美電信巨頭AT&T計(jì)劃剝離媒體業(yè)務(wù):與Discovery合并

據(jù)報(bào)道,知情人士透露,AT&T正在謀劃一筆重大交易:該公司有意分拆媒體業(yè)務(wù),并將其與Discovery合并。

AT&T不到3年前剛剛斥資850億美元收購(gòu)了這些資產(chǎn)。知情人士表示,該交易最早可能于本周宣布。

AT&T的計(jì)劃是將Discovery與其龐大媒體集團(tuán)合并,打造一家足以與Netflix和迪士尼競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)。但無(wú)論達(dá)成何種交易,都將標(biāo)志著AT&T的戰(zhàn)略發(fā)生重大轉(zhuǎn)變,不再同時(shí)著眼于電信與媒體資產(chǎn)。AT&T通過(guò)2018年對(duì)時(shí)代華納的收購(gòu),獲得了一些頂尖媒體品牌。

該交易還標(biāo)志著AT&T和Verizon等電信公司難以通過(guò)媒體業(yè)務(wù)獲益。通過(guò)對(duì)華納媒體的收購(gòu),AT&T擁有CNN、HBO、Cartoon Network、TBS、TNT和華納兄弟等資產(chǎn)。而獲得有線(xiàn)電視大亨約翰·馬龍(John Malone)支持的Discovery則控制著HGTV、Food Network、TLC和Animal Planet等電視網(wǎng)絡(luò)。

Discovery CEO大衛(wèi)·扎斯拉夫(David Zaslav)幫助該公司完成了多筆收購(gòu),包括2018年完成對(duì)HGTV母公司ScrippsNetworks的收購(gòu)。Discovery的A類(lèi)股票今年以來(lái)累計(jì)上漲超18%,估值接近240億美元。AT&T上漲12%,市值達(dá)到2300億美元。

知情人士表示,這兩家公司仍在就交易結(jié)構(gòu)展開(kāi)談判,具體細(xì)節(jié)可能發(fā)生變化,談判也有可能破裂。雙方代表均拒絕對(duì)此置評(píng)。

出售資產(chǎn)

AT&T CEO約翰·斯坦利(John Stanley)一直在清理這家龐大的電信巨頭,開(kāi)展裁員,出售表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)。該公司近年來(lái)一直在投資部署5G無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)并擴(kuò)大光纖網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)范圍。

這家運(yùn)營(yíng)商還在增加影視作品制作力度,為其HBO Max流媒體服務(wù)吸引訂戶(hù)。但他們也急需資金償還債務(wù)。在展開(kāi)一系列大規(guī)模收購(gòu)后,AT&T成為全世界負(fù)債最高的企業(yè)之一。雖然已經(jīng)通過(guò)收購(gòu)獲得回報(bào),但他們現(xiàn)在又需要大筆資金參與頻譜拍賣(mài)。

AT&T是美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)的第二大頻譜買(mǎi)家,目前已承諾購(gòu)買(mǎi)230億美元頻譜。第一大買(mǎi)家Verizon則同意購(gòu)買(mǎi)450億美元頻譜。

就在幾個(gè)月前,AT&T剛剛與私募股權(quán)公司TPG達(dá)成分拆DirecTV的協(xié)議。AT&T還在去年12月同意旗下的動(dòng)漫業(yè)務(wù)Crunchyroll作價(jià)12億美元出售給索尼旗下的部門(mén)。

該公司還剝離了波多黎各的電話(huà)業(yè)務(wù)、Hulu的股權(quán)、一家中歐媒體集團(tuán)和紐約哈德遜廣場(chǎng)的幾乎所有辦公室。

斯坦利的前任、長(zhǎng)期擔(dān)任AT&T CEO的蘭道爾·史蒂芬森(Randal Stephenson)在13年任期中大舉擴(kuò)容。他癡迷于交易,并將他希望收購(gòu)的企業(yè)制作成一個(gè)用不同顏色標(biāo)記的花名冊(cè),最終完成了43筆收購(gòu)。

但激進(jìn)投資者Elliott Management等公司對(duì)此舉提出批評(píng),敦促AT&T專(zhuān)注于核心業(yè)務(wù)。而斯坦利目前的做法恰恰順應(yīng)了外界的要求。‘’

AT&T正在無(wú)線(xiàn)服務(wù)領(lǐng)域奮力追趕領(lǐng)頭羊Verizon,以及在收購(gòu)Sprint后成為美國(guó)第二大運(yùn)營(yíng)商的T-Mobile美國(guó)。Verizon也在大力瘦身。該公司本月同意作價(jià)50億美元將媒體部門(mén)出售給阿波羅全球管理公司,以此剝離了AOL和雅虎等網(wǎng)絡(luò)品牌。

Discovery的交易將令合并后的公司擁有足夠的節(jié)目與Netflix和其他流媒體服務(wù)競(jìng)爭(zhēng),爭(zhēng)奪未來(lái)的娛樂(lè)行業(yè)霸主地位。2019年,迪士尼斥資710億美元收購(gòu)21世紀(jì)??怂沟膴蕵?lè)資產(chǎn),主要就是為了能夠不斷更新流媒體服務(wù)。該公司還在2019年11月推出了Disney+,并且已經(jīng)擁有超過(guò)1億訂戶(hù)。

Discovery和AT&T的媒體部門(mén)華納媒體最近都在發(fā)展流媒體業(yè)務(wù)。Discovery推出了Discovery+,為用戶(hù)提供大量無(wú)劇本的真實(shí)節(jié)目。AT&T則大舉押注HBO Max,這項(xiàng)一年前推出的服務(wù)包含HBO的節(jié)目和華納兄弟的電影。這兩家公司都在向世界各地快速擴(kuò)張各自的流媒體服務(wù)。

有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)

Discovery和華納媒體都擁有許多保持盈利的有線(xiàn)電視頻道,但都因?yàn)榱髅襟w服務(wù)的崛起而喪失訂戶(hù)。AT&T旗下的CNN在經(jīng)歷了新聞層出不窮的特朗普時(shí)期后,也在尋找新的方式維持觀(guān)眾。TNT和TBS也擁有一些常規(guī)娛樂(lè)節(jié)目,但他們最有吸引力的資產(chǎn)還是棒球、籃球和曲棍球比賽的轉(zhuǎn)播權(quán)。與此同時(shí),Discovery則擁有在美國(guó)以外轉(zhuǎn)播奧運(yùn)會(huì)和職業(yè)高爾夫比賽的權(quán)利。

如何整合這些資產(chǎn)是一件復(fù)雜的事情,因?yàn)閮杉夜径寂c付費(fèi)電視公司達(dá)成了許多長(zhǎng)期交易。合并后的公司還必須在華納媒體CEO詹森·基拉爾(Jason Kilar)和Discovery的扎斯拉夫之間選擇一名領(lǐng)導(dǎo)者。

對(duì)AT&T而言,該交易相當(dāng)于承認(rèn)它未能達(dá)成同時(shí)擁有分銷(xiāo)渠道和媒體資產(chǎn)的愿景。這項(xiàng)戰(zhàn)略之前就遭到批評(píng),分析師認(rèn)為如果將兩項(xiàng)業(yè)務(wù)分開(kāi),會(huì)比合并之后更有價(jià)值。

一廂情愿

LightShed Partners分析師里奇·格林菲爾德(Rich Greenfield)認(rèn)為,AT&T和有線(xiàn)電視公司康卡斯特(NBC環(huán)球母公司)應(yīng)當(dāng)分拆各自的媒體資產(chǎn),然后合并成一家新公司。他認(rèn)為,同時(shí)擁有渠道和節(jié)目根本達(dá)不到理想的效果,完全是一廂情愿。

上周日,格林菲爾德發(fā)推文表示,他“當(dāng)然可以想象長(zhǎng)期萎靡的Turner資產(chǎn)與Discovery合并”,但“較難想象”HBO Max和AT&T的華納兄弟工作室成為合并后公司的一部分。

彭博社旗下研究公司Bloomberg Intelligence高級(jí)電信分析師約翰·巴特勒(John Butler)說(shuō):“AT&T的媒體資產(chǎn)與Discovery的潛在合并可以為T(mén)urner的業(yè)務(wù)提供一條國(guó)際流媒體平臺(tái)渠道,同時(shí)擴(kuò)大HBO Max的內(nèi)容庫(kù)。我們的測(cè)算顯示,僅Turner資產(chǎn)(包括CNN、TNT和TBS)就有可能價(jià)值400億至450億美元。考慮到AT&T需要資金來(lái)發(fā)展5G和光纖網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)并償還債務(wù),因此這是一項(xiàng)很有吸引力的方案。”

華納媒體的基拉爾在上周的分析師電話(huà)會(huì)議上,對(duì)該公司應(yīng)當(dāng)繼續(xù)歸屬于A(yíng)T&T的必要性進(jìn)行了辯護(hù)。他表示,這家電信公司向HBO Max投資數(shù)十億美元,并打破隔閡,創(chuàng)建了一個(gè)單一的運(yùn)營(yíng)部門(mén)。他補(bǔ)充道,AT&T的電話(huà)和寬帶客戶(hù)如果使用HBO Max,取消的概率比較小。而且,HBO Max的許多訂戶(hù)都是AT&T的客戶(hù)。

基拉爾去年決定在華納媒體制作的電影上映同時(shí),在HBO Max上同步播放。這引發(fā)了老牌好萊塢企業(yè)的不滿(mǎn)。但該公司最近的影片票房表現(xiàn)不俗,緩解了外界擔(dān)憂(yōu)。

基拉爾還在上周接受媒體采訪(fǎng)時(shí),闡述了華納媒體在A(yíng)T&T旗下的增長(zhǎng)戰(zhàn)略。

現(xiàn)在,他可能又要面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn):將眾多媒體業(yè)務(wù)組合在一起,創(chuàng)建一家能在流媒體時(shí)代繁榮發(fā)展的企業(yè)。

極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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2021-05-17
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