萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)大結(jié)局：恒大退出虧70億

在這場(chǎng)曠日持久的資本角力大戰(zhàn)中，受傷最重的莫過(guò)于萬(wàn)科。而表面上割?lèi)?ài)的恒大卻是實(shí)實(shí)在在的賺了一筆，兩年之后的今天，不僅如愿成為行業(yè)龍頭，市值也是蹭蹭的上漲，截至6月9日，恒大市值達(dá)到2177.9億元，許家印身家半年暴增近千億，增速超過(guò)馬云！

許家印又火了！

“恒大巨虧逾70億！

萬(wàn)科股權(quán)大局已定，深鐵成最大贏家！

許家印身價(jià)今年暴增千億，增速比馬云還猛！

……”

投資界（微信ID：pedaily2012）消息，6月9日晚上，中國(guó)恒大集團(tuán)（股票代碼：03333）發(fā)布公告，宣布恒大地產(chǎn)及其附屬公司與深圳市地鐵集團(tuán)有限公司簽訂協(xié)議，前者以戰(zhàn)略發(fā)展需要為由，將持有的近16億股萬(wàn)科A股（占萬(wàn)科當(dāng)日發(fā)行股本的14.07%）出售給后者。

據(jù)悉，這近16億股股票的單股售價(jià)為18.8元，那么總售價(jià)則約為292億元。當(dāng)初，恒大在2016年出資約362.7億元購(gòu)買(mǎi)了這些股票，也就是說(shuō)，在這起交易中，恒大的虧損額超過(guò)70億元。

在恒大的公告發(fā)出之后，萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司（股票代碼：000002）也發(fā)布公告，宣布當(dāng)恒大與地鐵集團(tuán)的股份轉(zhuǎn)讓獲得批準(zhǔn)并完成過(guò)戶(hù)手續(xù)之后，地鐵集團(tuán)將持有萬(wàn)科近32.5億股A股股份，占公司總股本的29.38%，成為公司第一大股東。而恒大將不再持有萬(wàn)科任何股份，同時(shí)，停牌多日的萬(wàn)科也宣布A股股票將于6月12日開(kāi)市時(shí)復(fù)牌。

清倉(cāng)萬(wàn)科虧損逾70億，許家印葫蘆里賣(mài)的什么藥？

明眼人都知道，公告里所謂的“戰(zhàn)略發(fā)展需要”絕非恒大忍痛清倉(cāng)萬(wàn)科的可信理由，那么，許家印到底在打什么如意算盤(pán)呢？

曾記否，許家印上次在各大媒體刷屏也是因?yàn)槿f(wàn)科。2016年8月4日，恒大發(fā)布公告，要出資約91億元收購(gòu)萬(wàn)科4.68%的股權(quán)。收購(gòu)理由簡(jiǎn)單直接“萬(wàn)科為中國(guó)的最大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商之一，其財(cái)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。收購(gòu)項(xiàng)目為本公司的投資。”

彼時(shí)，萬(wàn)科以2015年全年銷(xiāo)售額為2614.7億元的業(yè)績(jī)穩(wěn)坐行業(yè)第一把交椅，恒大在2016年上半年拼命追趕也只是上升了一個(gè)位次，依然居于萬(wàn)科之下，成為行業(yè)老二。但是，除了營(yíng)收之外，恒大在總資產(chǎn)和現(xiàn)金規(guī)模上都比萬(wàn)科高了一個(gè)等級(jí)，優(yōu)勢(shì)明顯。因此，業(yè)內(nèi)人士都分析恒大此舉是要“吃了萬(wàn)科”，就好像，“追不上第一，我就買(mǎi)了第一。”畢竟，許家印曾在2016年6月定下目標(biāo)，2020年總資產(chǎn)超3萬(wàn)億元，房地產(chǎn)年銷(xiāo)售規(guī)模超6000億元。買(mǎi)下萬(wàn)科，無(wú)疑是達(dá)成此目標(biāo)的有效手段之一。

2016年8月15日，恒大大概是覺(jué)得買(mǎi)的不夠多，又再次收購(gòu)萬(wàn)科股份，從4.68%升到了6.82%。此后又進(jìn)行了3次進(jìn)一步收購(gòu)，截至到2016年11月29日，恒大一共出資約362.73億元，購(gòu)買(mǎi)了萬(wàn)科約14.07%的股份，也成為萬(wàn)科股權(quán)紛爭(zhēng)的重要入局者之一。

但是不足一個(gè)月，許家印的口風(fēng)就變了，不再增持萬(wàn)科。直到今年3月，許家印又在公開(kāi)場(chǎng)合表示：“原來(lái)買(mǎi)的萬(wàn)科股份也可以合計(jì)著賣(mài)掉”。什么意思？一路高舉牌只是為了賣(mài)掉？資本市場(chǎng)應(yīng)該不是這么玩的吧！

此時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士分析，恒大收購(gòu)萬(wàn)科股份的真實(shí)目的其實(shí)是為了攪局，“恒大與萬(wàn)科沒(méi)有業(yè)務(wù)層面的合作，兩家如果合并，整合難度非常大。恒大的加入拉長(zhǎng)了萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)的戰(zhàn)線，在這一年多的時(shí)間，萬(wàn)科損耗極大，恢復(fù)元?dú)馐切枰獣r(shí)間的，所以不管寶能、華潤(rùn)和安邦最后誰(shuí)接手了萬(wàn)科，許家印的目的已經(jīng)達(dá)到，第三方數(shù)據(jù)顯示，恒大2016年的年銷(xiāo)售額已經(jīng)超過(guò)萬(wàn)科，成為行業(yè)老大。”

如愿以?xún)斨?，許家印賣(mài)掉萬(wàn)科股份也早有預(yù)謀。

2017年3月16日，恒大發(fā)布公告，宣布與深圳市地鐵集團(tuán)有限公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將萬(wàn)科的表決權(quán)不可撤銷(xiāo)的委托給地鐵集團(tuán)使用一年。

現(xiàn)如今，恒大將萬(wàn)科假手于人，既送了人情，也了了心愿，至于70億元，與從萬(wàn)科那里搶過(guò)來(lái)的市場(chǎng)或者打開(kāi)的深圳市場(chǎng)相比，根本不算什么。

此外，也有人將恒大此舉理解為許家印要構(gòu)建的“H+A”雙平臺(tái)策略，從恒大過(guò)去的買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)全心在房地產(chǎn)行業(yè)做深入布局，到近期果斷賣(mài)掉虧損的恒大冰泉優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表，還有財(cái)新網(wǎng)報(bào)道的“深圳市政府最初同意將深深房這個(gè)‘干凈的殼’給予中國(guó)恒大，交換條件是中國(guó)恒大退出萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)，將其所持萬(wàn)科股份轉(zhuǎn)予深圳地鐵。”說(shuō)恒大賣(mài)掉萬(wàn)科股份是為了確保A股借殼方案獲批，也的確不無(wú)可能。畢竟，70億換一個(gè)A股的殼也是值得的。

萬(wàn)科股權(quán)紛爭(zhēng)塵埃落定，深圳地鐵集團(tuán)斥資664億成萬(wàn)科第一大股東

在6月9日的這份公告里，深圳地鐵集團(tuán)無(wú)疑是最大的贏家，但是主角光環(huán)最強(qiáng)烈的卻是萬(wàn)科。

2015年7月，“野蠻人”來(lái)敲門(mén)了，寶能系兩次舉牌萬(wàn)科，累計(jì)購(gòu)入萬(wàn)科股票占萬(wàn)科總股本約9%。彼時(shí)，王石對(duì)于“股權(quán)分散”的制度依然自信。3個(gè)月之后，寶能系再度入侵，持股比例一舉超過(guò)了萬(wàn)科的原第一大股東華潤(rùn)。這下，深交所不淡定了，向?qū)毮芟倒景l(fā)布關(guān)注函。王石也開(kāi)始不淡定了，萬(wàn)科隨即停牌。

安邦與華潤(rùn)迅速加入戰(zhàn)場(chǎng)，與王石站在一隊(duì)，對(duì)抗姚振華的寶能系。2016年1月，萬(wàn)科復(fù)牌。同年3月，深圳市地鐵集團(tuán)加入股權(quán)紛爭(zhēng)。疑似因?yàn)楣蓶|利益分割等問(wèn)題，華潤(rùn)態(tài)度大變，開(kāi)始指責(zé)王石。

2016年5月，寶能系公司如愿成為萬(wàn)科第一大股東，但是改組董事會(huì)遙遙無(wú)期，萬(wàn)科股權(quán)紛爭(zhēng)步入下半場(chǎng)。2016年6月，華潤(rùn)徹底倒戈，與寶能系一同反對(duì)萬(wàn)科重組預(yù)案。王石發(fā)布朋友圈：“當(dāng)你曾經(jīng)依靠、信任的央企華潤(rùn)毫無(wú)遮掩的公開(kāi)和你阻擊的惡意收購(gòu)者聯(lián)手，徹底否認(rèn)萬(wàn)科管理層時(shí)，遮羞布全撕去了。好吧，天要下雨、娘要改嫁。還能說(shuō)什么?”王石陷入巨大危機(jī)。

2016年8月，恒大入局，過(guò)程和原因不再贅述，昨日，恒大退出。在這期間，深圳地鐵集團(tuán)于2017年1月與華潤(rùn)集團(tuán)完成萬(wàn)科約16.9億股的過(guò)戶(hù)手續(xù)，交易價(jià)格約為371.71億元。寶能系公司前海人壽遭遇保監(jiān)會(huì)處罰，因此寶能暫時(shí)也不敢再增持萬(wàn)科。作為險(xiǎn)企的安邦暫時(shí)也不敢輕舉妄動(dòng)了。最終，深圳地鐵集團(tuán)以累計(jì)出資約644億元的代價(jià)成為萬(wàn)科第一大股東，預(yù)計(jì)今年7月可以具備提名非獨(dú)立董事的資格，同時(shí)，處于超期服役狀態(tài)的萬(wàn)科董事會(huì)也將迎來(lái)?yè)Q屆。

此外，在這兩年的股權(quán)紛爭(zhēng)下，萬(wàn)科的業(yè)績(jī)也受到了一定程度的影響，對(duì)比恒大2016年約3733.7億元的年銷(xiāo)售額，萬(wàn)科2016年的年銷(xiāo)售額為3647.7億元，老大地位已然不在。

不論如何，恭喜萬(wàn)科終于開(kāi)始了新的旅程，迷霧散盡，天，終于晴了……

結(jié)語(yǔ)

在這場(chǎng)曠日持久的資本角力大戰(zhàn)中，受傷最重的莫過(guò)于萬(wàn)科。而表面上割?lèi)?ài)的恒大卻是實(shí)實(shí)在在的賺了一筆，兩年之后的今天，不僅如愿成為行業(yè)龍頭，市值也是蹭蹭的上漲，截至6月9日，恒大市值達(dá)到2177.9億元，許家印身家半年暴增近千億，增速超過(guò)馬云！

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