焦慮的銀行和挑剔的客戶之間，只差一個金融科技

日前，京東金融宣布獲得130億元人民幣融資，投資方包括中金資本、中銀投資、中信建投和中信資本等，并已簽署具有約束力增資協(xié)議計劃。

本輪融資完成后，京東金融估值達1330億人民幣。京東金融用了兩年時間，估值增長3倍，并一舉突破千億大關(guān)。

京東金融為何能一再獲得資本市場的認可，實現(xiàn)估值的高速成長?未來又將如何做戰(zhàn)略定位和長遠布局?

從自營金融到數(shù)字科技，京東金融的自我進化

如果說互聯(lián)網(wǎng)金融是伴隨互聯(lián)網(wǎng)時代橫空出世的新物種，那么金融科技便是移動互聯(lián)網(wǎng)時代與智能時代交接時期的代表。

實際上，金融科技內(nèi)涵豐富，廣義而言，以新技術(shù)手段提升金融服務(wù)效率，降低交易成本都屬于金融科技的范疇。自2015年京東金融正式提出金融科技的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略思路，短短三年時間，影響不僅限于平臺自身，也在一步步影響傳統(tǒng)金融機構(gòu)和金融用戶。

就目前來看，金融科技大概分為兩類，一類是互聯(lián)網(wǎng)科技公司將金融服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化，如資產(chǎn)數(shù)字化，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品化;一類是技術(shù)服務(wù)輸出，如智能風控、云計算、大數(shù)據(jù)征信。雖然金融科技仍要解決眾多問題，但技術(shù)快速發(fā)展同時在不斷推動金融科技繼續(xù)進化。

京東金融自身，同樣在不斷自我進化。

在京東金融內(nèi)部，自營為1.0階段。依托京東龐大的用戶群體，B2C模式，致力于風險定價、數(shù)字資產(chǎn)化，針對供應(yīng)商融資需求和消費者信用采購需求、理財需求開展業(yè)務(wù)。

但京東金融迅速認清金融業(yè)務(wù)本質(zhì)，“中國其實不缺少一家科技能力強的金融機構(gòu)，而缺少一家能夠服務(wù)金融機構(gòu)的科技公司”，這一判斷促使其向2.0階段進化，升級為數(shù)字科技，業(yè)務(wù)模式從B2C轉(zhuǎn)為B2B2C，變成一家“服務(wù)金融機構(gòu)的數(shù)字科技公司”，為金融機構(gòu)提供數(shù)字化的企業(yè)服務(wù)，最終達到提升金融機構(gòu)和C端用戶等客戶體驗的目標。

實際上，去年以來，京東金融、螞蟻金服、百度金融為代表的頭部科技巨頭紛紛去金融化，強化科技屬性，走向?qū)ν忾_放融合之路。也是因為大家意識到金融業(yè)務(wù)的局限性和天花板，看到了科技公司的想象空間，以及與金融機構(gòu)互生互補、雙向輸出能產(chǎn)生1+1>2的效果。

海通證券分析師認為，目前互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域C端的流量紅利已經(jīng)結(jié)束，并且C端業(yè)務(wù)創(chuàng)新較為緩慢,近期幾大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股價表現(xiàn)低迷與之不無關(guān)系，因此B端業(yè)務(wù)突破對互聯(lián)網(wǎng)公司長期發(fā)展尤為重要。京東金融從2C金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向2B的數(shù)字化企業(yè)服務(wù)，走在行業(yè)最前列，有望憑借先發(fā)優(yōu)勢帶來估值增長空間。

就京東金融的數(shù)字化業(yè)務(wù)而言，相比同行，主要有三個突出的特點：

(1)不論是金融科技還是數(shù)字科技，始終在強調(diào)數(shù)據(jù)的重要性，從前期的數(shù)字資產(chǎn)化，到2.0階段要輸出的用戶洞察、產(chǎn)品設(shè)計、風險定價、用戶運營能力等，無不基于數(shù)據(jù)為核心的技術(shù);

(2)為金融機構(gòu)服務(wù)是多維度融合和全鏈條的服務(wù)，技術(shù)+場景+用戶+運營，立體輸出，系統(tǒng)升級;

(3)與金融機構(gòu)、C端用戶融合更深，將利益與服務(wù)對象綁定，它不是一個金融機構(gòu)“技術(shù)升級”成本中心，而是金融機構(gòu)更科技更智能服務(wù)用戶的利潤中心。

京東金融的這一新定位所針對的是當下金融服務(wù)鏈條上依舊未被解決的痛點。

金融服務(wù)的攻堅戰(zhàn)：焦慮的銀行和不滿的用戶

金融科技快速發(fā)展，無疑給行業(yè)帶來了前所未有的變化和全新的思維方式。比如，更智能的金融產(chǎn)品服務(wù)，金融與場景結(jié)合越來越緊密，大數(shù)據(jù)價值凸顯，產(chǎn)品發(fā)售、用戶教育、用戶服務(wù)更多元靈活。

一些傳統(tǒng)金融機構(gòu)，如銀行、基金公司加快金融科技步伐，推出智能金融、普惠金融服務(wù)等，而用戶則能更方便的接觸金融、參與金融、獲得金融服務(wù)。

但整個金融服務(wù)鏈條上還有很多痛點需要被解決。

以銀行為例，盡管不少銀行在積極推進金融科技，但因為自身短板無法滿足客戶需求。一方面，銀行利率逐步開放和市場化進程，使客戶在選擇金融機構(gòu)和服務(wù)時更加挑剔，對于金融產(chǎn)品和服務(wù)貨比三家，銀行在金融產(chǎn)品發(fā)行、風控、運營管理、營銷等環(huán)節(jié)的成本考驗著服務(wù)能力;

另一方面，已經(jīng)逐漸習慣了移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的客戶，對于產(chǎn)品和服務(wù)場景化的要求越來越高，更貼近場景、符合自己習慣、精準觸及痛點的服務(wù)成為銀行的努力方向。至于交易成本、服務(wù)門檻、征信等問題，同樣限制銀行的野心。

銀行本身也有問題。據(jù)銀保監(jiān)會6月19日公布的數(shù)據(jù)，5月末商業(yè)銀行不良貸款余額1.9萬億元，不良貸款率1.9%，不良率較一季度的1.75%上升了0.15個百分點。盡管大型商業(yè)銀行不良率逐季持續(xù)下降，但中小銀行的情況卻不降反升。有的中小銀行中個別行業(yè)的不良率達到30%甚至40%以上。

大行與中小行不良走勢分化，反映出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)風險依然存在，中小銀行的資產(chǎn)質(zhì)量問題仍然存在。此外，監(jiān)管的不良認定標準趨嚴也是不良率上升的一個原因，雖然行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量并沒有惡化的跡象，但顯性不良則暴露需要銀行加大力度處理不良貸款問題。

從C端用戶需求來看，傳統(tǒng)金融服務(wù)門檻較高。由于征信、風控等問題，普通用戶獲得高端專業(yè)的金融服務(wù)幾乎不可能。而隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的普及、消費升級時代的到來，銀行獲客方式也正在發(fā)生變化，個人信貸、消費金融需求急劇增長，投資理財需求不斷釋放……銀行如何抓住這些機會?顯然還需要更了解用戶的新模式。

上述問題正是金融科技的切入點。而京東金融的“數(shù)字科技”B2B2C模式正是針對上述銀行痛點和用戶需求而形成。

多維度融合、全鏈條服務(wù)，“無界金融”邊界在哪里

哪里有痛點，哪里就有機會。

對于已經(jīng)決定去金融化，定位科技公司的京東金融，向銀行輸出自身的能力，幫助銀行解決服務(wù)痛點，提升客戶的服務(wù)體驗，成為必然的選擇。

京東金融的“數(shù)字科技”定位是一種與金融機構(gòu)多維度融合的全鏈條服務(wù)。京東金融CEO陳生強在今年博鰲論壇上曾表示：京東金融在2.0階段不僅輸出用戶洞察能力、產(chǎn)品設(shè)計能力和風險定價能力，還包括用戶運營能力、系統(tǒng)開發(fā)能力和人工智能技術(shù)能力，它是一系列的組合，不是單維度的;把金融的東西逐步向金融機構(gòu)轉(zhuǎn)移，在此基礎(chǔ)上，幫助金融機構(gòu)做相關(guān)運營，這不單純是一個渠道的概念，而是一個全鏈條的概念。

實際上，進入2018年以來，京東金融動作頻頻。為技術(shù)研發(fā)與場景和商業(yè)應(yīng)用結(jié)合成立“城市計算事業(yè)部”;為中小銀行提供包含“IaaS+SaaS+FaaS”全面金融科技服務(wù)，而投資融信云;幫助中小銀行提升零售信貸效率而發(fā)布零售信貸業(yè)務(wù)全流程產(chǎn)品“北斗七星”，發(fā)布技術(shù)驅(qū)動營銷平臺“京東來客”;解決企業(yè)面臨獲客和精準營銷難題的企業(yè)級數(shù)據(jù)服務(wù)平臺“京東稻田”;與中科院自動化研究所攜手成立“智能金融風控聯(lián)合實驗室”……

借助技術(shù)優(yōu)勢和深厚的互聯(lián)網(wǎng)基因所描繪的“無界金融”藍圖已經(jīng)顯現(xiàn)雛形。

第一，完全聚焦企業(yè)服務(wù)市場，且不僅限于金融機構(gòu)和中小銀行，還包括金融領(lǐng)域之外的企業(yè);

第二，不斷投資優(yōu)質(zhì)技術(shù)平臺或聯(lián)合成立數(shù)據(jù)技術(shù)公司，戰(zhàn)略合作，引進高端人才，不斷強化自身技術(shù)實力，擴大“數(shù)字科技、人工智能、技術(shù)”的整體布局，為未來的數(shù)字科技企業(yè)服務(wù)鞏固優(yōu)勢，筑高壁壘;

第三，推進全球化策略，投資國外標的，成立合資公司，將國內(nèi)積累的領(lǐng)先經(jīng)驗復制到國際市場，向全球輸出數(shù)字科技服務(wù)。

就其邊界而言，顯然金融只是一個開始，京東金融以數(shù)據(jù)為核心的技術(shù)輸出還將指向更廣闊的行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)和用戶。京東金融的B2B2C模式，中間的B是金融機構(gòu)，未來，這個B也可以是政府、企業(yè)，C也不完全是個人用戶，可以是小B，也可以是消費者。這預示著京東金融有著豐富的服務(wù)方式。

定位為“數(shù)字科技公司”的京東金融，目前更重要是為金融機構(gòu)提供服務(wù)，以讓客戶體驗提升，但不久，恐怕不止金融機構(gòu)，更多行業(yè)、領(lǐng)域的企業(yè)、機構(gòu)都會成為其服務(wù)對象，而在被服務(wù)企業(yè)的另一端，是全新的更智能更普惠、背后有著龐大數(shù)據(jù)技術(shù)支持的智能時代的用戶服務(wù)。

艾瑞咨詢首席分析師李超認為，剛剛完成B輪融資的京東金融現(xiàn)在估值1330億，兩年增長了3倍，但如果從京東金融的發(fā)展戰(zhàn)略，以及它所處的數(shù)字科技的細分行業(yè)來看，未來仍然有巨大的成長空間。一方面，數(shù)字科技行業(yè)正在從已經(jīng)趨近飽和的TO C市場向TO B藍海市場轉(zhuǎn)換，數(shù)字化企業(yè)服務(wù)的空間才剛剛打開;另一方面，京東金融提出B2B2C商業(yè)模式，完成從自營金融業(yè)務(wù)向數(shù)字科技服務(wù)的戰(zhàn)略升級，并持續(xù)發(fā)力。

客觀來看，數(shù)字科技其實是金融科技在過去幾年朝著金融和科技兩個方向分化后新的細分市場。京東金融選擇數(shù)字科技，并不意外。可以看到的是，京東金融近來在科技和人才上的投入不斷加碼，并且將數(shù)字化的企業(yè)服務(wù)提上了戰(zhàn)略高度，完成了精準卡位。在這次融資之后，京東金融如何借力資本，在數(shù)字科技的這個方向上實現(xiàn)業(yè)務(wù)布局的持續(xù)完善，將是市場所關(guān)注的。

京東金融的這一次融資，背后是資本市場對于其定位和理念的認可和期待，其真正的意義不是又多了一個千億級獨角獸，而是為整個行業(yè)打開了一個數(shù)字化企業(yè)服務(wù)的藍海，這個藍海的價值應(yīng)該在萬億美元級別以上。

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