聯(lián)通混改落地引爆市場 兩大主線捕捉機會

在中國聯(lián)通公布混改方案后，相關概念股大幅度走強，列入首批混改試點名單的央企旗下上市公司更是掀起漲停潮，市場對于央企混改的預期再次升溫。業(yè)內(nèi)人士指出，下半年央企混改將顯著提速，帶動國企改革板塊持續(xù)走強。

聯(lián)通混改落地點燃市場預期

作為央企混改第一槍，中國聯(lián)通重磅混改方案8月16日橫空出后，相關概念股大幅度走強，列入首批混改試點名單的央企旗下上市公司更是掀起漲停潮，市場對于央企混改的預期再次升溫。業(yè)內(nèi)人士指出，作為央企混改第一槍，中國聯(lián)通混改方案的落地必將對央企混改起到示范和推動作用，預計下半年多個等領域的混改落地將提速。

據(jù)統(tǒng)計，自中國聯(lián)公布混改方案以來，中國核建(601611)、洛陽玻璃(600876)等連續(xù)兩交易日漲停板；中船科技(600072)、文山電力(600995)、鐵龍物流(600125)等累計漲幅超過15%；泰山石油(000554)、一汽夏利(000927)等累計漲幅逾10%，長春一東(600148)、中糧生化(000930)等漲幅超5%。

分析普遍認為，混改將是下半年國企改革的主線，聯(lián)通的此次混改將有助于提升市場對于國企改革的風險偏好，有望帶動國企改革整體板塊。市場人士指出，作為混改的領軍公司中國聯(lián)通，本次改革力度之大遠超市場預期，有助于提升市場對于國企改革的風險偏好，三季度改革主線依舊是市場“主旋律”。市場表現(xiàn)也充分說明了這一點。

財政部中國財政科學研究院盤和林表示，此次聯(lián)通混改引進各類民資股權比例、資金量之大，均超過市場預期，尤其是BAT等高效率戰(zhàn)略投資者將有助于提升國企效率，此輪國企混改有望成為上一次國企改制之后的又一波大的國企“紅利”。

“聯(lián)通混改方案披露，標志著混改重要試點案例基本落地，其他混改試點有可能全面跟進。”華泰證券研究員陳亞龍認為，混改最大的一個優(yōu)勢是不僅能通過引入其他社會資本，做大權益規(guī)模，直接降低資產(chǎn)負債率，還能夠改善公司治理，提升國企的市場化程度。

在中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦看來，央企公司制改制將在今年11月前后完成，這將為央企混合所有制改革掃清障礙，下半年混合所有制改革將加速，此前公布的試點企業(yè)方案有望密集批復并實施。下半年的鐵路等領域的改革也將加快，并邁出實質(zhì)性步伐。

國家發(fā)改委政策研究室主任兼新聞發(fā)言人嚴鵬程在7月下旬的發(fā)布會上曾表示，重點領域混合所有制改革將再進一步，今年3月份啟動的第二批10家混改試點工作將在近期批復，預計年內(nèi)將取得階段性進展。

混改方案將密集落地

在18日的新聞發(fā)布會上，國家發(fā)改委政策研究室副主任兼新聞發(fā)言人孟瑋透露，目前發(fā)改委已經(jīng)遴選出第三批試點企業(yè)，目前正在按程序報批。在第三批混改試點中，除了繼續(xù)選擇部分中央企業(yè)納入試點范圍，還根據(jù)地方申請，遴選一部分地方國有企業(yè)納入試點。

孟瑋還表示，對于2017年發(fā)改委承擔的8項中央交辦改革任務，需要上報改革方案的已全部完成。她說：“混合所有制改革方面，我委會同有關部門，持續(xù)推進電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域混合所有制改革試點，選擇19家企業(yè)開展了兩批試點”。

據(jù)悉，最新一批央企混改試點相關企業(yè)，已經(jīng)進入最后的攻堅階段。截至目前，被納入發(fā)改委最新一批試點考量企業(yè)的數(shù)量為8家，包括中糧集團旗下的中糧資本投資有限公司，中國黃金集團旗下的中國黃金珠寶有限公司等。

與此同時，試點央企的混改步入縱深。如南方電網(wǎng)，7月17日-18日，南方電網(wǎng)公司召開2017年年中工作會議，會議提出，下半年將全力推進各項改革取得新的突破，積極推進輸配電價改革、增量配電網(wǎng)改革、混合所有制改革、電力市場化改革和公司制改革，并加快推進競爭性企業(yè)證券化工作。

“8-9月是國企改革，特別是重要標桿性混改項目的重要窗口期，8月15日發(fā)改委發(fā)文指出下半年集中力量實施國企國資等領域改革，以及16日中國聯(lián)通混改方案浮出，大比例引入戰(zhàn)投超市場預期，再次將國企改革推上‘風口浪尖’。”華創(chuàng)證券研究員指出，與13-15年本輪混改剛剛提出的概念期以及當時牛市背景下的“炒作” 相比，本輪混改的投資機會更加重“質(zhì)”——過程與進度、涉及資產(chǎn)、業(yè)績提升。

長城證券研報指出，今年3月底，發(fā)改委召開的改革專題會議指出，要著力抓好混合所有制改革試點，要把握進度，爭取做到5、6月份改革方案全部報出、黨的十九大之前出臺實施。目前已經(jīng)批復的兩批共19家央企混改試點單位中，真正為市場關注、拿出具體方案的較少。十九大在即，這些央企面臨著預計三季度是試點方案的密集批復和實施期。

海通證券首席經(jīng)濟學家姜超此前在發(fā)布的研究報告中判斷，混改將是下半年國企改革的主線。從行業(yè)分布看，前兩批19家試點企業(yè)涵蓋電力、鐵路、民航、電信、軍工五大領域，第三批將統(tǒng)籌推進石油、天然氣領域試點。

兩主線捕捉投資機會

伴隨中國聯(lián)通混改方案落地，“破冰”之旅正式啟航混改行情。那么，在接下來行情中，該如何進行布局呢？興業(yè)證券指出，目前時間點上，建議關注兩大主線：一、前期方案未正式出臺的相關上市平臺。第一批公布的六家混改試點央企，目前仍有中國船舶工業(yè)集團、南方電網(wǎng)集團、哈電集團未公布混改方案。二、第三批試點的油氣領域銷售公司混改。油氣領域是第三批混改的重點，5月21日油氣體制改革意見已落地，油氣混改或提上日程。

華泰證券認為，聯(lián)通混改方案落地，大混改時代有望正式開啟。建議關注七大重點領域混改，主要是電力、石油、天然氣、軍工、電信、民航、鐵路這些國民經(jīng)濟支柱性領域，最看好軍工混改，建議關注“天北中東”組合：軍工科研院所轉制相關的航天晨光(600501)，軍工資產(chǎn)整合關注中直股份(600038)，軍工央企混改關注北化股份(002246)和長春一東(600148)；地方混改比較看好山西和天津兩個板塊。

國金證券指出，在當前時點，已入選混改試點和實施員工持股方案的軍工集團及下屬上市公司值得重點關注。建議沿“混改試點+員工持股”兩條主線挑選受益?zhèn)€股，重點推薦央企混改第一批試點中船集團旗下上市平臺：中國船舶(600150)、中船科技、中船防務(600685)；及軍工集團員工持股試點：中航光電(002179)、中國動力(600482)。此外建議關注：凌云股份(600480)、四創(chuàng)電子(600990)、杰賽科技(002544)、中航機電(002013)等混改相關標的。

海通證券首席策略分析師荀玉根認為，國企改革2.0階段從資產(chǎn)整合、各類激勵進入股權結構調(diào)整階段，以聯(lián)通為代表，國企改革尤其混改有望再突破。他推薦的10大精選個股是：中國聯(lián)通(60050)、中國石化(600028)、中煤能源(601898)、外運發(fā)展(600270)、中國巨石(600176)、中航機電(002013)、上海臨港(600848)、百聯(lián)股份(600827)、山西汾酒(600809)、星網(wǎng)銳捷(002396)。

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權或存在不實內(nèi)容時，應及時向本網(wǎng)站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內(nèi)容或斷開相關鏈接。