德國電信欲收購軟銀所持T-Mobile部分股權(quán) 目標(biāo)美國市場第一

北京時間6月22日消息(艾斯 余予)來自Light Reading的報道稱,德國電信首席執(zhí)行官Timotheus Höttges證實,該公司準(zhǔn)備收購T-Mobile US的部分控股權(quán)。同時他還為這家德國公司的美國業(yè)務(wù)發(fā)展制定了一個雄心勃勃的目標(biāo),“我們將成為美國第一。”

具體來說,一些報道稱,Timotheus Höttges表示,德國電信正在進行談判,擬收購軟銀在T-Mobile US的部分股權(quán),交易價值可能高達(dá)200億美元。通過2012年對Sprint的投資,軟銀擁有T-Mobile 23%的股份。T-Mobile于今年4月完成了與Sprint的合并。

據(jù)CNBC報道,軟銀上周證實,該公司正考慮出售其持有的T-Mobile股權(quán),作為410億美元資產(chǎn)剝離計劃的一部分,以應(yīng)對新冠疫情對其業(yè)務(wù)造成的影響。據(jù)了解,軟銀可能出售其所持有的T-Mobile US高達(dá)三分之二的股份。

據(jù)路透社報道,Timotheus Höttges在上周五的德國電信年度股東大會上表示,根據(jù)兩家公司為期4年的股東協(xié)議,德國電信對軟銀的出售擁有優(yōu)先購買權(quán)。

“我們認(rèn)為德國電信將購買軟銀至少7%的已發(fā)行股票,從而使該公司在T-Mobile的持股超過50%,并將剩余的部分出售給公眾,”New Street Research的華爾街分析師在給投資者的最新報告中表示。德國電信目前持有T-Mobile US 43%的股份。

其他分析師也認(rèn)為,德國電信將收購T-Mobile的控股權(quán)。

美國富國銀行(Wells Fargo)的華爾街分析師在給投資者的一份報告中寫道:“我們認(rèn)為,這一消息更多是由圍繞軟銀資產(chǎn)負(fù)債表的因素推動的,而非T-Mobile的一些潛在問題影響。T-Mobile依然是德國電信資產(chǎn)組合的主要增長動力。”

從最糟做到第一

然而,更有趣的是,Timotheus Höttges計劃在美國市場上超越Verizon和AT&T。考慮到T-Mobile在后付費市場份額方面排在第二位且與領(lǐng)先者份額差距較大,挑戰(zhàn)難度將會非常巨大。據(jù)Cowen的華爾街分析師稱,Verizon在美國后付費客戶市場占據(jù)了41.1%的份額,而T-Mobile和Sprint合并后占據(jù)的份額為29.2%,AT&T位居第三,份額為28%。

同樣值得注意的是,如果T-Mobile如期在7月1日完成將Sprint的1000萬預(yù)付費客戶出售給Dish Network的交易,那么T-Mobile的預(yù)付費業(yè)務(wù)可能將很快大幅縮水。而T-Mobile自身的“Metro by T-Mobile”預(yù)付費業(yè)務(wù)已經(jīng)受到了預(yù)付費行業(yè)整體增速放緩的影響。

但華爾街分析師普遍看好T-Mobile在美國市場的整體機遇,因為T-Mobile正將大量2.5GHz中頻段頻譜投入5G市場。

富國銀行分析師表示:“考慮到與Sprint的合并資產(chǎn)組合,我們認(rèn)為T-Mobile在5G方面將比同行擁有1-2年的領(lǐng)先優(yōu)勢。”

“我們預(yù)計,在收入增長和協(xié)同增效的推動下,該公司未來五年的EBITDA將以高個位數(shù)的速度增長。我們預(yù)期該公司的資本支出相當(dāng)穩(wěn)定,這樣自由現(xiàn)金流到預(yù)測期末的平均增長率將超過40%,這讓我們對AT&T和Verizon的預(yù)期相形見絀。”New Street Research的分析師補充道。

的確,T-Mobile剛在上周表示,該公司預(yù)計是在當(dāng)前季度中將增加80萬-90萬名客戶,遠(yuǎn)高于該運營商之前0-15萬的預(yù)估值。長期以來,T-Mobile在季度后付費客戶凈增加量方面一直占據(jù)主導(dǎo)地位??紤]到不到10年前T-Mobile還在美國市場上排名第四,而且是最后一家啟用4G網(wǎng)絡(luò)的美國主要運營商,這一業(yè)績令人印象深刻。

圖:在整體季度客戶增長方面,T-Mobile經(jīng)常領(lǐng)先于美國行業(yè)。

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2020-06-22
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