攜程“出嫁”緋聞背后：百度大手筆O2O突圍？

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近日，有投行人士曝出百度欲收購攜程的重磅消息稱，百度提出“控股攜程，并與旗下去哪兒網(wǎng)整合”的方案。此消息一出，立刻引起業(yè)內極大關注。攜程和去哪兒在市場上可謂針鋒相對，如果百度真的如此大手筆能“合二為一”,則意味著百度在在線旅游（OTA市場）將獲得壟斷地位，同時操盤兩家總市值達百億美元級別的美股上市公司，其O2O戰(zhàn)略必將如虎添翼。

另一方面，國內第四家赴美上市的OTA公司浮出水面--專注團隊游和休閑旅游的途牛網(wǎng)宣布申請在美上市，倚重返點的“途牛模式”將接受資本市場的考驗。OTA市場的精彩故事還在繼續(xù)……

在收購91無線之后，百度的另一項重大投資或將浮出水面。

近日，有投行人士曝出百度欲收購攜程的重磅消息。消息稱，百度提出“控股攜程，并與旗下去哪兒網(wǎng)整合”的方案。

百度與攜程網(wǎng)相關人士均對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，對這一消息并不知情。

盡管目前并無定論，但是攜程網(wǎng)自去年底來已經(jīng)不斷傳出“站隊”的緋聞，其緋聞對象從阿里巴巴變?yōu)榘俣取?/p>

不過，攜程目前市值接近65億美元，百度要想取得控股地位至少需要花費13億美元。

業(yè)內認為，如果百度最終收購成功，則意味著百度在在線旅游市場將獲得壟斷地位，占領百億美元級別的市場，為其O2O戰(zhàn)略添上一枚重要棋子。但是，攜程業(yè)務形態(tài)仍然是OTA的主流模式，與平臺型的去哪兒整合起來并非易事。

百度O2O突圍

與阿里巴巴和騰訊近期來在O2O領域的風生水起相比，百度似乎有些沉寂。

去年，百度多次進行大手筆收購，包括3.7億美元收購PPS視頻業(yè)務以及約19億美元的代價收購網(wǎng)龍旗下91無線。不過，這兩項重大收購與O2O均無太大關聯(lián)，因此尋找新的收購對象似乎是箭在弦上的事。

毋庸置疑，在線旅游是O2O最活躍的領域之一，也是O2O最早期的使用場景。無論是打車應用，還是租車，或者是機票、酒店、周邊游、出境游，都與移動、地圖、位置相關，且線下商家的信息化程度最高。

前述投行人士稱，在2011年控股去哪兒之后，百度正在謀求在線旅游市場獲得更大的控制權，即拿下OTA業(yè)內老大攜程。據(jù)悉，這一交易已經(jīng)接近尾聲。

至截稿時，攜程網(wǎng)副總裁湯瀾并未對《每日經(jīng)濟新聞》記者就上述消息做出回應。

資深電商觀察人士魯振旺認為，這項收購對百度來說意義重大，“去哪兒這幾年的發(fā)展并不如攜程，雖然積累了很多商家資源，但是很難落地。在線旅游行業(yè)的標準還是掌握在攜程的手里，尤其是高端商旅，攜程占據(jù)了大頭。”

在魯振旺看來，在線旅游行業(yè)的價格戰(zhàn)還會持續(xù)下去，如果百度能整合攜程網(wǎng)和去哪兒兩家的資源，并進行適當?shù)娜诤虾头止?，那么百度便可以借此控制整個在線旅游市場。

事實上，今年春節(jié)以來，由于攜程網(wǎng)傳出與阿里巴巴的緋聞，其股價也是直線攀升。上月底，攜程曝出嚴重的“泄密門”事件，但是股價并未出現(xiàn)跳水的現(xiàn)象。

4月2日，投資銀行JGCapital發(fā)布研究報告稱，攜程當前股價被低估，并給出70美元的目標股價，遠高于此前投行預期。

魯振旺認為，百度并不需要過多考慮攜程與百度其他移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的融合問題，“攜程網(wǎng)本身便是一個優(yōu)質、盈利的公司，可以看做是百度在垂直領域的一個重度布局。”

事實上，百度一直都在寄望用互聯(lián)網(wǎng)方式改造傳統(tǒng)行業(yè)。此前，百度CEO李彥宏曾公開表示，互聯(lián)網(wǎng)應更加積極地向傳統(tǒng)行業(yè)進軍。其中，他重點看好的五個行業(yè)包括電商、旅游、出版、教育和醫(yī)療。日前，李彥宏在Q4財報分析師會議上透露，百度2014年仍將進行大張旗鼓的投資。

可以預見，在線旅游行業(yè)依然存在巨大的爭奪空間。勁旅咨詢最近發(fā)布的報告顯示，2013年中國旅行社行業(yè)總交易額約為3174.3億元，其中在線交易額僅占9.2%.

或形成百億美元OTA聯(lián)盟

攜程最終選擇出售，在業(yè)內看來并不意外。經(jīng)歷了早期的打拼，雖然攜程在OTA行業(yè)占據(jù)了老大的位置，但是后來的競爭者們早已紛紛站隊向巨頭靠攏，如百度控股去哪兒，騰訊控股藝龍網(wǎng)。

在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，攜程網(wǎng)的發(fā)展還會面臨更大壓力。“百度和去哪兒，是一個垂直搜索比價的網(wǎng)站，百度又是搜索市場份額最大的網(wǎng)站，他們聯(lián)手會想方設法壓制攜程的流量，如果沒有這個的話，攜程成長會更快。”攜程技術副總裁葉亞明去年在2013UED大會上對 《每日經(jīng)濟新聞》記者如是表示。

他坦言，尋找更多來自百度外的流量成為攜程網(wǎng)的重中之重，“我們最重要的方法就是發(fā)力移動互聯(lián)網(wǎng)，做好自己的無線端產(chǎn)品。盡量擺脫對百度流量的依賴。”

不難看出，百度的巨大流量來源讓攜程網(wǎng)“愛恨交加”.

魯振旺認為，對于在線旅游網(wǎng)站來說，搜索引擎的流量價值巨大，“有了百度做后盾，無論是流量還是資金，攜程網(wǎng)在海外旅游、休閑旅游等領域有更大的成長空間。”

對于百度來說，一旦將攜程網(wǎng)納入自己的陣營，加上去哪兒網(wǎng)現(xiàn)在的市場份額，將可以坐擁在線旅游百億市場。

勁旅網(wǎng)報告顯示，通過攜程產(chǎn)生的旅游度假業(yè)務全年交易額，約占在線旅游度假市場總交易額的23.3%,超過排名2~7位的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)總和。

這還不是攜程最主要的業(yè)務。去年第四季度，攜程旅游度假業(yè)務收入3200萬美元，同期機票收入9600萬美元，酒店預訂收入1.6億美元。

去年下半年以來，攜程還在積極投資旅游相關企業(yè)，除投資7天酒店集團外，還投資了一嗨租車、易到用車、快捷酒店管家、途家、途風網(wǎng)等。

湯瀾此前在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時稱，做好無線端將是攜程網(wǎng)2014年的重中之重，且不排除更多收購，“我們愿意犧牲短期利益、利潤，換取長期的利益，我們希望首先奠定行業(yè)地位和提高市場份額。”

因此，此番傳出的消息稱攜程收購去哪兒并非不可能。對于百度來說，出售去哪兒業(yè)務也是一個明智之舉。

去哪兒網(wǎng)最新財報顯示，其2013年財年總收入8.509億元，比2012年增長69.6%.其中無線總收入為1.271億元，同比增長558.4%.但是，另一方面并不樂觀，該公司2013財年調整后non-GAAP凈虧損1.177億元。

與之形成鮮明對比的是，攜程2013年凈利潤同比上升40%,藝龍則同比轉虧1.67億元。

業(yè)內人士稱，百度可以丟掉一個虧損的包袱，攜程拿到一個不錯的流量入口，“去哪兒目前仍然虧損，機票業(yè)務廣告售價上升空間有限，酒店戰(zhàn)略又難以兼顧OTA與平臺定位。對百度來說，如果能將去哪兒脫手賣掉是件好事，也是一項完美的交易，未來攜程不僅可以做傭金收入，還可以收取平臺的商家收入。”

目前，攜程的市值（估值）約70億美元，去哪兒的市值約30億美元，兩家合并之后將于在線旅游領域形成一家市值約100億美元的公司。

魯振旺稱，從這個層面來說，攜程網(wǎng)在業(yè)內將很難找到對手，“攜程和去哪兒，一個擅長地推，一個擅長線上；攜程擁有高端商戶資源，去哪兒有強大的數(shù)據(jù)庫。雙方整合將引發(fā)化學反應。”

業(yè)內：控股攜程幾無可能

盡管這項交易或許是難得的三贏局面，但是也不乏“看衰”之聲。

資深互聯(lián)網(wǎng)觀察人士劉興亮在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時說：“完全控股幾乎不大可能。”

他認為，與其他競爭者繼續(xù)資本支持相比，攜程網(wǎng)創(chuàng)始人梁建章回歸以后，已經(jīng)漸漸在移動互聯(lián)網(wǎng)找到了方向。無論是戰(zhàn)略布局，還是執(zhí)行層面，已經(jīng)進入了良性的運行軌道，這些都足以支撐攜程網(wǎng)獨立發(fā)展下去。

攜程年報顯示，截至2013年底，攜程除了凈利潤近10億元人民幣外，還有115億元的現(xiàn)金（現(xiàn)金+短期投資）。單從金額來說，攜程已經(jīng)足以控股去哪兒加上藝龍。

4月4日上午消息，攜程宣布，該公司董事會已經(jīng)批準了一項新的股票回購計劃，可能回購總額達6億美元的ADS（美國存托股份）。

這一信息也反映攜程網(wǎng)對于自身前景的良好預期，同時公司也能分享未來接受戰(zhàn)略投資后的股票成長溢價。

另外，攜程網(wǎng)股權結構或許也很難促使百度控股。

記者查詢公開資料顯示，截至2013年底，攜程股東中機構持股前三位分別為Price（T.Rowe）AssociatesInc（持股13.13%），CapitalWorldInvestors（持股11.17%）和OppenheimerFunds,Inc（持股8.20%）。

劉興亮分析，從騰訊和阿里巴巴近期的投資策略來看，都放棄了控股模式，而是選擇戰(zhàn)略性入股，這也是為了投資的公司更好發(fā)展，“攜程網(wǎng)的體量大得多，且經(jīng)營狀況良好，估計也不會接受完全控股的形式。”

盡管上述分析目前尚無定論，但攜程與百度地圖等O2O業(yè)務卻存在深度整合的前景與優(yōu)勢。一旦聯(lián)姻，百度有可能以在線旅游市場為突破口，在O2O市場與阿里巴巴、騰訊形成三足鼎立的格局。

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