彈窗服務遭關重創(chuàng)迅雷，股價急跌近11%

極客網(wǎng)12月9日（北京）消息，受彈窗服務遭關停等利空消息影響，迅雷今日在美股盤前交易中大跌11%，股價收于7.18美元。對于迅雷來說盡管這部分業(yè)務并不是主流業(yè)務，但是對其沖擊巨大。從以往來看，今年的迅雷是不平靜的一年。

截至北京時間19:48，迅雷股價美股盤前跌0.88美元至7.18美元，跌幅達10.92%。

國家網(wǎng)信辦近期根據(jù)群眾舉報，對傳播色情低俗及虛假謠言信息的迅雷彈窗服務采取關停措施。

國家網(wǎng)信辦相關負責人介紹，據(jù)網(wǎng)民舉報并核實，迅雷彈窗服務傳播色情低俗及虛假謠言信息，特別是“資訊”欄目中相關信息尤為集中，影響十分惡劣。為規(guī)范彈窗服務，遏制利用彈窗傳播淫穢色情及低俗信息行為，國家網(wǎng)信辦責成廣東省網(wǎng)信部門對上述問題進行查處。目前，迅雷資訊彈窗服務已被關停。

本次迅雷被關閉的彈窗來源于迅雷看看，該業(yè)務會一定程度上影響迅雷的廣告收入，而廣告收入又是迅雷今年3個季度以來，增長最明顯的業(yè)務。迅雷第三季度在線廣告營收為1200萬美元，環(huán)比增長20.6%，該業(yè)務在第一季度的營收僅為752萬美元。從收入占比上看，第三季度廣告營收已經(jīng)占到總營收的24.3%，一季度這一比例為17%。

另一方面，彈窗的關閉讓迅雷失去了一個流量入口，也失去了優(yōu)質內(nèi)容自主推薦的平臺，流量上會有一定影響，在用戶體驗上，用戶也缺少了一種獲取內(nèi)容的渠道。

不過，據(jù)迅雷內(nèi)部員工透露，迅雷看看彈窗的流量不是很高，用戶點擊的打開率很低，在流量上不會有過多的影響，另外，在廣告收入貢獻上，迅雷看看彈窗上的廣告收入原本也沒有多少，對于整體迅雷的廣告收入而言在一個可以忽略不計的范圍內(nèi)。

此外，該員工表示，迅雷旗下的下載工具等其他業(yè)務的彈窗均未受影響，迅雷看看中的視頻廣告也未受到本次整改的影響，所以從整體來看，本次彈窗關停對迅雷的影響并不大。

每逢審查必利空

即便迅雷本次沖擊IPO打的是云業(yè)務概念，但其原有的下載、視頻、彈窗及業(yè)務還是給迅雷帶來了很多麻煩。

今年8月，迅雷因下載工具的“離線服務器”中存有淫穢色情視頻信息，并對會員用戶提供傳輸服務。深圳市南山區(qū)廣播電視局依法對該公司處以罰款5萬元的行政處罰。受此消息影響，迅雷的股價從12.95美元一路下挫到10.39美元，整體市值縮水19.7%。

10月27日，美國電影協(xié)會公布了一份全球范圍內(nèi)的音像盜版調查報告，其中點名指出了一批提供盜版下載鏈接的網(wǎng)站“黑名單”以及全球10個最大盜版音像制品市場，其中包括迅雷。對此迅雷回應道，一直尊重及維護版權，Xunlei.com不存在任何盜版內(nèi)容，并表示與美國電影協(xié)會一直存在合作關系。但受此影響，迅雷在當天便下跌了7.78%。

12月8日，國家網(wǎng)信辦相關負責人介紹，據(jù)網(wǎng)民舉報并核實，迅雷彈窗服務傳播色情低俗及虛假謠言信息，特別是“資訊”欄目中相關信息尤為集中，影響十分惡劣。目前，迅雷資訊彈窗服務已被關停。對此消息，迅雷官方未予置評。

雷軍頻繁投資 迅雷市值再縮水

可能迅雷是“雷軍系”上市公司中最疲軟的一家，在其首個交易日，迅雷市值約為10.34億美元。截止到上一交易日，迅雷的市值只有5.59億美元。即便這樣，雷軍仍然增持了迅雷。

根據(jù)迅雷的招股書顯示，鄒勝龍持有約3280萬股，持股比例為12.6%；小米持股比例為27.2%，為迅雷最大股東。在迅雷IPO后，小米繼續(xù)增持迅雷到29.3%。9月2日，迅雷宣布以3300萬美元總現(xiàn)金對價收購快盤個人版相關業(yè)務及資產(chǎn)，該交易于今年9月底前完成。金山通過其全資子公司持有迅雷發(fā)行股本的約12%。

不過在近期，雷軍在資本運作方面頻繁出手：1.小米和金山各投資5000萬美元和1.72億美元入股世紀互聯(lián)，分別獲得3.4%和11.6%的股份，兩者相加“雷軍系”持股15%，超過世紀互聯(lián)董事長陳升，成為最大的機構股東；2.小米3億美元入股愛奇藝，這也是小米迄今最高的一筆投資，之前最高的投資正是迅雷；3.小米通過從二級市場購入股票的方式，千萬美元投資優(yōu)酷土豆。

在小米宣布投資愛奇藝之后，迅雷的股價從10.77一路下跌至8.06，整體跌幅超過25%。

近期或迎利好

雷軍的增持，以及與小米、金山業(yè)務上的合作，并沒有讓迅雷的股價扭轉頹勢。尤其在美影協(xié)指控盜版后，迅雷股價一直低迷。

有業(yè)內(nèi)人士指出，造成股價低迷的原因是，在美國如果在版權上有爭議，從投資者的角度是存在極高風險的，對迅雷而言應盡量在短時間解決這一問題，才能夠重振投資者信心。

一個好消息是，有關美影協(xié)指控的盜版問題，近期將會有一個積極方向的結果。據(jù)知情人士透露，針對此前美國影協(xié)點名全球盜版站一事，國家工信部的相關人員已經(jīng)出面與美方交涉。如果能向美國投資者證明在版權上沒有問題，那么迅雷股價或將扭轉被動的局面。

風險因素

根據(jù)迅雷第三季度財報，總營收為4920萬美元，比上一季度增長7.6%，比去年同期增長1.5%；歸屬于迅雷的凈利潤為30萬美元，低于上一季度的930萬美元，環(huán)比下降97%，比去年同期的570萬美元下滑94.7%。

迅雷在財報中表示，就近期而言，迅雷預計受政府對中國互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容審查力度加大的影響，基于PC的下載加速訂閱業(yè)務將出現(xiàn)下滑，并預計這將對公司的訂閱營收造成負面影響。

在第三季度中，迅雷的總訂戶人數(shù)有所減少。此外，截至第三季度末，迅雷還已允許暫時停止約30萬名現(xiàn)有訂戶的服務。

實際上，與版權直接關聯(lián)的訂閱服務受到了明顯沖擊，迅雷第三季度訂閱服務營收為2490萬美元，環(huán)比下降1.7%，該業(yè)務在第一季度收入為2484萬美元，在營收增長的情況下，訂閱服務收入的占比從一季度的60.3%，下降到了三季度的50.6%。

雖然廣告業(yè)務與其他互聯(lián)網(wǎng)增值服務的收入在Q3都出現(xiàn)了增長，彌補了迅雷主營業(yè)務營收的萎縮，但廣告和以游戲為主的其他增值服務，天花板要比訂閱服務更低，更容易遇到瓶頸，因此僅靠這兩塊業(yè)務，很難扭轉迅雷業(yè)績的下滑。

對于主營的訂閱服務，從第三季度的財報來看，這塊業(yè)務在迅雷全部業(yè)務中處于萎縮狀態(tài)，在短期內(nèi)迅雷也很難找到盈利的可能。因此我們預計短期內(nèi)迅雷業(yè)績難有改觀，即使版權上有利好因素，也很難有大幅回漲的可能性。

對于下一季度，迅雷預測，2014財年第四季度總營收為4400萬美元到4700萬美元，其中值所代表的同比增幅為4.5%，但環(huán)比降幅為7.6%。這一預期代表著公司管理層在截至發(fā)布財報之日的初步觀點，未來可能會有所改變，且改變的幅度可能較大。

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