深度:優(yōu)刻得(UCloud)欲奪云計(jì)算第一股,公有云路線前景如何?

科創(chuàng)板的推出,使原來很多默默無聞的科技創(chuàng)新企業(yè)突然走到聚光燈下。作為中國領(lǐng)先的中立云計(jì)算服務(wù)商,優(yōu)刻得(UCloud)正積極闖關(guān)云計(jì)算第一股,并作為獨(dú)立云計(jì)算公司,首次公開核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。其中公有云在優(yōu)刻得主營業(yè)務(wù)中的絕對優(yōu)勢,引發(fā)了業(yè)內(nèi)關(guān)注。中國云計(jì)算10年,各類“云”前景如何?本文試著從優(yōu)刻得的財(cái)報(bào)進(jìn)行解讀。

  公有云絕對占優(yōu),混合云發(fā)力增長

招股書顯示,優(yōu)刻得2018年?duì)I收11.87億。2017年和2018年同比分別增長62.60%和41.39%,凈利潤在2017年扭虧為盈。

公有云是優(yōu)刻得最主要的收入來源,2016年、2017年和2018年分別貢獻(xiàn)了91.43%、90.97%和 85.15%的收入,2018年優(yōu)刻得公有云實(shí)現(xiàn)營收10.11億元。

優(yōu)刻得混合云呈現(xiàn)爆發(fā)增長趨勢,2017年度和2018年度混合云的增長率分別為119.05%和182.44%。

深度:優(yōu)刻得(UCloud)欲奪云計(jì)算第一股,公有云路線前景如何?

雖然中國云計(jì)算已發(fā)展10年,但很多人對云計(jì)算的概念還是“云里霧里”,所以優(yōu)刻得招股書特別對各類“云”的定義做了說明。

其中“公有云”是云計(jì)算服務(wù)商通過自有的硬件資源等基礎(chǔ)架構(gòu)及云計(jì)算技術(shù),為用戶提供彈性擴(kuò)展、快速部署、按需付費(fèi)的IT基礎(chǔ)資源服務(wù)。“私有云”是云計(jì)算服務(wù)商為特定用戶,部署IT基礎(chǔ)設(shè)施,并提供云計(jì)算服務(wù)的模式?;旌显剖侵?,通過“公有云+私有部署+專線網(wǎng)絡(luò)”的方式為用戶提供解決方案,兼具兩種產(chǎn)品的特點(diǎn),當(dāng)用戶的計(jì)算需求波動(dòng)時(shí)(比如大促期間流量暴漲),混合云能使企業(yè)應(yīng)用無縫擴(kuò)展到公有云。

  公有云才是真正的云計(jì)算?

從中國云計(jì)算的發(fā)展歷程來看,這個(gè)行業(yè)最早的布道者和先行者,都堅(jiān)信公有云才是云計(jì)算的未來。阿里云創(chuàng)始人王堅(jiān)曾做過一個(gè)比喻,未來云計(jì)算將成為像水電煤一樣的通用資源,每個(gè)家庭都需要電,但不需要在自己的后院安裝發(fā)電機(jī)。

公有云最先開始在中國云計(jì)算市場應(yīng)用。最早嘗鮮公有云的,是很多互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司,他們在發(fā)展初期,缺乏足夠的資金,去購買服務(wù)器和帶寬,也缺乏相應(yīng)的人力去維護(hù);但其業(yè)務(wù)卻發(fā)展的很快,比如移動(dòng)游戲,一夜之間就可能風(fēng)靡全國。這對于IT基礎(chǔ)設(shè)施的購買成本、彈性擴(kuò)容、高可用性都提出了很高要求。正是這類互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司,成為云計(jì)算的第一批使用者。他們也是優(yōu)刻得創(chuàng)立以來,得以成就大勢的第一個(gè)有力抓手。

2013年前后,優(yōu)刻得先后服務(wù)了《刀塔傳奇》、《大掌門》等在內(nèi)的多家火爆全國的移動(dòng)手游,不但形成了最早一批種子用戶,也在此過程中,不斷打磨公有云的相關(guān)技術(shù),沉淀出一個(gè)延續(xù)至今的技術(shù)理念:“客戶的需求就是我們下一個(gè)產(chǎn)品”,所有的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品選型,都圍繞著客戶的需求服務(wù)。

過去幾年,在互聯(lián)網(wǎng)激烈競爭、技術(shù)快速迭代的環(huán)境下,云計(jì)算成為各個(gè)領(lǐng)域中小互聯(lián)網(wǎng)公司首選的 IT 基礎(chǔ)設(shè)施。優(yōu)刻得先后服務(wù)了互動(dòng)娛樂、電商、企業(yè)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)教育、音視頻等領(lǐng)域。比如京東到家、齊家網(wǎng)、什么值得買、作業(yè)盒子、學(xué)霸君、嗶哩嗶哩、愛奇藝、芒果TV等知名公司或獨(dú)角獸。

2016年,隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的提出,利用互聯(lián)網(wǎng)與各行各業(yè)結(jié)合,提高生產(chǎn)和經(jīng)營效率的理念,越來越深入人心,云計(jì)算也成為眾多傳統(tǒng)企業(yè)邁向“互聯(lián)網(wǎng)+”,采用的主要IT服務(wù)模式。優(yōu)刻得捕捉這一產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型大勢,推出的利器就是混合云。

混合云是中國很多傳統(tǒng)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)剛性需求。很多傳統(tǒng)企業(yè)在前期發(fā)展中,已經(jīng)購買了大量服務(wù)器等硬件,隨著他們互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展,雖然有彈性擴(kuò)容等需求,但原有設(shè)備并不能完全棄之不用,去IOE(IBM的小型機(jī)、Oracle數(shù)據(jù)庫、EMC存儲設(shè)備)只是一種合理想象。

針對中國傳統(tǒng)企業(yè)的現(xiàn)狀,優(yōu)刻得在2014年就推出了混合云服務(wù),幫助企業(yè)“利舊”降低成本,在2016年互聯(lián)網(wǎng)+爆發(fā)之后,混合云業(yè)務(wù)開始加速發(fā)展。優(yōu)刻得開始深入傳統(tǒng)政企,拓展零售、金融、制造、政府、軍工等領(lǐng)域。比如永輝云創(chuàng)、百聯(lián)、麥當(dāng)勞、宜家、銀聯(lián)、浦發(fā)信用卡、步步高、傳音手機(jī)等,由于純內(nèi)資屬性,優(yōu)刻得還參與了國家和上海市政府多個(gè)重要項(xiàng)目。

優(yōu)刻得招股說明書中,其下游細(xì)分市場的構(gòu)成,也看到這家典型云計(jì)算公司的發(fā)展軌跡。

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值得一提的是,優(yōu)刻得具有全球化的視野和野心。招股書顯示,截至2018年12月31日,公司在全球可用區(qū)數(shù)量達(dá)到29個(gè),覆蓋全球23個(gè)地域,包括中國大陸、港澳臺、歐美及東南亞等地,可用CDN節(jié)點(diǎn)數(shù)超過500個(gè),全球跨區(qū)域?qū)>€達(dá)到28條。2018年,優(yōu)刻得在境外營收達(dá)1.19億,,復(fù)合增長率達(dá)到 82.41%,營收占比10.03%。隨著更多中國企業(yè)走向海外,或者國際企業(yè)拓展中國市場,優(yōu)刻得在海外的廣泛布局,將成為差異化優(yōu)勢和增長點(diǎn)。

  中國公有云增速領(lǐng)跑全球 IaaS層主導(dǎo)市場

從全球云計(jì)算的發(fā)展趨勢來看,中國公有云的增速已經(jīng)領(lǐng)跑全球。

全球領(lǐng)先的信息技術(shù)研究和顧問公司Gartner發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,全球公有云服務(wù)市場將從2018年的1824億美元增至2019年的2143億美元,增幅達(dá)17.5%;云服務(wù)行業(yè)將在2022年之前呈指數(shù)級增長;中國公有云服務(wù)終端用戶支出將在2022年超過1.1千億元人民幣。

知名調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC的研究數(shù)據(jù)預(yù)計(jì),2018年至2022年中國公有云市場復(fù)合增長率達(dá)39.91%,在 2022 年市場規(guī)模將達(dá)到 275.31 億美元。

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不同于全球公有云市場中SaaS(軟件即服務(wù))占優(yōu)勢的情況,IaaS(基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù))在中國公有云市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。IaaS是云計(jì)算底層中的底層,如果用一間房子來比喻云計(jì)算,IaaS相當(dāng)于這座房子的建筑架構(gòu);PaaS相當(dāng)于硬裝,SaaS相當(dāng)于更加個(gè)性化的軟裝。IaaS實(shí)現(xiàn)了IT 基礎(chǔ)資源流量化,使IT基礎(chǔ)資源像“水”“電”“煤”一樣可以按需取用。

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IaaS服務(wù)彈性伸縮、快速調(diào)整、低成本、高可靠性等特性為其在國內(nèi)市場帶來了海量需求。2018 年中國IaaS 市場規(guī)模為46.83億美元,在中國公有云市場中占比高達(dá)65.18%。

根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì),2017年上半年中國公有云IaaS市場超過50%的客戶為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)企業(yè),包括消費(fèi)級市場的電商、互動(dòng)娛樂類企業(yè)和企業(yè)級市場的軟件開發(fā)類企業(yè)等,用戶購買的產(chǎn)品主要集中在云主機(jī)、云存儲等基礎(chǔ)資源。

作為中立云計(jì)算服務(wù)商,優(yōu)刻得堅(jiān)持“不涉足用戶的業(yè)務(wù)”,在IaaS層深度投入。招股書顯示,計(jì)算服務(wù)作為優(yōu)刻得公有云業(yè)務(wù)主要收入來源,2016-2018 年度分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.7億元、4.36億元和6.04億,占公有云收入之比分別為 57.14%、57.07%和 59.71%。2016-2018 年度,網(wǎng)絡(luò)服務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1.2億元、1.35億元和1.61億元,2017 年度和 2018 年度分別同比增長22.04%和 18.71%。

  毛利率逐年上升 公有云規(guī)模效應(yīng)凸顯

招股書顯示,2016年、2017年和2018年,優(yōu)刻得毛利分別為1.5億元、3.06億元和 4.69億元,綜合毛利率分別為29.07%、36.47%和 39.48%,呈逐年增長的態(tài)勢。

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其中,公有云依托較高的業(yè)務(wù)收入和毛利率,在2016 年、2017年和 2018年分別貢獻(xiàn)了 89.82%、98.39%和 90.27%的毛利,為公司盈利能力最強(qiáng)的核心業(yè)務(wù)。

毛利和毛利率的增加,一方面是因?yàn)閮?yōu)刻得計(jì)算服務(wù)的毛利處于較高水平,拉動(dòng)了公司毛利的整體增長;另一方面優(yōu)刻得數(shù)據(jù)庫、數(shù)據(jù)分析和混合云的收入和毛利率,逐漸成為公司重要的盈利增長點(diǎn)。

隨著公有云規(guī)模的增長,優(yōu)刻得不斷提升IT基礎(chǔ)資源的復(fù)用率,有效降低云計(jì)算產(chǎn)品的平均成本,規(guī)模效應(yīng)開始凸顯。

目前A股市場并沒有與優(yōu)刻得的要業(yè)務(wù)和經(jīng)營模式完全可比的對標(biāo)公司。從事云計(jì)算行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的相對可比公司綜合毛利率如下:

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這幾家公司中,深信服主要經(jīng)營安全和私有云業(yè)務(wù),奧飛數(shù)據(jù)主要為三大運(yùn)營商提供IDC托管運(yùn)營服務(wù);網(wǎng)宿科技主要做云分發(fā)業(yè)務(wù),高升控股同時(shí)經(jīng)營 IDC、虛擬專用網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、云分發(fā)業(yè)務(wù);數(shù)據(jù)港經(jīng)營IDC 業(yè)務(wù)。從與這些公司的對比來看,優(yōu)刻得已經(jīng)憑借公有云,實(shí)現(xiàn)了較高的可持續(xù)增長毛利率。

雖然公有云是云計(jì)算的未來,優(yōu)刻得(UCloud)也在持續(xù)拓展混合云、私有云以及包括大數(shù)據(jù)、人工智能在內(nèi)的其他業(yè)務(wù),但公有云的技術(shù)更新迭代很快,優(yōu)刻得需要隨時(shí)保持技術(shù)敏感性;互聯(lián)網(wǎng)巨頭重兵壓境,優(yōu)刻得面臨更激烈的市場競爭;在有限的資金、人力等資源下,優(yōu)刻得需要慎重而巧妙的進(jìn)行戰(zhàn)略取舍,進(jìn)行有增長力的技術(shù)產(chǎn)品選型,并在市場一線與巨頭貼身拼搶;云計(jì)算的競爭,不但拼戰(zhàn)略、拼速度,也拼強(qiáng)悍的執(zhí)行力,科創(chuàng)板或?qū)⒊蔀閮?yōu)刻得參加云計(jì)算這場未來競賽的加速助推器。

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2019-04-22
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