深圳首次提出打造國際風(fēng)投中心和全球創(chuàng)新資本中心 《若干措施》政策出現(xiàn)多個(gè)亮點(diǎn)

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（記者 敖瑾）訊，4月7日，深圳市地方金融監(jiān)督管理局印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)深圳風(fēng)投創(chuàng)投持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，以促進(jìn)深圳創(chuàng)新資本服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，打造國際風(fēng)投創(chuàng)投中心。

措施包括：吸引股權(quán)投資基金在深圳落戶最高獎(jiǎng)勵(lì)2000萬元、探索頭部股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)上市制度安排、擴(kuò)大外商投資股權(quán)投資企業(yè)（QFLP）試點(diǎn)等，涉及市場(chǎng)準(zhǔn)入到募投管退等多個(gè)行業(yè)環(huán)節(jié)。

深圳市東方富海投資管理股份有限公司董事長、深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)會(huì)長陳瑋對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，本次促進(jìn)措施有多個(gè)亮點(diǎn)，“首先是站位高，首次提出打造國際風(fēng)投創(chuàng)投中心和全球創(chuàng)新資本形成中心；第二是覆蓋面廣，從優(yōu)化市場(chǎng)準(zhǔn)入環(huán)境到募投管退全產(chǎn)業(yè)鏈均出臺(tái)針對(duì)性的扶持政策；第三是力度大、干貨多，既加大力度吸引增量，又對(duì)做得好的存量予以獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)支持投早、投小，并對(duì)創(chuàng)投人才和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的租購辦公空間予以政策補(bǔ)貼”。

其進(jìn)一步表示，措施明確提出引導(dǎo)險(xiǎn)資、社保、企業(yè)年金入市，以及探索頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu)上市的制度安排，這些都給深圳創(chuàng)投業(yè)未來的發(fā)展留下了巨大的想象空間。

本地創(chuàng)投圈反應(yīng)積極

多名深圳創(chuàng)投圈人士都告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，《若干措施》一出來，其所在的投資機(jī)構(gòu)就對(duì)文件內(nèi)容進(jìn)行了討論。

深圳前海邦勤投資有限公司總經(jīng)理劉明宇告訴記者：“我們?cè)诳紤]申報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)，因?yàn)槲覀兎蠗l件，對(duì)中早期項(xiàng)目投資比較多?！?/p>

其還表示，相比獎(jiǎng)勵(lì)，政策傳遞出來的導(dǎo)向?qū)φ麄€(gè)深圳創(chuàng)投業(yè)來說更為重要。“100萬元不算特別多，但它表明了政府的態(tài)度。深圳的特點(diǎn)就是初創(chuàng)企業(yè)多、創(chuàng)業(yè)氛圍濃，它活力的根本就在于此，這次的文件傳遞出深圳依然很重視中小型企業(yè)的信號(hào)，這就讓企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)心里有底了?！?/p>

深圳頭部機(jī)構(gòu)之一基石資本，先后成立了兩支天使基金投資初創(chuàng)科技企業(yè)，因此也特別關(guān)注本次措施對(duì)投早投小投科技的引導(dǎo)?！耙环矫?，深圳在2018年設(shè)立了天使母基金，給深圳早期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金支持，同時(shí)，通過這次若干措施對(duì)深圳風(fēng)投投早投小投科技的引導(dǎo)，有利于深圳培養(yǎng)出下一個(gè)華為、下一個(gè)邁瑞?！?/p>

基石資本方面還表示，《若干措施》提出的市場(chǎng)監(jiān)管、金融監(jiān)管等部門之間的私募基金登記注冊(cè)信息互聯(lián)互通，有利于推動(dòng)解決被投企業(yè)IPO股東身份核查中私募基金投資人可能隱藏的權(quán)屬不清問題，譬如股權(quán)類契約基金的三類股東身份對(duì)擬IPO企業(yè)的不利影響。

鯨平臺(tái)專家、財(cái)經(jīng)主播羅攀告訴記者，對(duì)于創(chuàng)新企業(yè)來說，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)可以提供資金和背后所連接的產(chǎn)業(yè)資源，在這一點(diǎn)上，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的扶持，比政府的幫助要更有經(jīng)驗(yàn)和效率。而深圳通過《若干措施》支持創(chuàng)投企業(yè)，則是抓住了這一發(fā)展特點(diǎn)，這比政府直接補(bǔ)貼這些初創(chuàng)企業(yè)更能發(fā)揮作用。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，深圳轄區(qū)等級(jí)的私募基金管理人4308家、管理基金數(shù)量1.98萬只，位列全國第二；管理基金規(guī)模2.27萬億元，位列全國第三，涌現(xiàn)出了深創(chuàng)投、達(dá)晨創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)、基石資本、東方富海、松禾資本等頭部風(fēng)投創(chuàng)投企業(yè)。

鯨平臺(tái)專家、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司研究員林瑋對(duì)記者表示，深圳創(chuàng)投行業(yè)形成了頗具特色的、以投資信息科技和智能制造為特色的頭部人民幣基金，戰(zhàn)績(jī)不俗；但另一方面，深圳的短板在于缺乏美元基金落戶，項(xiàng)目端也缺乏美元基金偏好的互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)與生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。

其進(jìn)一步表示，《若干措施》此時(shí)出臺(tái)，客觀上有利于配合疫后30條紓困解難措施，提振市場(chǎng)主體信心。

募資難問題仍是VC/PE關(guān)注重點(diǎn)

亦有深圳投資人告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，此政策措施的推出，仍未能切實(shí)解決當(dāng)前整個(gè)VC行業(yè)最根本的募資難問題。

“從大方向上來說，《若干措施》是一個(gè)利好，至少它直接面對(duì)目前VC整個(gè)行業(yè)的一些瓶頸和困境。但在實(shí)際解決募資難的問題上，它的力度比較小，還是沒有解決根本問題。對(duì)于很多機(jī)構(gòu)來說，只要把募資問題解決了，其他問題其實(shí)都不會(huì)是太大的困擾?！敝袣W資本董事長張俊對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示。

一名不愿具名的科技行業(yè)投資人告訴記者，在2018年資管新規(guī)出臺(tái)后，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)普遍陷入了募資難的困境，“不僅是中小投資機(jī)構(gòu)，就連深圳的幾大頭部，在我們做同行交流的時(shí)候，都表示募資有困難。連前海母基金這種老大都出現(xiàn)過募資問題，更何況小一點(diǎn)的投資機(jī)構(gòu)?！?/p>

除了資管新規(guī)限制了銀行、保險(xiǎn)資金向創(chuàng)投圈的流入外，目前LP、GP模式變化的大趨勢(shì)，也導(dǎo)致了募資難的問題?！癓P、GP的模式已經(jīng)逐漸走到了天花板，很多LP現(xiàn)在不再相信基金公司，他們認(rèn)為自己就有能力管好錢，也就不需要再讓GP來管理，還賺走了管理費(fèi)。另外還有一些大公司，成立自己的投資公司，做CVC直接自己投。”上述投資人表示。

多名投資人在采訪中表示，當(dāng)前國內(nèi)疫情多點(diǎn)爆發(fā)、地緣政治存在不確定性等對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，也將進(jìn)一步加劇當(dāng)前創(chuàng)投機(jī)構(gòu)募資難的問題。

上述投資人表示，目前來看，深圳當(dāng)?shù)氐膭?chuàng)投生態(tài)仍然有改進(jìn)空間?！吧钲诒緛硎菄鴥?nèi)創(chuàng)新活力最好的城市，集中了全國最多的項(xiàng)目，按理說深圳本地的VC也應(yīng)該最容易發(fā)展起來，但事實(shí)卻是，目前深圳的基金管理規(guī)模低于北京和上海?！?/p>

去年9月，證券時(shí)報(bào)聯(lián)合深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)，對(duì)深圳上百家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)做的問卷調(diào)查顯示。在被問及“在深圳經(jīng)營創(chuàng)投機(jī)構(gòu)面臨的最大困難是什么”時(shí)，有68%的受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為是“在本地募資難”，有55%的機(jī)構(gòu)指出“本地政策支持少”。

對(duì)于在深圳發(fā)展創(chuàng)投基金，80%受訪機(jī)構(gòu)表示，希望深圳能繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)投業(yè)的扶持力度，也有80%機(jī)構(gòu)希望深圳加大政府引導(dǎo)基金的支持，還有84%的機(jī)構(gòu)希望創(chuàng)投稅收優(yōu)惠政策能在深圳先行先試。

《若干措施》出臺(tái)前幾天，深圳市還率先開展了契約型私募基金投資企業(yè)商事登記試點(diǎn)工作，基石資本、深創(chuàng)投旗下兩只契約型私募基金已完成商事登記，成為全國首批參與“實(shí)名登記”的契約型私募股權(quán)基金。

林瑋表示，契約性私募基金登記試點(diǎn)是先行先試的系列舉措之一，有利于聚集創(chuàng)投機(jī)構(gòu)落戶、減輕LP稅負(fù)和后續(xù)IPO股權(quán)清理合規(guī)負(fù)擔(dān)，增加資本市場(chǎng)長線資金供給。

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