中信研究買入評(píng)級(jí):神州數(shù)碼收購(gòu)啟行教育 助推云+教育戰(zhàn)略落地

近來,互聯(lián)網(wǎng)+教育風(fēng)頭十足,迎來巨大的盈利窗口,誰能把握這次機(jī)會(huì),在互聯(lián)網(wǎng)+教育的風(fēng)頭中分一杯羹,是很多機(jī)構(gòu)和投資者都在密切關(guān)注的話題。12月12日,神州數(shù)碼(000034.SZ)晚間公告稱,擬作價(jià)46.5億元,收購(gòu)廣東啟行教育科技有限公司( 簡(jiǎn)稱“啟行教育”)100%股權(quán)。其中,現(xiàn)金支付9.23億元,占對(duì)價(jià)比例的19.86%。這起2017年教育行業(yè)最大并購(gòu)案,引發(fā)業(yè)界高度關(guān)注。

高毛利的教育產(chǎn)業(yè)將提升神州數(shù)碼盈利能力

根據(jù)Frost & Sullivan的資料,啟行教育在中國(guó)留學(xué)咨詢市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位,2014年按簽署的合約數(shù)目計(jì)算,市場(chǎng)占有率為12.9%,排名第一。其他競(jìng)爭(zhēng)者金吉利、前途出國(guó)、新通及澳際教育市場(chǎng)占有率分別為11.1%、8.6%、6.8%和5.8%。

自2013年12月成立,啟行教育其貢獻(xiàn)營(yíng)收的三大核心業(yè)務(wù)包括境內(nèi)留學(xué)咨詢服務(wù)、境外留學(xué)咨詢服務(wù)及考試培訓(xùn)服務(wù)。2015與2016年,公司營(yíng)收分別為9.4億和10.1億,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為1.7和2.0億。其中,留學(xué)咨詢占比接近80%,毛利率約60%。

公告介紹,啟行教育承諾2017年、2018年凈利合計(jì)為5.2億元,2017年至2019年凈利合計(jì)為9億元。通過本次交易,神州數(shù)碼將切入國(guó)際教育行業(yè),結(jié)合自身的企業(yè)管理水平、市場(chǎng)拓展能力以及信息化技術(shù)水平等方面的優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步提升神州數(shù)碼整體的盈利能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

“云+教育”強(qiáng)強(qiáng)合并 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈互補(bǔ)

作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的整合IT服務(wù)商,神州數(shù)碼已經(jīng)開啟了全面向云轉(zhuǎn)型的新征程,打造云+教育正是戰(zhàn)略落地之一。據(jù)悉,神州數(shù)碼是目前唯一同時(shí)獲得AWS、Azure、阿里云國(guó)內(nèi)最高等級(jí)合作伙伴身份的公司,并成為首批通過Oracle Cloud MSP認(rèn)證的大中華區(qū)企業(yè)。目前,神州數(shù)碼已在短短1年時(shí)間已經(jīng)申請(qǐng)并獲得了云計(jì)算及服務(wù)的幾乎全牌照。日前,神州數(shù)碼收購(gòu)了上海云角信息100%股權(quán),快速獲得成熟的云管理平臺(tái),提高在云計(jì)算領(lǐng)域的技術(shù)和服務(wù)能力,補(bǔ)充在云資源聚合和云增值服務(wù)上的業(yè)務(wù)布局。11月底,神州數(shù)碼在武漢召開了“云+教育”合作伙伴研討會(huì),成立神州數(shù)碼智慧教育聯(lián)盟,促進(jìn)“云+教育”復(fù)合發(fā)展模式的深耕發(fā)展。

事實(shí)上,神州數(shù)碼在教育行業(yè)早有深厚的積累,擁有超過3,000 家具有高教、職教、普教及政府、教育機(jī)構(gòu)等客戶合作伙伴,在教育領(lǐng)域擁有大量、成熟的教育應(yīng)用案例。中信研究分析認(rèn)為,通過此次“云+教育”的強(qiáng)強(qiáng)合并,神州數(shù)碼將依托啟行教育在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位,并結(jié)合已有的智慧校園業(yè)務(wù),整合教育渠道合作伙伴、解決方案、云計(jì)算等資源,逐步完善在智慧教育的產(chǎn)業(yè)布局,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈互補(bǔ),推動(dòng)云+教育戰(zhàn)略的穩(wěn)步落地。

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2017-12-19
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