小米股價連續(xù)大跌，拼配置模式已走到盡頭？

小米存在較大的爭議，除了利潤較低，還有定價方式也很獨特。一家硬件營收占比達90%的企業(yè)，卻要以互聯(lián)網公司去定價，因此，小米上市首日便跌破發(fā)行價。然而，就在很多人等著看小米的好戲時，小米股票卻接連大漲，從上市首日最低的16元多，僅幾個交易日，股票便突破22港元，市值媲美全球科技大佬索尼。

然而，此后小米股票連續(xù)下跌，截至7月24日，已連跌4個交易日，股價只剩18.24港元，朝著發(fā)行價靠近。

在小米IPO前，國金證券分析師就看衰小米。最近，光大證券也認為，小米每股只值15港元。不過，也有機構看好小米。麥格理在研究報告指出，小米明年的目標價為30港元，維持“跑贏大市”評級。

但是，局面似乎對小米不利。從6月份線下市場數(shù)據(jù)來看，小米國內僅排名第6，不僅落后OPPO、vivo、華為和蘋果，也被榮耀超越。此前，小米在線下市場領先榮耀。第一手機界研究院的數(shù)據(jù)顯示，小米6月份線下市場份額為7.70%，而榮耀的份額高達8.70%。而在國內線上市場，小米也被榮耀超越。

小米6月份在國內線下市場的份額，僅相當于OPPO的1/3。這個月，OPPO拿下線下市場21.70%的份額。小米雖然以線上市場為主，但今天有近80%的手機，是通過線下市場賣出去的。線下市場競爭力不足，導致小米在國內市場，競爭不過華為、OPPO和vivo。

另外一個不利是，小米售出去的手機，大多數(shù)是低端機。小米公布的今年第一季度數(shù)據(jù)顯示，小米1300元以下的手機，占比高達77%。其中，799元以下的手機，約占總銷量的39%；800-1299元的手機，約占總銷量的38%。低端手機，導致小米利潤不足，也讓投資者對小米表示擔心。

手機行業(yè)很現(xiàn)實，沒有足夠的利潤，就不可能有較多的錢用于研發(fā)，創(chuàng)新也就無從談起。今年，國產手機行業(yè)掀起了創(chuàng)新熱潮，華為的P20系列，成為全球最佳拍照手機。隨后，華為又發(fā)布GPU Turbo技術，類似汽車的渦輪增壓技術，讓華為手機的GPU性能提升60%。而vivo和OPPO，最近也相繼搞出了具有轟動效應的產品，它們通過設計創(chuàng)新，實現(xiàn)了正在的全面屏。相對來說，小米的產品，并沒有給人留下太深刻的印象。被寄予厚望的小米8系列，被認為是在外觀上最接近蘋果iPhone X的國產手機。

當然，對小米來說，它可以講故事。小米的廉價手機，贏得了全球消費者的喜歡，目前已在印度排名第一，并且進入了歐洲市場。但是，對小米來說，要想有所突破，必須加大研發(fā)投入，提升技術含量。因為，手機行業(yè)拼配置，已經走到了盡頭——手機行業(yè)甚至進入了配置過剩，小米要想在國內以此吸引更多新用戶，變得十分艱難。文/徐上峰

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