哪兒，一個(gè)擅長地推，一個(gè)擅長線上；攜程擁有高端商戶資源，去哪兒有強(qiáng)大的數(shù)據(jù)庫。雙方整合將引發(fā)化學(xué)反應(yīng)。”

業(yè)內(nèi)：控股攜程幾無可能

盡管這項(xiàng)交易或許是難得的三贏局面，但是也不乏“看衰”之聲。

資深互聯(lián)網(wǎng)觀察人士劉興亮在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說：“完全控股幾乎不大可能。”

他認(rèn)為，與其他競爭者繼續(xù)資本支持相比，攜程網(wǎng)創(chuàng)始人梁建章回歸以后，已經(jīng)漸漸在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)找到了方向。無論是戰(zhàn)略布局，還是執(zhí)行層面，已經(jīng)進(jìn)入了良性的運(yùn)行軌道，這些都足以支撐攜程網(wǎng)獨(dú)立發(fā)展下去。

攜程年報(bào)顯示，截至2013年底，攜程除了凈利潤近10億元人民幣外，還有115億元的現(xiàn)金（現(xiàn)金+短期投資）。單從金額來說，攜程已經(jīng)足以控股去哪兒加上藝龍。

4月4日上午消息，攜程宣布，該公司董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)了一項(xiàng)新的股票回購計(jì)劃，可能回購總額達(dá)6億美元的ADS（美國存托股份）。

這一信息也反映攜程網(wǎng)對(duì)于自身前景的良好預(yù)期，同時(shí)公司也能分享未來接受戰(zhàn)略投資后的股票成長溢價(jià)。

另外，攜程網(wǎng)股權(quán)結(jié)構(gòu)或許也很難促使百度控股。

記者查詢公開資料顯示，截至2013年底，攜程股東中機(jī)構(gòu)持股前三位分別為Price（T.Rowe）AssociatesInc（持股13.13%），CapitalWorldInvestors（持股11.17%）和OppenheimerFunds,Inc（持股8.20%）。

劉興亮分析，從騰訊和阿里巴巴近期的投資策略來看，都放棄了控股模式，而是選擇戰(zhàn)略性入股，這也是為了投資的公司更好發(fā)展，“攜程網(wǎng)的體量大得多，且經(jīng)營狀況良好，估計(jì)也不會(huì)接受完全控股的形式。”

盡管上述分析目前尚無定論，但攜程與百度地圖等O2O業(yè)務(wù)卻存在深度整合的前景與優(yōu)勢。一旦聯(lián)姻，百度有可能以在線旅游市場為突破口，在O2O市場與阿里巴巴、騰訊形成三足鼎立的格局。

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