凈利潤(rùn)首度下滑 中國(guó)移動(dòng)4G翻身乏力？

3月20日，中國(guó)移動(dòng)有限公司（0941.HK）在香港公布2013年全年業(yè)績(jī)，當(dāng)年凈利潤(rùn)為1217億元人民幣，同比下降5.9%,由于是15年中國(guó)移動(dòng)首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下跌，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

中國(guó)移動(dòng)利潤(rùn)率下降，到底是因?yàn)?G投資過(guò)大導(dǎo)致，還是存在影響其未來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的問(wèn)題，迅速成為焦點(diǎn)。對(duì)此，輿論態(tài)度表現(xiàn)不一，有人認(rèn)為中國(guó)移動(dòng)面臨巨大的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，有人則認(rèn)為中國(guó)移動(dòng)是以退為進(jìn)，而國(guó)際投行的態(tài)度亦非常迥異。

就在中國(guó)移動(dòng)發(fā)布財(cái)報(bào)后第二天，瑞銀集團(tuán)和瑞士信貸發(fā)布研究報(bào)告，報(bào)告顯示，兩家投行給出了差距很大的評(píng)價(jià)，前者給出“賣出”評(píng)級(jí)，而后者則認(rèn)為中國(guó)移動(dòng)的表現(xiàn)可以“跑贏大盤”.更有意思的是，兩者給出的目標(biāo)價(jià)，前者僅為70港元/股，后者則高達(dá)86港元/股（2013年3月20日，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)為每股67港元） .

由此，在中國(guó)移動(dòng)的“龐大賬本”背后，4G之于中國(guó)移動(dòng)的未來(lái)蒙上了更多的神秘色彩。對(duì)于中國(guó)移動(dòng)來(lái)說(shuō)，3G時(shí)代是一個(gè)尷尬而缺失的時(shí)代，那么，4G時(shí)代，中國(guó)移動(dòng)能否力主沉浮呢？

3G戰(zhàn)略的缺失

3G戰(zhàn)略的缺失讓中國(guó)移動(dòng)失掉了許多高端用戶，而這些高端用戶對(duì)于數(shù)據(jù)以及增值服務(wù)的使用，將是電信運(yùn)營(yíng)商重要的利潤(rùn)來(lái)源。

毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)移動(dòng)在過(guò)去一個(gè)財(cái)年出現(xiàn)的凈利潤(rùn)下跌，與中國(guó)移動(dòng)在3G時(shí)代的布局缺失有密切關(guān)系。

看看中國(guó)移動(dòng)過(guò)去5年來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，從2009年以來(lái)，中國(guó)移動(dòng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)分別為2.3%、3.9%、5.2%、2.7%和-5.9%.中國(guó)移動(dòng)利潤(rùn)率出現(xiàn)下降的2012年和2013年，恰恰是3G網(wǎng)絡(luò)高速發(fā)展的時(shí)期。

據(jù)不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，“中國(guó)移動(dòng)在3G的網(wǎng)絡(luò)布局上，也就是TD-SCDMA的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面存在難以逾越的技術(shù)難題，體現(xiàn)在用戶上網(wǎng)速度方面，就是上網(wǎng)速度很慢，在數(shù)據(jù)應(yīng)用越來(lái)越重要的時(shí)代，中國(guó)移動(dòng)明顯落后于使用WCDMA的中國(guó)聯(lián)通。”

不僅如此，中國(guó)移動(dòng)本來(lái)在2G領(lǐng)域的語(yǔ)音技術(shù)方面擁有強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，但是由于沒(méi)有解決好2G和3G的轉(zhuǎn)化問(wèn)題，導(dǎo)致原本的優(yōu)勢(shì)難以突顯，甚至在某種程度上成為劣勢(shì)。中國(guó)移動(dòng)的優(yōu)勢(shì)在語(yǔ)音業(yè)務(wù)上，沒(méi)有得到堅(jiān)持，反而用3G技術(shù)來(lái)發(fā)展語(yǔ)音，把自身的劣勢(shì)全都暴露無(wú)遺。

知情人士就表示，“中國(guó)移動(dòng)原有的2G、3G、4G的制式系統(tǒng)，因?yàn)槊媾R模擬信號(hào)的轉(zhuǎn)換，速度非常慢，并造成用戶體驗(yàn)的下降，在用戶接通率、斷線率及等待時(shí)間方面出現(xiàn)很多問(wèn)題，比如蘋果手機(jī)的體驗(yàn)就不好。”

上述人士同時(shí)表示，“事實(shí)上，中國(guó)移動(dòng)完全可以通過(guò)技術(shù)上的安排，解決掉2G和3G的信號(hào)轉(zhuǎn)化問(wèn)題，至少繼續(xù)突顯語(yǔ)音優(yōu)勢(shì)。比如設(shè)置語(yǔ)音自動(dòng)走2G網(wǎng)絡(luò)，數(shù)據(jù)走3G或4G網(wǎng)絡(luò)的安排，但是中國(guó)移動(dòng)內(nèi)部卻是自動(dòng)抓取，有4G信號(hào)用4G,沒(méi)有4G信號(hào)用3G,沒(méi)有3G信號(hào)用2G.”

在洶涌而來(lái)的4G時(shí)代，這種調(diào)整的意義在中國(guó)移動(dòng)看來(lái)并不大，“由于原有的3G系統(tǒng)存在無(wú)法解決的技術(shù)問(wèn)題，中國(guó)移動(dòng)實(shí)際上已經(jīng)放棄了3G網(wǎng)絡(luò)，投身4G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)上，因?yàn)?G的網(wǎng)絡(luò)同樣可以實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音的技術(shù)。”

但是，3G戰(zhàn)略的缺失讓中國(guó)移動(dòng)失掉了許多高端用戶，而這些高端用戶對(duì)于數(shù)據(jù)以及增值服務(wù)的使用，將是電信運(yùn)營(yíng)商重要的利潤(rùn)來(lái)源。

對(duì)于電信運(yùn)營(yíng)商增值服務(wù)的重要性，已經(jīng)介入虛擬轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)的蘇寧副董事長(zhǎng)孫為民就曾告訴記者，“目前中國(guó)移動(dòng)手機(jī)用戶已經(jīng)高達(dá)9億，既有語(yǔ)音業(yè)務(wù)未來(lái)增量高空間已經(jīng)不大，未來(lái)的增量目標(biāo)主要是大學(xué)生和農(nóng)民工。這些人的消費(fèi)實(shí)力不夠，這是電信運(yùn)營(yíng)商開(kāi)啟虛擬轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)，布局增值服務(wù)領(lǐng)域的重要背景和重要推動(dòng)力。”

布局增值服務(wù)，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)必不可少。在3G時(shí)代，高端客戶中很大一部分被中國(guó)聯(lián)通搶走，所以，到了4G時(shí)代，中國(guó)移動(dòng)如何把這部分客戶重新?lián)尰貋?lái)，成為戰(zhàn)略致勝的重中之重，也考驗(yàn)著其未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力及可持續(xù)發(fā)展的能力。

4G戰(zhàn)略的挑戰(zhàn)

中國(guó)移動(dòng)的4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)仍然存在問(wèn)題，首先，它的網(wǎng)絡(luò)覆蓋沒(méi)有同行好，其次，4G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)會(huì)導(dǎo)致對(duì)原有2G網(wǎng)絡(luò)的破壞，第三，目前市場(chǎng)對(duì)高速帶寬僅存在有限需求，速度帶來(lái)的差異只有客戶在進(jìn)行視頻時(shí)才能體現(xiàn)。

一個(gè)無(wú)法回避的事實(shí)是，盡管4G充滿誘惑，但4G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)卻不可能一蹴而就。

博通中國(guó)技術(shù)總監(jiān)楊學(xué)賢告訴記者，“4G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，達(dá)到全覆蓋需要好幾年的時(shí)間。”

這意味著，中國(guó)移動(dòng)要想在4G網(wǎng)絡(luò)完全鋪設(shè)好之前，與中國(guó)聯(lián)通競(jìng)爭(zhēng)，或者要從中國(guó)聯(lián)通那里分羹數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的收入，必須要有非常技巧性的策略。

不過(guò)，由于中國(guó)移動(dòng)的龐大體量，以及其肩負(fù)的打造中國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的4G標(biāo)準(zhǔn)，即TD-LTE的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)移動(dòng)比其他運(yùn)營(yíng)商在4G方面獲得了市場(chǎng)準(zhǔn)入方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

“目前中國(guó)工信部只批準(zhǔn)了中國(guó)移動(dòng)擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的TD-LTE的標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)于與中國(guó)聯(lián)通3G網(wǎng)絡(luò)（WCDMA）一以貫之的FDD-LTE標(biāo)準(zhǔn)尚未認(rèn)可。”楊學(xué)賢表示。

這就是說(shuō)，在涉及4G的終端方面，中國(guó)移動(dòng)擺脫了3G時(shí)代的尷尬，已經(jīng)擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。也就在這一背景之下，中國(guó)移動(dòng)4G手機(jī)強(qiáng)推五模制式，即在其最新更新的TD定制終端產(chǎn)品白皮書中，要求自2014年5月31日起首輪送測(cè)的LTE手機(jī)，需要支持五模（TD-LTE / FDD -LTE/TD-SCDMA/GSM / WCDMA）。

此舉雖然引發(fā)國(guó)內(nèi)芯片廠商強(qiáng)烈不滿，指出五種通信制式在一顆芯片上實(shí)現(xiàn)所帶來(lái)的開(kāi)發(fā)、調(diào)試、測(cè)試工作量呈幾何倍增加。但殊不知，此舉卻與中國(guó)移動(dòng)的未來(lái)戰(zhàn)略關(guān)系密切，中國(guó)移動(dòng)很難輕易改變策略。

按照專業(yè)人士的分析，“在中國(guó)移動(dòng)的4G網(wǎng)絡(luò)完全鋪設(shè)完成之前，中國(guó)移動(dòng)只能分羹中國(guó)聯(lián)通的部分高端用戶。但需要注意的是，高端用戶的電話號(hào)碼往往已經(jīng)固化了大量的朋友圈，他們不可能輕易更換號(hào)碼，加上中國(guó)移動(dòng)3G網(wǎng)絡(luò)服務(wù)跟不上，在沒(méi)有4G網(wǎng)絡(luò)信號(hào)的地方，需要借助聯(lián)通等的3G網(wǎng)絡(luò)，所以，這才是中國(guó)移動(dòng)要求手機(jī)終端必須滿足五模制式的根本原因。”

然而，來(lái)自芯片廠商的反感，讓中國(guó)移動(dòng)的4G戰(zhàn)略充滿挑戰(zhàn)。

不僅如此，4G網(wǎng)絡(luò)雖然速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于3G網(wǎng)絡(luò)，但如果不是看視頻的話，用戶體驗(yàn)上的差異并不大。“目前3G網(wǎng)絡(luò)的帶寬有21M,42M,4G可以達(dá)到60~80M,甚至是120~150M,但是體現(xiàn)在用戶的終端體驗(yàn)上，差別并不是特別大。”

來(lái)自瑞銀的報(bào)告就顯示，“中國(guó)移動(dòng)的4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)仍然存在問(wèn)題，首先它的網(wǎng)絡(luò)覆蓋沒(méi)有同行好，其次4G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)會(huì)導(dǎo)致對(duì)原有2G網(wǎng)絡(luò)的破壞，第三，目前市場(chǎng)對(duì)高速帶寬僅存在有限需求，速度帶來(lái)的差異只有客戶在進(jìn)行視頻時(shí)才能體現(xiàn)。”

“同時(shí)，4G終端面臨瓶頸，4G的智能終端比3G的要貴出15%~20%的價(jià)格，到2014年年中，大量1000元的4G手機(jī)很難實(shí)現(xiàn)。而在高端用戶方面，目前大量用戶仍然使用WIFI收看視頻，因?yàn)閃IFI價(jià)格大大低于4G.”

事實(shí)上，盡管利潤(rùn)率下降，盡管未來(lái)充滿挑戰(zhàn)，但中國(guó)移動(dòng)也在努力調(diào)整，即鎖定高端用戶的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音、數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，進(jìn)而打造企業(yè)面向未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

而體現(xiàn)在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)方面，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，“既有的BAT的業(yè)務(wù)，比如微信業(yè)務(wù)等并不會(huì)構(gòu)成對(duì)電信運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵威脅，最值得關(guān)注的反倒是正在推進(jìn)的虛擬轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)。”

楊學(xué)賢告訴記者，“我們密切關(guān)注虛擬轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)所帶來(lái)的市場(chǎng)影響，因?yàn)檫@將是未來(lái)電信運(yùn)營(yíng)商增值服務(wù)的重要內(nèi)容。但在這些增值服務(wù)的設(shè)計(jì)方面，虛擬運(yùn)營(yíng)商可能比現(xiàn)有的電信運(yùn)營(yíng)商更有資源和經(jīng)驗(yàn)。有沒(méi)有想過(guò)，未來(lái)的電信運(yùn)營(yíng)商只會(huì)變成一個(gè)語(yǔ)音、數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)通道呢？” 

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