摩根士丹利：未來5年蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)增近2倍至千億美元

圖：未來5年蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收將突破1000億美元

據(jù)AppleInsider北京時(shí)間11月9日?qǐng)?bào)道，摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂（Katy Huberty）發(fā)表報(bào)告稱，2023年蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收將達(dá)到1010億美元，2018財(cái)年蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收僅為372億美元。相比之下，2018財(cái)年iPhone硬件在美國(guó)給蘋果帶來1120億美元營(yíng)收。

休伯蒂說，在全球硬件市場(chǎng)疲軟的大背景下，蘋果實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的途徑是服務(wù)。蘋果與對(duì)手相比“更活躍的iOS用戶群和不斷擴(kuò)大的服務(wù)業(yè)務(wù)”，使得休伯蒂相信，在服務(wù)業(yè)務(wù)支撐下，未來5年蘋果將能維持20%的年增長(zhǎng)率。

圖：2018年后蘋果將進(jìn)入服務(wù)推動(dòng)增長(zhǎng)的時(shí)代

這一報(bào)告不同于其他分析師的觀點(diǎn)，他們對(duì)蘋果不再在財(cái)報(bào)中披露硬件產(chǎn)品銷量感到不滿。

2023之前的增長(zhǎng)動(dòng)力

摩根士丹利的研究指出，目前40%的蘋果用戶購(gòu)買應(yīng)用，保守估計(jì)未來5年這一比例將增長(zhǎng)至50%。休伯蒂估計(jì)，除付費(fèi)用戶的比例增長(zhǎng)外，每名用戶每年在蘋果服務(wù)方面的支出將由120美元增長(zhǎng)至2023年的220美元，達(dá)到目前用戶在PC和游戲機(jī)游戲方面的支出水平。

休伯蒂還指出，30%的iOS用戶付費(fèi)使用iCloud，遠(yuǎn)高于之前估計(jì)的7%。報(bào)告估計(jì)，到2023年末，這一比例將增加至50%，使iCloud業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)24%。

目前，AppleCare質(zhì)保服務(wù)在推動(dòng)蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收的增長(zhǎng)，隨著手機(jī)銷售價(jià)格的上漲，消費(fèi)者選擇購(gòu)買價(jià)格更高的iPhone型號(hào)，預(yù)計(jì)AppleCare業(yè)務(wù)將進(jìn)一步增長(zhǎng)。摩根士丹利發(fā)現(xiàn)，iPhone X用戶購(gòu)買AppleCare的比例“高于20%”，遠(yuǎn)高于舊型號(hào)的約10%。因此，即使采用保守的估計(jì)，未來5年這一比例將增長(zhǎng)至23%，推動(dòng)AppleCare業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)15%。

圖：摩根士丹利預(yù)測(cè)2023年Apple Music付費(fèi)用戶將增至1.64億

從文化這個(gè)立足點(diǎn)看，Apple Music將延續(xù)當(dāng)前的增長(zhǎng)趨勢(shì)。摩根士丹利稱，Apple Music目前有500萬至1000萬名試用用戶，他們很容易成為付費(fèi)用戶。它估計(jì)，未來5年，Apple Music在不斷增長(zhǎng)的蘋果產(chǎn)品用戶群中的滲透率將由5%上升至14%，推動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)28%。

增長(zhǎng)道路不會(huì)一帆風(fēng)順

蘋果面臨五大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：Alphabet、亞馬遜、阿里巴巴、百度和騰訊。休伯蒂把Alphabet、亞馬遜視作蘋果擴(kuò)大Apple Music和云服務(wù)業(yè)務(wù)的主要障礙。

股價(jià)還有很大上漲空間

顯而易見的是，摩根士丹利不像其他市場(chǎng)研究公司或投資公司那樣擔(dān)心蘋果在財(cái)報(bào)中隱瞞重要信息。它把蘋果目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至253美元，這意味著蘋果股價(jià)還有24%的上漲空間。

摩根士丹利上調(diào)蘋果目標(biāo)股價(jià)，正值其他分析師下調(diào)蘋果目標(biāo)股價(jià)之際。Rosenblatt和美林都對(duì)蘋果未來的利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力表示擔(dān)憂，認(rèn)為服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收不會(huì)有大幅增長(zhǎng)。

摩根士丹利對(duì)蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的預(yù)測(cè)一向靠譜

這是摩根士丹利第三次明確指出服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收將成為推動(dòng)蘋果未來增長(zhǎng)的一大力量。過去6個(gè)季度，摩根士丹利曾準(zhǔn)確地（準(zhǔn)確度遠(yuǎn)高于對(duì)手）預(yù)測(cè)了蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。另一方面，過去數(shù)個(gè)季度，Rosenblatt和美林都低估了蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收。

圖：2014年以來每季度的蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)

蘋果CEO蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)2016年曾預(yù)測(cè)，2017年底前僅服務(wù)業(yè)務(wù)的規(guī)模就與一家財(cái)富100強(qiáng)公司相當(dāng)，在此之前蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)沒有受到關(guān)注。蘋果在2017年8月1日實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)，服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收高于Facebook，在財(cái)富100強(qiáng)公司中可以排在第97位。(編譯/霜葉)

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