投資者如何不花一分錢，收割港美股牛市紅利和炒股經(jīng)驗？

原標題：港股大牛市來臨之際，投資者如何才能抓住新機遇?

作者： 俊世太保

好光景只會帶來壞經(jīng)驗，最有價值的經(jīng)驗是在困難時期學到的。

作為全球估值洼地，2017年的港股走出了一波牛市行情，恒生指數(shù)漲幅逾35%，跑贏了全球絕大多數(shù)股票市場。進入2018年以來，受到中美貿(mào)易戰(zhàn)以及港幣匯率影響，港股進入了較長時間的震蕩期。不過，伴隨著貿(mào)易戰(zhàn)隱憂結(jié)束，5月的第二周，恒生指數(shù)出現(xiàn)了連續(xù)5天的強勢上行，累漲逾4%，創(chuàng)近3月以來最大的單周升幅，一掃今年以來的整體頹勢，新一輪港股牛市似乎要來了。

2017年的港股牛市并非偶然

與美股估值處于歷史高位不同，港股估值處于偏低水平，這為長期投資者提供了安全墊。很大程度上，2017年的港股牛市根本性的驅(qū)動還是低估值。夾雜在美股和A股之間，港股一直處于「邊緣化」的尷尬境地，但這也一定程度上造成了港股的嚴重低估。

事實上這個聲音從2016年初就開始提到了，當時AH溢價指數(shù)最高達到50%以上，即港股比A股便宜50%。2017年初，當時港股的估值，恒生指數(shù)是在10倍左右，國企指數(shù)在9倍左右，而世界上其他的指數(shù)的估值，歐美基本上都在20倍。

2017年以來，海內(nèi)外資金開始大幅流入香港市場進行抄底，而這些增量資金來源主要又是內(nèi)地資金的北水南下。數(shù)據(jù)顯示，南向港股通自開通以來，累計成交逾3.8萬億港元，為港股帶來了逾8000億港元的資金凈流入。僅僅2017年年內(nèi)。港股通總成交額則達到了逾2.2萬億港元，較2016年全年上升了約160%，同時成交凈買入額度較2016年全年上漲約35%，而這無疑為恒生指數(shù)今年上漲逾35%提供了非常重要的推動力。

內(nèi)地資金的大筆南下，不僅使港股市場的估值體系有所改變，也加速推進了港股市場中資化的步伐。從2017年主要板塊的表現(xiàn)來看，以騰訊控股為首的資訊科技板塊(年內(nèi)漲幅逾90%)、以中資房產(chǎn)為代表的地產(chǎn)板塊(年內(nèi)漲幅逾44%)、以汽車制造為代表的消費制造板塊(年內(nèi)漲幅49%)等代表著「中國核心資產(chǎn)」的板塊個股都出現(xiàn)了爆發(fā)性的增長。

另一個層面，港交所新政策的推出也是港股牛市的推動因素。為了吸引更多中國核心資產(chǎn)乃至全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，港交所進行了一系列股市制度的創(chuàng)新。2017年12月，港交所宣布將在2018年進行上市機制改革，包括接受「同股不同權(quán)」企業(yè)上市，允許尚未盈利或者沒有收入的生物科技公司來香港上市等。

新經(jīng)濟崛起，港股價值仍有待重估

2017年的港股行情中，「中國核心資產(chǎn)」是一個備受追捧的概念。從傳統(tǒng)的金融板塊，到代表中國新經(jīng)濟發(fā)展趨勢的科技網(wǎng)絡(luò)、地產(chǎn)、高端制造板塊，這些既是中國新經(jīng)濟發(fā)展的大方向，也是港股市場最好的投資標的。

「中國核心資產(chǎn)」的崛起也在不斷改變著港股市場的基本面，2018年GDP增速雖然可能不如2017年，但是宏觀經(jīng)濟溫和下滑以及金融和經(jīng)濟政策的調(diào)控，都是有驚無險，從更長的時間來看，無論是中概股龍頭，還是具有全球競爭力的A股公司或者港股公司，他們的盈利都將伴隨中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型新階段開始進入反轉(zhuǎn)的階段。

在中國走向富強，經(jīng)濟發(fā)展方式從追求高增長轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量之后，銀行和保險以及外資機構(gòu)等會持續(xù)增加配置中國的優(yōu)質(zhì)股權(quán)，港股作為更便宜而且分紅慷慨的中國資產(chǎn)將更受益。從今年中國上市公司中報，我們也可以令人欣喜地看到，「港股指數(shù)成分股整體盈利增速，已徹底擺脫了從2009年以來持續(xù)的下行階段」。

實際上，已經(jīng)有多家機構(gòu)預(yù)測港股盈利增速依然能夠維持雙位數(shù)以上的增長，強勁、持續(xù)的盈利高增長無疑能夠為港股上漲、牛市的持續(xù)提供堅實的支撐，而就估值來看，經(jīng)過2月份以來的調(diào)整，港股估值進一步壓縮，目前港股預(yù)測市盈率已經(jīng)低于它的十年歷史均值，具有顯著的低估值優(yōu)勢。

今年A股被納入MSCI指數(shù)，其實對2018年的港股走勢也會是重大利好。隨著中國核心資產(chǎn)的競爭力和盈利能力的提升，這將會極大程度上加強投資者對中國核心資產(chǎn)的信心，而這也會進一步演變成越來越多的外資投資者對中國資產(chǎn)有信心。作為外資主導的市場，港股自然能夠獲益。

面對牛市，如何才能做到攻守兼?zhèn)?

霍華德•馬克斯曾在《投資最重要的事》中說到，「好光景只會帶來壞經(jīng)驗，最有價值的經(jīng)驗是在困難時期學到的」，即將到來的牛市，確實會給投資者帶來新的機會。

有人認為股市是全球最大的賭場，也有人認為這是用來投機的地方，當然也有人是真正做投資的。但萬變不離其宗，股市的本質(zhì)是資金博弈，投資一定是有風險的，真正能賺錢的永遠只是少數(shù)人。

2017年的港股牛市確實給市場帶來了一個很壞的經(jīng)驗，那就是很多投資者一味的追高，理性很多時候被欲望所吞噬，但轉(zhuǎn)瞬間年初的斷崖式下跌就把虛無縹緲的紙面財富連帶萬點預(yù)期的狂躁情緒一同埋滅。有一句話說得很好，你怎么對待這個世界，這個世界也會怎么對待你。同樣的，我們?nèi)绾螌Υ@個股市，這個股市也會怎么對待我們。

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即使是牛市到來，作為投資者也需要足夠理性?；蛟S正是因為看到牛市來臨之際，模擬炒股能給投資者帶來的幫助，富途牛牛聯(lián)合QQ支付于近期舉辦了「2018富途港美股模擬交易大賽」，對初學者及有一定操作經(jīng)驗的交易者來說，通過這次模擬訓練可以摸索出適合自己的贏利模式，而這無疑會是正式入場前的一次很好的鍛煉機會，對成熟的投資者們來說，模擬炒股則可以加強自身對風險的控制，養(yǎng)成良好自律心態(tài)的鍛煉，減少自身在資本市場的損失。

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真正的價值投資必須是要有一定信念的。買入某只股票前要問自己三個問題。1、買入賣出某只股票都要有相應(yīng)的買入和賣出緣由。2、要有目標價位和持股預(yù)估時間。3、如果買入的個股走壞又要如何處理，何種情形要割肉，各種情形考慮補倉?

這或許也是這次模擬大賽最讓人期待的部分，我們都知道富途牛牛的社區(qū)中有很多經(jīng)驗極為豐富的投資者，他們的參與不僅能夠給普通投資者一些有意思的投資思路參考，更關(guān)鍵的是能給我們帶來健康的投資理念，增加在股市中躲避風險的可能性。

如果說炒股是一場修行，那么由富途牛牛組織的這場港股牛市前的模擬演習，將會是我們投資理念的一次大檢閱。既然你已經(jīng)準備好了港股牛市，那又何必不多花點時間參與比賽來一次系統(tǒng)性的進化呢?

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