解讀阿里雅虎股權(quán)交易：馬云積極推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

北京時間5月22日早間消息，阿里巴巴集團周一宣布與雅虎達成協(xié)議，將回購雅虎所持阿里巴巴集團40%股份的一半。業(yè)內(nèi)人士認為，此舉使阿里巴巴集團獲得了公司更大的控制權(quán)，從而更好地應(yīng)對中國國內(nèi)市場的競爭。

回購雅虎所持股份

阿里巴巴集團和雅虎曾經(jīng)關(guān)系良好，這一合作也給創(chuàng)業(yè)早期的阿里巴巴集團董事長馬云（微博）帶來了幫助。然而近年來兩家公司的關(guān)系漸趨緊張。這筆交易同時表明，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正快速崛起。中國的互聯(lián)網(wǎng)公司已成為中國市場的主力，在規(guī)模和業(yè)務(wù)模式方面都能夠匹敵歐美互聯(lián)網(wǎng)公司。

阿里巴巴集團周日表示，將支付最少71億美元的現(xiàn)金和股票，回購雅虎所持該公司40%股份的一半。阿里巴巴集團還將在4年內(nèi)向雅虎支付技術(shù)授權(quán)費。

阿里巴巴集團將通過售股融資來完成這筆交易，最終的回購價格將基于阿里巴巴集團在融資中的估值。如果阿里巴巴集團的估值為350億至400億美元，那么雅虎將獲得71億美元。如果阿里巴巴集團的估值達到450億美元，那么雅虎將獲得76億美元。如果阿里巴巴集團估值達到500億美元，那么雅虎將獲得81億美元。

雅虎CFO蒂姆·莫爾斯（Tim Morse）表示：“我們有一個基礎(chǔ)，但將通過一個激勵機制來推動估值在這一基礎(chǔ)上盡可能提升。”他表示，這筆交易將給雅虎帶來稅后42億美元的收益，而雅虎將把所有這些收益回饋給股東。

推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

馬云于1999年創(chuàng)立了阿里巴巴集團，該公司目前正在進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。最初，阿里巴巴集團主要開展B2B業(yè)務(wù)，幫助全球買家聯(lián)系中國供貨商。這部分業(yè)務(wù)目前為阿里巴巴上市公司。此外，阿里巴巴集團還擁有淘寶和天貓（微博）。這是中國最大的在線購物網(wǎng)站。

然而阿里巴巴集團高管表示，假貨、中國消費者口味的改變、其他電子商務(wù)網(wǎng)站的競爭，以及支付和配送基礎(chǔ)設(shè)施的限制已威脅到阿里巴巴集團的增長。

淘寶和天貓今年的商品交易額可能達到1萬億元人民幣（約合1600億美元），網(wǎng)站上出售的商品包括服裝、家居用品和電子產(chǎn)品等。根據(jù)易觀國際的數(shù)據(jù)，第一季度淘寶和天貓的電子商務(wù)交易額在中國市場份額達到71%.然而過去幾年中，隨著京東商城等公司的興起，淘寶和天貓的市場份額出現(xiàn)下降。

馬云去年公布了阿里巴巴集團的發(fā)展計劃，向商戶提供更多的后端基礎(chǔ)設(shè)施。他同時對公司進行了重組，將公司分為較小的業(yè)務(wù)部門，每個部門均有自己的管理團隊，從而加速決策。天貓總裁張勇表示：“整個公司正在經(jīng)歷快速增長的時期。我們需要更快地決策，更加專注。”

這一重組將阿里巴巴集團的消費類零售業(yè)務(wù)分為3個部門，其中B2C業(yè)務(wù)天貓將更好地與中國新興的在線零售商競爭。淘寶則是面向小型商戶的免費平臺，通過廣告獲得收入。另一個部門是在線購物搜索引擎一淘。張勇表示，通過這一舉措，阿里巴巴集團將簡化與商戶、合作伙伴和消費者的溝通，使目標更明確。

不同的業(yè)務(wù)部門仍共享某些運營工作，包括一項旨在杜絕假貨的計劃。阿里巴巴集團高管表示，該公司面臨的挑戰(zhàn)在于為不同市場創(chuàng)造不同的業(yè)務(wù)模式，并將所有的服務(wù)和產(chǎn)品整合起來，創(chuàng)造一個生態(tài)系統(tǒng)，幫助商戶、物流公司和消費者更方便地在網(wǎng)上開展活動。

協(xié)助發(fā)展物流行業(yè)

阿里巴巴集團首席戰(zhàn)略官曾明表示：“在12年的艱苦工作之后，我們意識到我們才剛剛起步。去年馬云和我意識到，我們正處于十字路口。淘寶的表現(xiàn)很好，但我們認為如果不分拆淘寶，我們將沒有機會實現(xiàn)目標。”阿里巴巴集團還計劃在未來2年內(nèi)將淘寶和阿里巴巴網(wǎng)站的制造商和貿(mào)易商數(shù)據(jù)庫進行整合。

曾明表示，阿里巴巴集團面臨的一個重要問題是后勤保障，這主要是倉儲、物流和支付等后端服務(wù)。由于中國缺少類似美國市場的全國性配送和物流服務(wù)，在線商戶往往需要依靠地區(qū)性物流公司，但這些較小的公司沒有能力處理大量的物流工作。

他表示：“后勤服務(wù)是在中國發(fā)展電子商務(wù)的主要瓶頸，這已經(jīng)非常明顯。”盡管在線銷售每一年都同比翻番，但相關(guān)的后勤產(chǎn)業(yè)年增長率只有不到40%.曾明認為，這一增長速度已經(jīng)很快，但仍不夠快。

阿里巴巴集團將加入風險投資和私募股權(quán)公司，投資物流行業(yè)，并建立一個信息分享平臺，幫助商戶協(xié)調(diào)物流服務(wù)提供商。這一平臺仍在測試中，但已經(jīng)可以在3天時間內(nèi)處理2000萬個包裹。

阿里巴巴集團還在獲取土地，并租賃給倉庫運營者。通過這些新的倉庫，阿里巴巴集團希望減少創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本需求。曾明表示：“目前在中國，幾乎不可能找到面積大于1萬平方米的B2C貨倉。市場存在這樣的短缺，我們認為這是中國經(jīng)濟未來的增長領(lǐng)域。”

他還表示：“淘寶目前帶來了中國市場每日投遞包裹的約60%.因此我們必須幫助建立在線物流平臺，使這一行業(yè)真正跟上在線銷售的發(fā)展。”

或?qū)㈤_辟全球市場

阿里巴巴集團面臨的挑戰(zhàn)開啟了該公司發(fā)展的新篇章。而由于阿里巴巴網(wǎng)站上的欺詐丑聞，以及公司員工與商戶共謀上架欺騙性商品，該公司正遭遇更嚴厲的監(jiān)督。

去年，馬云陷入了另一場糾紛，當時他將支付寶業(yè)務(wù)的所有權(quán)劃入自己所持的一家公司，而沒有首先得到阿里巴巴集團董事會的批準。馬云表示，他這樣做是為了符合中國政府的監(jiān)管規(guī)定，該公司也與阿里巴巴集團達成了補償協(xié)議。

這樣的爭議為馬云吸引了較高的人氣。去年秋季，馬云在斯坦福大學(xué)表示，阿里巴巴集團經(jīng)歷了困難的一年，他希望得到一些休息。不過馬云對自己的公司仍有很大的期望，包括淘寶能進軍中國國外市場。他當時表示，淘寶不會永遠只停留在中國。淘寶不屬于中國。淘寶來自中國，并屬于全世界，屬于這一代人。（李麗

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