富途證券：電商股跌不休Etsy逆勢大漲11%再創(chuàng)新高

美東時間2月25日盤后，全球最大的手工電商Etsy公布2018年第四季度財報及全年財報，由于財報表現(xiàn)良好，Etsy盤后一度高漲12%，2月26日美股開盤以后，再漲10%。2018年全年，Etsy漲幅高達130%，進入2019年，再漲24%。

　　行情來源：富途牛牛

Q4財報數(shù)據(jù)簡單回顧：

1、商品銷售額GMS同比增長23.1%到12億美元，為公司2015年上市以來的最大季度增幅;

2、營收同比增加46.8%到2億美元，高于分析師預期的1.949億美元;

3、凈利潤4130萬美元，每股收益31美分;

4、活躍買家數(shù)量增加18.2%到3940萬，活躍賣家數(shù)量增加9.4%到210萬。值得注意的是，財報指出，過去12個月里，在平臺上造訪至少6天、消費至少200美元的買家數(shù)字上升了22%，達到200萬人。

這已經(jīng)不是Etsy第一次取得如此亮眼的財報數(shù)據(jù)了，此前Etsy的GMS與營收就一直保持著兩位數(shù)的增速。相對于其他零售商個位數(shù)的增長，長期保持兩位數(shù)以上增速的Etsy，確實引發(fā)關注。

區(qū)別于做「大集市」的亞馬遜、做「二手商城」的eBay、靠「便宜」出道的Wish等電商平臺，Etsy身為一個手工工藝品電商平臺，在小分類市場上獨樹一幟，無懼亞馬遜自己的手工藝網(wǎng)站Amazon Handmade。在Amazon Handmade推出三年后，仍蓬勃發(fā)展甚至在活躍賣家數(shù)量上，依舊遠遠超過亞馬遜Handmade。

除此之外，Etsy比較獨特的是，除了做電商，也積極發(fā)展交流的社區(qū)。使得各類手工愛好者的交流活動從線下走到了線上，社區(qū)的形成使得Etsy獲取了很多活躍用戶，同時也增加了用戶粘性。

這些也是Etsy發(fā)展迅猛的原因。

一直優(yōu)秀發(fā)展的Etsy這季度怎么如此突出?營收增長高達47%!

根據(jù)萬事達卡旗下市場調(diào)查公司發(fā)布的報告，2018年美國假日購物季銷售金額增長5.1%，超過8500億美元，創(chuàng)六年來最強勁表現(xiàn)。其中，在線零售額同比增長19.1%。而身為在線電商平臺的Etsy自然是受益者，財報數(shù)據(jù)顯示，從感恩節(jié)到網(wǎng)絡星期一，假日購物季對本季度貢獻的GMS同比增長30%。

因此，雖然美國12月的零售數(shù)據(jù)創(chuàng)下了2009年以來最大跌幅，但由于11月假日購物季對Etsy的貢獻實在過于亮眼，為本季度優(yōu)秀的財報成績做了極大的貢獻。

同時，Etsy本季度還特別強調(diào)免運費，希望免運費能轉(zhuǎn)化成更高的商品銷售額。

盡管Etsy的GMS長期保持兩位數(shù)增長，但其CEO也指出，很多買家都覺得平臺上大約有一半的商品都有很高的運費，這不僅影響到了GMS的增加，也損害了Etsy的整體品牌形象。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，假日購物季期間，有80%的商品是以比較有競爭力的運費發(fā)出的，但其中只有33%的商品運費免費。

不過，相對比與第三季度Etsy還只有不到20%貨物可以免費送貨，本季度可以說也是一個進步了。現(xiàn)在公司重點強調(diào)了這個問題，并決定要解決這個問題。其CEO表示「我們知道，買家更喜歡免費送貨，如果賣家包郵，他們也不會虧。所以將進一步促使商家降低運費，或者干脆取消運費以吸引更多客戶?！?/p>

2019財年展望

由于本季度亮眼的財報數(shù)據(jù)，Etsy樂觀地預計，2019年的營收將增長29-32%達到7.79億至7.97億美元，GMS將增長17-20%達到46億至47億美元。相比之下FactSet的分析師預測就較保守：2019年營收為7.762億美元，商品銷售總額將達到45.5億美元。

不過，彭博分析師對Etsy還是比較看好的，在所有分析師中，有9位分析師給出了買入評級，4位分析師給出了持有評級，沒有分析師給賣出評級。最新的目標價為67.83。照盤前的趨勢發(fā)展，股價應該很快能達到目標價，投資者還是要注意其風險。

風險提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點，都有其特定立場，投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內(nèi)容之準確和可靠，亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。

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