阿里巴巴2018財(cái)報(bào)解讀：大象跳舞，跨界正酣，投資驅(qū)動(dòng)

極客網(wǎng)·極客觀察（朱飛）5月5日，昨日晚間，阿里巴巴公布了2018財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)及2018財(cái)年業(yè)績(jī)。報(bào)告顯示，2018財(cái)年，阿里收入為2502.66億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)58%，整體增長(zhǎng)創(chuàng)下自IPO以來(lái)的最高增速。

細(xì)分來(lái)看，核心電商業(yè)務(wù)層面，阿里2018財(cái)年的收入為2140.20億元，同比增長(zhǎng)60%，也創(chuàng)下IPO以來(lái)的年度最高增幅。基于此，阿里上調(diào)了2019財(cái)年收入同比增速預(yù)期，并定下增速六成的目標(biāo)。

大象跳舞：2500億收入體量仍實(shí)現(xiàn)60%增長(zhǎng)堪稱奇跡

這不禁讓人聯(lián)想起那些大企業(yè)紛紛渴求的一個(gè)詞匯：大象跳舞。從財(cái)務(wù)表現(xiàn)看，市值接近5000億美元、年收入超過(guò)2500億人民幣的一個(gè)大企業(yè)，仍能實(shí)現(xiàn)60%的年度增長(zhǎng)，阿里巴巴的確稱得上是大象跳舞。

往后看，2017財(cái)年年，阿里的收入為1582.73億元人民幣，同比增長(zhǎng)56%；2016財(cái)年，伴隨著成交額破3萬(wàn)億超越沃爾瑪躋身第一大零售商，阿里的年收入首次突破1000億。向前看，若阿里巴巴明年真能繼續(xù)實(shí)現(xiàn)60%的增長(zhǎng)，那么該公司的年收入將突破4000億元。

從1000億到1580億到2500億再到4000億，年增長(zhǎng)率持續(xù)走高，這樣的增長(zhǎng)速度，放眼整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都前無(wú)古人。尤其是，在高速增長(zhǎng)的同時(shí)，阿里并沒(méi)有以犧牲利潤(rùn)為前提。2018財(cái)年，阿里基于Non-GAAP的凈利潤(rùn)增幅達(dá)到35%，在大體量的互聯(lián)網(wǎng)公司中也位居前列。

隨便檢索大象跳舞相關(guān)的企業(yè)新聞，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它總是與IBM、微軟、思科、惠普、聯(lián)想等傳統(tǒng)IT巨頭相關(guān)聯(lián)，預(yù)示著它們?cè)诮?jīng)歷曾經(jīng)的輝煌、達(dá)到某一個(gè)體量巔峰之后，都再難持續(xù)保持高增長(zhǎng)，而不得不訴諸轉(zhuǎn)型升級(jí)，然結(jié)果卻總是不盡如人意。阿里以如此巨大體量實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)，堪稱新IT時(shí)代（DT時(shí)代、數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代）的奇跡。

跨界正酣：15%的跨界業(yè)務(wù)展現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)

如果說(shuō)創(chuàng)收占比85%的電商交易是阿里巴巴的核心業(yè)務(wù)，而創(chuàng)收占比15%的云計(jì)算、數(shù)字傳媒和娛樂(lè)、創(chuàng)新戰(zhàn)略及其他業(yè)務(wù)視為跨界業(yè)務(wù)，那你會(huì)發(fā)現(xiàn)阿里在雙線均實(shí)現(xiàn)了超高幅度的增長(zhǎng)。這相對(duì)顧此失彼的傳統(tǒng)IT企業(yè)又是一大奇跡。

其中，2018財(cái)年阿里云實(shí)現(xiàn)了133.9億元的收入，同比增幅高達(dá)101%，也就是整整翻了一番，為阿里貢獻(xiàn)了5.35%的營(yíng)收。類似亞馬遜的AWS，阿里云在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里就展現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其季度營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)12個(gè)季度保持規(guī)模翻番。

研究機(jī)構(gòu)IDC數(shù)據(jù)顯示，截止到2017年上半年，阿里云在中國(guó)IaaS市場(chǎng)份額為47.6%，幾乎為市場(chǎng)所有追隨者的總和，也是市場(chǎng)第二名的5倍。按此速度發(fā)展，阿里云追上亞馬遜AWS和微軟Azure也只是時(shí)間問(wèn)題。

在數(shù)字傳媒和娛樂(lè)層面，從2018財(cái)年第四季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，這一板塊的營(yíng)收為人民幣52.72億元，占總營(yíng)收8%；去年同期為人民幣39.27億元，占總營(yíng)收10%。同比增長(zhǎng)34%。這一收入增長(zhǎng)水平在重投資的數(shù)字娛樂(lè)領(lǐng)域也堪稱十分亮眼。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，第四季度阿里旗下優(yōu)酷視頻日均訂閱用戶同比增長(zhǎng)超過(guò)60%?？深A(yù)見(jiàn)，隨著用戶付費(fèi)訂閱習(xí)慣養(yǎng)成，這一板塊將在阿里收入構(gòu)成及生態(tài)閉環(huán)上發(fā)揮更大能量。

投資驅(qū)動(dòng)：技術(shù)與資本雙管齊下保駕高速增長(zhǎng)

如果說(shuō)阿里云的高速增長(zhǎng)得益于市場(chǎng)紅利，那么電商則實(shí)打?qū)嵉囊烟幱诔墒焐踔了ヂ淦?，然而阿里仍能?shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，其原因就不得不歸結(jié)到另一個(gè)詞匯，即“投資”了。分析財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，正是持續(xù)不斷的投資——包括技術(shù)和資本的——驅(qū)動(dòng)了阿里數(shù)年來(lái)的高速增長(zhǎng)。

正如阿里巴巴集團(tuán)CEO張勇在財(cái)報(bào)后的分析師電話會(huì)議上所說(shuō)，增長(zhǎng)得益于核心電商業(yè)務(wù)，以及過(guò)去數(shù)年對(duì)項(xiàng)目所做的投資?！霸谶^(guò)去一年，我們加碼投資于技術(shù)開(kāi)發(fā)、云計(jì)算、物流、數(shù)字娛樂(lè)和本地生活服務(wù)，以此創(chuàng)造中國(guó)及其他新興市場(chǎng)消費(fèi)增長(zhǎng)。”

阿里的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”已經(jīng)持續(xù)數(shù)年，僅在2018財(cái)年，阿里的資本動(dòng)作包括投資高鑫零售、tokopedia、萬(wàn)達(dá)電影、居然之家、餓了么和聯(lián)華超市，并私有化了銀泰商業(yè)。這些耗資超千億、主要圍繞新零售展開(kāi)的資本布局，為阿里電商核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)了莫大助力。

在前沿技術(shù)及電商基礎(chǔ)設(shè)施投入方面，阿里近年來(lái)也是最積極的互聯(lián)網(wǎng)公司。前沿技術(shù)研發(fā)方面，2018財(cái)年最知名的是阿里達(dá)摩院成立，這個(gè)未來(lái)三年將投入1000億元研發(fā)資金的龐然大物，將在芯片、人工智能、量子計(jì)算等領(lǐng)域?yàn)榘⒗飵?lái)更多技術(shù)資本和想象力。

在電商或新零售基礎(chǔ)設(shè)施方面，2018財(cái)年阿里聯(lián)合菜鳥(niǎo)積極加大物流技術(shù)的研發(fā)，未來(lái)五年內(nèi)也將投資1000億元改善提升這一電商的“‘鐵公雞’大動(dòng)脈”。此外，新零售第一“網(wǎng)紅”盒馬的開(kāi)店速度和配送速度，也展示了阿里深耕新零售的魄力。

截止美東時(shí)間5月4日下午四點(diǎn)收盤(pán)，發(fā)布亮眼財(cái)報(bào)后的阿里巴巴大漲3.56%，市值達(dá)到4847.89億美元。很顯然，這一次，連最挑剔的華爾街投資人也選擇相信阿里未來(lái)能繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。值得一提的是，同期騰訊在港股的市值為36362.39港元（4632.7億美元），這意味著阿里再次超越騰訊，重新站上中國(guó)市值最高的互聯(lián)網(wǎng)科技公司位置。

綜上，阿里巴巴2018財(cái)年的財(cái)報(bào)可用大象跳舞、跨界正酣和投資驅(qū)動(dòng)來(lái)簡(jiǎn)要概括。從邏輯上看，可以說(shuō)正是技術(shù)和資本的重投資，驅(qū)動(dòng)了阿里巴巴的大象跳舞和跨界正酣。目前來(lái)看，阿里非核心業(yè)務(wù)營(yíng)收比重還只有15%，但放眼未來(lái)可以預(yù)判，這些業(yè)務(wù)將在阿里帝國(guó)發(fā)揮越來(lái)越重要的作用——無(wú)論是營(yíng)收還是利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

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