陸金所劍指上市：先看看“前輩”跌多慘

2015年陸金所尚未盈利，其中包括陸金所重組計(jì)劃及合并平安普通金融等因素影響及會(huì)計(jì)影響。但據(jù)陸金所高層預(yù)計(jì)，2016年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，2017年開(kāi)始盈利。

繼2014年12月的A輪融資募資5億美元后，昨日上海陸家嘴國(guó)際金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“陸金所”）宣告B輪融資募得9 .24億美元，并獲A輪投資者行使認(rèn)購(gòu)期權(quán)2 .92億美元。

陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生亦對(duì)媒體表示，B輪融資結(jié)束后，平安集團(tuán)持有陸金所的股權(quán)被稀釋至43%-44%之間，但平安集團(tuán)仍是陸金所最大股東。計(jì)葵生更是對(duì)媒體披露，在近期完成B輪融資后，預(yù)計(jì)陸金所最快能在2016年下半年啟動(dòng)IP O計(jì)劃。而在可參考的已上市的P2P公司中，于納斯達(dá)克上市的P2P機(jī)構(gòu)宜人貸（YRDNYSE ）及LendingClub（LC,NYSE ）都已破發(fā)，股價(jià)較IPO定價(jià)跌去25.2%及48.47%.

B輪融資超募

據(jù)陸金所披露，B輪融資的投資者來(lái)自境內(nèi)外眾多機(jī)構(gòu)及企業(yè)，收到的有效訂單多倍超額覆蓋原計(jì)劃募資金額。其中，中銀集團(tuán)投資有限公司、國(guó)泰君安證券（香港）有限公司、民生商銀國(guó)際控股有限公司等多家境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者及企業(yè)機(jī)構(gòu)成為融資認(rèn)購(gòu)方。此外，A輪投資者行認(rèn)購(gòu)期權(quán)投資2.92億美元。

備受關(guān)注的是，B輪參與者多為國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在香港的子公司。其中，中銀集團(tuán)投資有限公司為中國(guó)銀行股份有限公司于1984年12月在香港注冊(cè)成立的全資附屬機(jī)構(gòu)。據(jù)官網(wǎng)稱“中銀投資根植香港，隨時(shí)感受國(guó)際金融市場(chǎng)脈動(dòng)，熟知香港資本市場(chǎng)運(yùn)作，與摩根斯坦利、高盛、UBS、中金、中銀國(guó)際、阿布扎比投資局等國(guó)際投資銀行和專門機(jī)構(gòu)，普華、德勤等國(guó)際著名會(huì)計(jì)師事務(wù)所，博思艾倫、美世、羅蘭貝格等國(guó)際知名機(jī)構(gòu)保持密切的合作關(guān)系。我們與UBS、高盛等展開(kāi)多項(xiàng)合作，實(shí)行共同投資，分享各自的成功經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐活動(dòng)?！倍鴩?guó)泰君安證券（香港）有限公司是國(guó)泰君安于香港的機(jī)構(gòu)。民生商銀國(guó)際控股有限公司亦是民生銀行于香港設(shè)立的全資子公司。

令人關(guān)注的是，在A輪融資完成后，中國(guó)平安持股比例為47.49%、新疆同君、上海蘭幫則分別持股28.06%、17.37%,A輪融資機(jī)構(gòu)持股5%,林芝金生持股2.06%.陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生亦對(duì)媒體表示，B輪融資結(jié)束后，中國(guó)平安集團(tuán)持有陸金所的股權(quán)比例被稀釋至43%-44%之間，但平安集團(tuán)仍是陸金所最大股東。他對(duì)媒體稱，陸金所還有相關(guān)的期權(quán)方案。而陸金所官方披露稱，截至2015年12月，陸金所已跟500多家機(jī)構(gòu)建立了緊密合作，注冊(cè)用戶數(shù)超過(guò)1800萬(wàn)人，活躍用戶近363萬(wàn)人，服務(wù)范圍覆蓋全國(guó)300多個(gè)城市，累計(jì)總交易量超過(guò)1.6萬(wàn)億元。

不過(guò)，據(jù)有關(guān)消息披露，2015年陸金所尚未盈利，其中包括陸金所重組計(jì)劃及合并平安普通金融等因素影響及會(huì)計(jì)影響。但據(jù)陸金所高層預(yù)計(jì)，2016年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，2017年開(kāi)始盈利。

美股兩家代表性P2P上市公司均破發(fā)

陸金所的上市時(shí)間表備受關(guān)注。計(jì)葵生對(duì)有關(guān)媒體透露，在近期完成B輪融資后，預(yù)計(jì)陸金所最快能在2016年下半年啟動(dòng)IPO計(jì)劃，IPO地點(diǎn)目前仍在評(píng)估尚未最終決定，不排除在境內(nèi)。事實(shí)上，早前已有聲音稱陸金所最有可能選擇香港上市，并預(yù)計(jì)在2016年二季度或三季度實(shí)現(xiàn)上市。

在業(yè)界看來(lái)，陸金所若上市，其可參與的已上市的P2P公司包括美股宜人貸（YRD,NYSE）及LendingClub（LC,NYSE）等。不過(guò)，這兩家上市公司都已破發(fā)，股價(jià)較IPO定價(jià)跌去25.2%及48.47%.

據(jù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)文件顯示，宜人貸（YRD,NYSE）于2015年12月18日在美國(guó)紐交所上市，彼時(shí)IPO定價(jià)為每ADS（為2股）10美元，發(fā)行共約750萬(wàn)美國(guó)存托股票（ADS），若承銷商不行使超額配售權(quán)，則募資總額為0 .75億美元。不過(guò)，根據(jù)2015年9月30日公布的業(yè)績(jī)來(lái)看，按1億普通股計(jì)算，每股ADS的每股收益為0.6156.

不過(guò)，其中的承銷金為美ADS為0.7美元，宜人貸的募資凈額每股約為9.3美元，總額為0.6975萬(wàn)美元。根據(jù)IPO資料，宜人貸普通股股本為1.17億股（若超額配售則為1.1925億股），市值達(dá)到5.85億美元。然而，最新截至上周五（1月15日）美股數(shù)據(jù)，宜人貸的股價(jià)為7.48美元，漲0.07美元或0.94%.彼時(shí)市值為4.376億美元。

另一方面，一直被陸金所進(jìn)行估值參考的LendingClub（LC,NYSE）股價(jià)更為慘淡。這家于2014年年底上市的公司，上周五收盤價(jià)為7.73美元，跌去0.29美元或3.63%,彼時(shí)市值是29.2億美元。但相對(duì)IPO定價(jià)15美元而言，現(xiàn)時(shí)價(jià)格已跌去48.47%.

不過(guò)，與這兩家P2P公司不同的是，陸金所的業(yè)態(tài)已十分豐富，并非單純的P2P公司，旗下主要包括陸金所系及平安普惠系等公司。2016年，陸金所將從進(jìn)一步打造綜合一站式開(kāi)放的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)，提升渠道和大數(shù)據(jù)能力，提供獨(dú)特O2O服務(wù)三個(gè)方面進(jìn)行布局。

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