小米上市首日破發(fā) 外媒都是怎樣評(píng)價(jià)的？

極客網(wǎng)·極客要聞（小刀）7月9日，小米在港交所上市，但是IPO首日便破發(fā)。許多分析人士認(rèn)為，投資者對(duì)小米的“身份”感到困惑，投資時(shí)態(tài)度保守謹(jǐn)慎。小米到底是硬件公司，還是互聯(lián)網(wǎng)公司？投資者不清楚。上市之時(shí)，小米估值過(guò)高也是下跌的原因之一。

我們收集了6家外國(guó)權(quán)威媒體的報(bào)道，挑選重要觀點(diǎn)，看看它們是怎樣看待的：

紐約時(shí)報(bào)：投資者對(duì)小米戰(zhàn)略感到擔(dān)憂

許多投資者都認(rèn)為，小米基本上還是一家硬件公司，不是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。小米許諾說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的利潤(rùn)比智能手機(jī)更高，但是這些服務(wù)只占去年?duì)I收的9%。

Gavekal Dragonomics科技分析師Dan Wang認(rèn)為：“小米將自己描繪成為‘中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)’，但它真的不是純粹的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。投資者對(duì)這樣的故事并不接受?！?/p>

還有一些投資者擔(dān)心小米太過(guò)重視國(guó)際擴(kuò)張，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。小米超過(guò)一半的收入來(lái)自國(guó)外，主要是印度，印度人喜歡低價(jià)手機(jī)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，這種策略的確能吸引一些投資者，但在短期卻帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。例如，因?yàn)槲茨芘c當(dāng)?shù)剡\(yùn)營(yíng)商達(dá)成合作，小米被迫放棄巴西市場(chǎng)。

CNBC：不要將小米與三星蘋(píng)果拿來(lái)類比

周一時(shí)，小米在港交所上市，剛上市價(jià)格下跌6%；小米早期投資者、GGV紀(jì)源資本管理合伙人童士豪（Hans Tung）認(rèn)為，小米的表現(xiàn)更多只是反應(yīng)了投資者的困惑。

童士豪接受CNBC采訪時(shí)表示，下跌“可能是中美兩大市場(chǎng)的綜合體現(xiàn)，投資者想搞清小米到底是硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司?！蓖亢老嘈判∶椎姆?wù)業(yè)終會(huì)追上來(lái)，因?yàn)楣居袑拸V的硬件生態(tài)系統(tǒng)，這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)比設(shè)備硬件更有粘性。他解釋說(shuō)，最開(kāi)始時(shí)消費(fèi)者會(huì)被高質(zhì)量硬件吸引，當(dāng)擁有的設(shè)備越來(lái)越多，就越有可能使用小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

“最開(kāi)始時(shí)，你會(huì)看到硬件銷量快速增長(zhǎng)。當(dāng)用戶家中的小米產(chǎn)品越來(lái)越多，最終使用小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)也會(huì)越多，這點(diǎn)是大家忽視的?！蓖亢勒f(shuō)，“這是一種完全不同的業(yè)務(wù)模式，硬件與互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)聯(lián)系在一起，在長(zhǎng)期增長(zhǎng)中會(huì)有一個(gè)滯后效應(yīng)?！?/p>

因?yàn)樾∶讚碛旋嫶蟮挠布鷳B(tài)系統(tǒng)，所以人們經(jīng)常將它拿來(lái)與三星類比，而不是蘋(píng)果，但是童士豪認(rèn)為，小米與三星蘋(píng)果都不同。他說(shuō)：“我認(rèn)為，隨著時(shí)間的推移，投資者會(huì)越來(lái)越理解小米，他們將會(huì)相信小米是一家完全不同的硬件公司，與我們之前看到的不同?！?/p>

彭博社：上市時(shí)機(jī)不當(dāng) 投資者對(duì)小米的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略有所懷疑

Orient Finance Holdings分析師Elsie Sheng認(rèn)為：“小米很難說(shuō)服投資者。雖然它標(biāo)榜自己是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，擁有許多大數(shù)據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)，但從營(yíng)收源看，它仍然是一家硬件公司。即使是智能手機(jī)，它的許多設(shè)備也是低端產(chǎn)品。”

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，小米支持者認(rèn)為它會(huì)在印度、中國(guó)成為主導(dǎo)者，加上物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的多樣化，公司估值會(huì)上升。

彭博情報(bào)（Bloomberg Intelligence）分析師Anthea Lai認(rèn)為：“科技企業(yè)上市時(shí)定價(jià)應(yīng)該更保守一些。最近貿(mào)易局勢(shì)很緊張，最近已經(jīng)有幾宗IPO翻船，投資者投錢(qián)時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎?！?/p>

對(duì)于小主來(lái)說(shuō)，向海外發(fā)達(dá)市場(chǎng)銷售手機(jī)可能是更現(xiàn)實(shí)的目標(biāo)，人們漸漸相信小米手機(jī)物美價(jià)廉，至于打造完整的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容和服務(wù)業(yè)務(wù)，現(xiàn)實(shí)性弱一些。

MCM Partners高級(jí)分析師Ryan Roberts認(rèn)為：“一切都依賴于增長(zhǎng)速度，就眼下來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)公開(kāi)的問(wèn)題。如果它可以維持高增長(zhǎng)，就能從營(yíng)收混合中提升利潤(rùn)?！?/p>

路透社：小米IPO表現(xiàn)不好預(yù)示著香港科技股會(huì)有麻煩

BOCOM International首席戰(zhàn)略官Hong Hao認(rèn)為：“考慮到新經(jīng)濟(jì)IPO有著很高的估值目標(biāo)，而且接下來(lái)的IPO數(shù)量相當(dāng)多，市場(chǎng)要消化會(huì)面臨挑戰(zhàn)?！?/p>

在周一的上市慶典中，路透問(wèn)港交所CEO Charles Li，小米及其它科技股的價(jià)格走低會(huì)不會(huì)給即將到來(lái)的IPO形成壓力，Charles Li說(shuō)這個(gè)問(wèn)題交易所不太適合回答。他說(shuō)：“市場(chǎng)一直是開(kāi)放的，向每一個(gè)人開(kāi)放……如果你對(duì)價(jià)格不滿意，可以遠(yuǎn)離。”

Canalys分析師Mo Jia認(rèn)為，小米IPO表現(xiàn)不好是預(yù)料之中的事。他說(shuō)：“市場(chǎng)環(huán)境越來(lái)越保守。最近在上港上市的企業(yè)，許多價(jià)格都跌破發(fā)行價(jià)。小米給自己的定位是‘互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)’，人們還不怎么信服?！?/p>

金融時(shí)報(bào)：IPO表現(xiàn)不佳怪貿(mào)易戰(zhàn)？

小米IPO表現(xiàn)不好，雷軍認(rèn)為中美貿(mào)易戰(zhàn)是原因之一。他說(shuō)：“目前處在關(guān)鍵時(shí)刻，中美貿(mào)易關(guān)系緊張，全球資本市場(chǎng)不穩(wěn)定。雖然宏觀經(jīng)濟(jì)不理想，但是我們相信只要是好公司，肯定能應(yīng)付挑戰(zhàn)，脫穎而出?！?/p>

投資銀行Chanson & Co投資主管Shen Meng認(rèn)為：“第一個(gè)交易日小米股價(jià)下跌主要是因?yàn)楣乐颠^(guò)高。股票交易所允許賣空是直接誘因?！?/p>

中歐國(guó)際工商學(xué)院營(yíng)銷助理教授 Chen Lin認(rèn)為：“長(zhǎng)久以來(lái)，股票投資者一直都很悲觀，不只對(duì)小米悲觀，對(duì)其它科技企業(yè)也是一樣的。部分是因?yàn)樗麄儗?duì)CDR監(jiān)管感到困惑，對(duì)小米的態(tài)度轉(zhuǎn)變也感到困惑。”

CNN：能夠獲得更多利潤(rùn)嗎？這是一個(gè)問(wèn)題

多種多樣的擔(dān)憂組合在一起，給小米IPO帶來(lái)壓力。

ABI Research分析師Jake Saunders認(rèn)為：“中國(guó)與美國(guó)針?shù)h相對(duì)，緊張正在蔓延，科技領(lǐng)域尤其成為重點(diǎn)。在美國(guó)，ZTE遭受重大打擊……這件事肯定會(huì)帶來(lái)一些影響?！?/p>

未來(lái)小米真的能夠獲得更多利潤(rùn)嗎？畢竟小米的許多智能手機(jī)都是低端手機(jī)，對(duì)此分析師存有懷疑。

BOCOM International首席戰(zhàn)略師Hao Hong認(rèn)為，2019年小米到底能獲得怎樣的增長(zhǎng)？小米向投資者許下承諾，它真能兌現(xiàn)嗎？市場(chǎng)打了一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。Hao Hong還說(shuō)，有一些中國(guó)科技企業(yè)也準(zhǔn)備IPO，規(guī)模很大，原本對(duì)小米感興趣的投資者有一些持幣等待，這也是小米價(jià)格下跌的原因之一。

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