Rakuten Mobile依然深陷困境：從雄心計劃到重重挑戰(zhàn)

北京時間11月29日消息（艾斯）當(dāng)日本樂天（Rakuten）在2020年推出移動網(wǎng)絡(luò)時，這家電子商務(wù)和金融科技巨頭承諾要顛覆全球第三大電信市場。在一定程度上，它做到了這一點，但更大的震動則發(fā)生在其財務(wù)狀況上。

無論以何種標(biāo)準(zhǔn)衡量，持續(xù)處于現(xiàn)金流失狀態(tài)的樂天移動（Rakuten Mobile）都身陷困境。

樂天集團（Rakuten Group）創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Hiroshi Mikitani最初的愿景是利用基于云的軟件和廉價的硬件構(gòu)建一個低成本網(wǎng)絡(luò)，但隨著基礎(chǔ)設(shè)施成本不斷飆升，這一愿景并未實現(xiàn)。過快的網(wǎng)絡(luò)推出速度使Rakuten收獲了覆蓋范圍良莠不齊的名聲，目前該公司仍在努力修復(fù)這種狀況。

其母公司遭受了巨大損失——連續(xù)13個季度的運營虧損總計約55億美元，并背負了巨額債務(wù)——其中54億美元債務(wù)將在未來兩年內(nèi)到期。

Rakuten將在2024年迎來又一個艱難的一年，投資者迫切希望知道該公司能否實現(xiàn)其移動業(yè)務(wù)收支平衡的目標(biāo)。這是一個艱巨的目標(biāo)，這需要在其競爭對手通過有競爭力的定價和獎勵活動發(fā)起攻擊之際，Rakuten Mobile的用戶數(shù)量和ARPU都要實現(xiàn)大幅增長。

Rakuten還需要為其債務(wù)進行再融資——該公司已表示將采取這一行動，同時還表示將進行更多“股權(quán)相關(guān)融資”，以減輕債務(wù)負擔(dān)。

花旗分析師Mitsunobu Tsuruo稱:“該公司不容再有差錯。如果出現(xiàn)經(jīng)濟衰退或信貸市場出現(xiàn)某種形式的緊縮，那么這可能會給Rakuten帶來巨大風(fēng)險。”

Rakuten在給路透社的一份聲明中表示，該公司有能力實現(xiàn)其2024年目標(biāo)，而且其移動業(yè)務(wù)有一條清晰的盈利路徑，理由是最近其用戶增長加速。

分析師表示，Rakuten之所以能經(jīng)受住目前的損失，是因為它的其他業(yè)務(wù)非常強勁。其核心的電子商務(wù)業(yè)務(wù)與亞馬遜日本（Amazon Japan）在爭奪日本最大電子商務(wù)網(wǎng)站的頭銜，而其許多在線金融服務(wù)部門的利潤也在穩(wěn)步增長。

即便如此，為了支撐其財務(wù)狀況，Rakuten自2021年以來向戰(zhàn)略投資者和公眾發(fā)行了新股，兩次減持了其在樂天證券（Rakuten Securities）的股份，將樂天銀行（Rakuten Bank）上市，并出售了其他資產(chǎn)。

這些舉措已經(jīng)籌集了大約8000億日元（54億美元）資金。然而，在競爭對手SBI證券開始向客戶提供零傭金的股票交易服務(wù)后，Rakuten Securities的上市計劃被推遲了。

分析師現(xiàn)在預(yù)測，Rakuten Card即將上市。Rakuten Card包括該集團的積分和支付系統(tǒng)，是Rakuten生態(tài)系統(tǒng)的核心。其積分計劃吸引其電子商務(wù)客戶轉(zhuǎn)向其他服務(wù)。積分可以用來支付賬單、預(yù)訂旅行或購買雜貨。

競爭對手加大攻勢

Rakuten Mobile的出現(xiàn)推動降低了整個日本電信業(yè)的用戶費用，但在推出近四年后，Rakuten Mobile的市場份額僅為2.5%左右。

Rakuten公布的移動業(yè)務(wù)收支平衡方案要求其用戶數(shù)量從9月底的520萬攀升至800萬至1000萬。在最近一個季度，Rakuten Mobile的簽約用戶數(shù)增長了大約40萬。按照這個速度，Rakuten要到2026年才能達到目標(biāo)的下限，屆時大部分債券贖回都將到期。

Rakuten在給路透社的聲明中指出，該公司10月份的凈用戶增長為19.2萬，如果保持這一月度增長水平，則意味著到2024年12月其用戶數(shù)量有望達到800萬。

Rakuten的收支平衡方案還要求其ARPU從目前的2046日元升至2500-3000日元。分析師表示，考慮到Rakuten的許多客戶對價格相當(dāng)敏感，這又是一項艱巨的任務(wù)。

而且，不幸的是，Rakuten的競爭對手也加大了攻勢。

7月，日本電信行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者NTT Docomo推出了一種新的低資費套餐計劃，使其與Rakuten Mobile展開更直接的競爭。

隨后在10月份，日本第三大移動網(wǎng)絡(luò)提供商軟銀（SoftBank）開始為使用軟銀集團PayPay在線支付系統(tǒng)的大多數(shù)移動用戶提供豐厚的獎勵活動。

一些分析師認為，Rakuten需要在營銷上投入巨資，首先在與KDDI達成漫游協(xié)議后宣傳網(wǎng)絡(luò)覆蓋的改善，并在2024年第一季度吸引客戶的注意力（在新學(xué)年和新財政年度之前），屆時許多用戶將會更新移動服務(wù)合同。

但Hiroshi Mikitani表示，該公司并未計劃開展大規(guī)模的營銷活動。他指出，Rakuten Mobile的大部分注冊用戶都是基于網(wǎng)絡(luò)的，因此該公司將尋找新的、創(chuàng)新的方式來接觸客戶。

分析師表示，在更廣泛的戰(zhàn)略層面上，Rakuten幾乎沒有多少選擇。沒有利潤，其移動業(yè)務(wù)不太可能吸引潛在的買家，同時，競爭法可能會阻止軟銀和NTT Docomo等公司進行競標(biāo)。

Asymmetric Advisors分析師Amir Anvarzadeh表示，逐步退出（移動業(yè)務(wù)）也不太可能是一個令人滿意的選擇，并補充說，Rakuten將不得不訴諸于更多的股權(quán)融資，因為潛在的費用將是巨大的。

“如果他們真的決定終止，他們將徹底摧毀股本基礎(chǔ)?！彼f。

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