58同城達(dá)成私有化協(xié)議，是無奈之舉還是順勢而為？

極客網(wǎng)·極客觀察6月17日(文/妍妍） 58同城，一家神奇的網(wǎng)站。在中概股回歸正酣、京東網(wǎng)易選擇二次港股上市的大背景下，58同城卻選擇了私有化。

6月15日， 58同城發(fā)布公告表示與Quantum Bloom Group Ltd.簽訂了合并協(xié)議。按照協(xié)議的約定，買方投資財團(tuán)將會以每股普通股28美元的價格購買58同城的所有已經(jīng)發(fā)行的普通股，總交易價值大約在87億美元，其美國存托股將從紐約證券交易所退市。

值得一提的，這次58的回歸成為今年迄今規(guī)模最大的私有化交易之一，也刷新了2015年360私有化514.6億元的交易記錄，成為了中概股歷史上規(guī)模最大的一次。

歷時兩月，私有化終達(dá)成

在今年的4月份，58同城就已經(jīng)表示受到了華平投資、鷗翎投資和58同城CEO姚勁波的非約束性私有化要約，計劃以每股普通股27.5億美元的現(xiàn)金進(jìn)行收購。

在這次交易中，買方投資財團(tuán)可謂豪華陣容。

鷗翎投資雖然成立于2016年，但與攜程系關(guān)系密切，其所有的投資也基本涵蓋攜程旅游業(yè)務(wù)，這次參與到58同城的私有化交易當(dāng)中，攜程在其中扮演著何種角色不得而知。不過近年來攜程的增長也的確進(jìn)入到了瓶頸期，除了鞏固原有的核心業(yè)務(wù)之外，增值也成為了企業(yè)尋找突破的方向。

如果攜程有了58同城的助力，對拓展業(yè)務(wù)、收割流量也有更加豐富的場景和應(yīng)用；對58同城來說，與攜程的合作對于促進(jìn)旅游生活類的發(fā)展也有極大的意義。雖然不清楚攜程在這次私有化中是否存在著推動作用，但鷗翎的入局也不得不讓人聯(lián)想到天花板之下的抱團(tuán)取暖。

作為全球知名的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，華平投資與58同城則有著更加深厚的淵源。2010年，華平領(lǐng)投58同城6000萬美元；2011年追投5500萬美元；58進(jìn)行IPO時，華平資本甚至幫助其組建成熟的管理團(tuán)隊為上市做準(zhǔn)備。

在58的整個發(fā)展過程中，華平資本都起到了重要的作用，而這樣的淵源也一直延續(xù)到了此次58的私有化，華平作為財團(tuán)一員再次添磚加瓦。

業(yè)績疲軟，退市之后何去何從

在發(fā)起私有化要求之前，58同城發(fā)布了2019年的財報。從各項數(shù)字來看頗為亮眼，全年營收同比增長18.6%為155.765億元，普通股股東凈利潤同比增長314.5%為82.782億元；毛利為137.8億元……但這仍舊改變不了股價下跌的事實，營收增速放緩和即將枯竭的流量紅利都為58同城的未來蒙上了一層不確定的陰影。

今年3月初在疫情的籠罩下，58同城的裁員也鬧出了不小的風(fēng)波。有不少媒體報道58單方面強(qiáng)制員工停薪留職兩個月，每個月只發(fā)放工資的80%，規(guī)避“N+1”的賠償金……疫情下的業(yè)務(wù)承壓尚且能夠理解，但隨著互聯(lián)網(wǎng)的垂直化愈發(fā)明顯，58的經(jīng)營也會持續(xù)困難。

從2005年到2020年，58同城已經(jīng)成立了15年。跟成立之初的風(fēng)光無限不同，近年來的58在發(fā)展多元化業(yè)務(wù)的同時也在慢慢丟掉自己的核心優(yōu)勢。

不管是在房產(chǎn)領(lǐng)域還是招聘領(lǐng)域，大量的信息因無法查明真?zhèn)?，多次被消費者投訴也導(dǎo)致了不斷的被約談，讓58同城目前也處于一個尷尬的位置。

一般上市企業(yè)私有化主要為公司財務(wù)和戰(zhàn)略上的考量，認(rèn)為外國資本市場對國內(nèi)的經(jīng)營模式難以理解，股價不能夠真實的反映公司的實力，在私有化后選擇回國上市，可享受高估值與溢價。

在美中概股風(fēng)聲鶴唳紛紛選擇回潮，疫情也加劇了各種不確定因素的發(fā)生，58同城從美股退市或許是順勢而為，但也許是其他原因。

私有化之后是選擇去港股還是回A股再次上市，也成為了關(guān)注的焦點。一般來說，如果要去港股上市是不需要做出退市決定的。有業(yè)內(nèi)人士分析“如果58未來計劃拆掉VIE結(jié)構(gòu)回A，就（程序上）需要私有化。”

早在2018年姚勁波在接受采訪時就表示，“非常希望回歸A股，希望成為第一批掛牌在A股的公司?！边@些都為58同城回A股提供了很大的想象空間。

歸根結(jié)底，不管在哪兒上市，溢價都只是暫時的，唯有改善公司的業(yè)績才是持續(xù)發(fā)展的長久之道。

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