搜狗迎來IPO，王小川的夢(mèng)想實(shí)現(xiàn)了嗎？

“搜狗不上市，小川不結(jié)婚”，互聯(lián)網(wǎng)江湖里從不缺少段子，但王小川卻很可能是唯一一個(gè)把段子變成現(xiàn)實(shí)的人。與之對(duì)應(yīng)的是，在即將到來的11月9日，王小川和他的搜狗即將在美國紐約證券交易所掛牌上市。

2000年的時(shí)候，王小川隨ChinaRen一起進(jìn)入搜狐，2003年帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)研發(fā)搜狗輸入法，然后是搜索引擎、瀏覽器、地圖、游戲中心、翻譯……在長達(dá)十多年的時(shí)間內(nèi)，王小川成了搜狗的靈魂人物，搜狗上市更是成為王小川的一大人生夙愿。

如今搜狗IPO已成既定事實(shí)，但王小川的愿望當(dāng)真實(shí)現(xiàn)了嗎？

奇怪的股權(quán)分配，王小川恐怕高興不起來

在張朝陽眼中，搜狗只是搜狐的分拆出的部門，在搜狗的招股說明書上依然可以窺到幾分真相。搜狐持股37.8%，張朝陽持股9.2%，合計(jì)達(dá)到47%，加上騰訊43.7%的股權(quán)占比，留給王小川和他的團(tuán)隊(duì)的僅剩5.5%。

此外，招股書上還明確了另一個(gè)事實(shí)：因?yàn)椴捎肁B股權(quán)制，搜狐依然掌握著搜狗的控制權(quán)，上市后的搜狗仍然是搜狐的子公司。而騰訊的身份僅僅是作為單一最大股東，并傳聞在搜狗IPO之前，騰訊與搜狐簽訂過投票權(quán)協(xié)議，同意讓搜狐占有大部分董事會(huì)席位。隨后這一說法不證自明，在7人組成的搜狗董事會(huì)中，有4人來自搜狐，2人來自騰訊，剩下的一個(gè)席位便是王小川。

這一奇怪的股權(quán)分配，恐怕并不是王小川所期望的。搜狗的核心業(yè)務(wù)是搜索，招股說明書也暴露了一個(gè)此前不為人知的事實(shí)，搜狗三分之一左右的流量是騰訊提供的，覆蓋了手機(jī)QQ、QQ瀏覽器和QQ導(dǎo)航，剩下的除了自然流量外，都是搜狗花錢購買的。言外之意，當(dāng)下的搜狐已經(jīng)沒有能力為搜狗提供流量資源。

也是因?yàn)檫@個(gè)因素，在搜狐體系中成長、成名再到成功的王小川，在情感上似乎要更偏向于騰訊。畢竟在騰訊4.48億美金入股搜狗的之后，QQ輸入法和SOSO的相關(guān)資產(chǎn)和技術(shù)人員全部歸搜狗，手機(jī)騰訊網(wǎng)，QQ手機(jī)瀏覽器、手機(jī)QQ等也在全力為搜狗導(dǎo)流，以至于微信也向搜狗開放了公眾號(hào)內(nèi)容搜索……

但張朝陽對(duì)于搜狗的感情要微妙的多。2013年傳出搜狗IPO消息的時(shí)候，張朝陽的回應(yīng)是：“搜狐已經(jīng)是上市公司，搜狗不會(huì)考慮獨(dú)立上市”；2015年IPO之說再起，張朝陽又說搜狐多幾個(gè)上市公司不重要；即便到了今年年初，搜狐也在搜狗IPO消息出現(xiàn)后，第一時(shí)間表態(tài)不打算今年上市。

一個(gè)流行的說法是，王小川將搜狗“視為己出”，在張朝陽眼里卻是“干兒子”，回想起張朝陽幾度試圖將搜狗賣給360的傳言，這種說法似乎有幾分道理。但王小川面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題卻是，上市后的搜狗何去何從，是維持現(xiàn)狀，還是聯(lián)合騰訊對(duì)抗搜狐，進(jìn)而上演一場(chǎng)“聯(lián)吳抗曹”的好戲，大概只有時(shí)間才知道答案。

讓搜狗成為下一個(gè)微博，或是王小川的選擇

搜狗并非沒有可以模仿的對(duì)象，比如同樣有著門戶網(wǎng)站式的東家，又同樣獨(dú)立分拆上市的微博。如今微博的市值已經(jīng)高達(dá)200多億美元，幾乎是母公司新浪的三倍，假若搜過能夠重演微博的奇跡，誠然符合各方的最大利益。

更重要的是，搜狗和上市之初的微博有著相似的情景。在微博上市的時(shí)候，同樣采取了AB股的形式，新浪持有56.9%的股權(quán)，阿里持有32%的股份但僅有不足15%的投票權(quán)，微博的主導(dǎo)方一直都是新浪，獲益最大的也還是新浪。

可搜狗不同于微博的恰恰是王小川自己。無論是曹國偉還是后來的王高飛，之于微博的價(jià)值僅僅是管理上，談不上靈魂人物。王小川已經(jīng)在某種程度上和搜狐畫了等號(hào)，然而僅有5.5%股權(quán)和七分之一投票權(quán)的王小川，能夠決定搜狗的未來方向嗎？

當(dāng)然，即便王小川依舊是搜狗名義上和事實(shí)上的掌門人，搜狗想要成為下一個(gè)微博依舊存在很大的不確定因素。

微博股價(jià)一路上漲的前提是一舉成為全球用戶規(guī)模最大的社交媒體，積累了大批的中小大V，并且在某種程度上具備不可替代性。相比之下，搜狗完全沒有微博的那份幸運(yùn)，進(jìn)軍搜索引擎的時(shí)間僅僅晚了百度兩三年，卻被遲到的360搜索彎道超車；而在移動(dòng)搜索領(lǐng)域，有些數(shù)據(jù)顯示，搜狗的市場(chǎng)份額已經(jīng)落后于神馬，跌落到市場(chǎng)第四。

上市后的搜狗想要討好資本市場(chǎng)，必須講出一個(gè)更具有想象力的故事。搜索的故事恐怕不太能招致投資者的興趣，畢竟百度已經(jīng)“All in AI”了。人工智能最可能是搜狗的選擇，包括智能翻譯、“汪仔”等等。

王小川很聰明，在場(chǎng)景、大數(shù)據(jù)、計(jì)算能力和人才這四大決定人工智能成敗的因素中，搜狗唯一的優(yōu)勢(shì)在數(shù)據(jù)上。在搜狗的IPO路演中也恰如其分的強(qiáng)調(diào)了這個(gè)優(yōu)勢(shì)，一個(gè)是渲染搜狗強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析能力，另一個(gè)是數(shù)據(jù)分析所帶來的營銷創(chuàng)新和廣告變現(xiàn)。

只不過，單單講一個(gè)數(shù)據(jù)分析的故事，恐怕不能讓搜狗成為下一個(gè)微博，王小川仍需為搜狗找到最合適的出路。

缺少面向未來的話語權(quán)，才是王小川的隱憂

不管人工智能成敗幾何，巨頭們都在爭(zhēng)奪這一先手棋。百度過去三年在人工智能上的投入超過200億元，阿里在不久前成立達(dá)摩院，未來三年將投入1000億研究人工智能、量子計(jì)算、智聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)。如果搜狗缺少足夠的資金投入，恐怕注定在人工智能的賽道中成為二線甚至是不入流的隊(duì)伍。

最可能的方式可能就是徹底擁抱騰訊，馬化騰對(duì)人工智能的布局信心滿滿，騰訊也不缺少現(xiàn)金、人才和計(jì)算能力。可搜狗的價(jià)值又在哪里呢？搜狗有三分之一的流量是騰訊給的，但在微信等明星產(chǎn)品上卻對(duì)搜狗“絕緣”，一個(gè)明顯的信號(hào)是，微信在今年推出了“搜一搜”和“看一看”測(cè)試功能，但在新聞稿里特意強(qiáng)調(diào)采用的技術(shù)來自騰訊而非搜狗，無異于已經(jīng)公開挑明了關(guān)系。

那么搜狗有可能并入騰訊嗎？這里要厘清搜狗上市之初的另一層關(guān)系。搜狐掌握著搜狗的控制權(quán)，也就是說，搜狐決定了搜狗的上市與否。騰訊是搜狗的單一最大股東，上市的最大獲利方自然是騰訊。但在搜狗上市前夕，搜狐用AB股的形式牢牢抓住對(duì)搜狗的控制權(quán)，已經(jīng)向騰訊傳遞了最直接的信號(hào)，一旦騰訊的身份變得越來越像純粹的投資者，又是否會(huì)選擇在上市后套現(xiàn)抽身呢？

所有的擔(dān)子都落在了王小川的肩膀上。今年中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在美股市場(chǎng)的表現(xiàn)并沒有那么樂觀，無論是趣店、寺庫還是百世物流，都沒能逃過跌跌跌的宿命。

作為清華的高材生和搜狗的教父，王小川的能力毋庸置疑，或許可以講一個(gè)“新三級(jí)火箭”的故事，用“輸入法-搜索-信息流”組成“新三級(jí)火箭”，取代“輸入法-瀏覽器-搜索”這一“老三級(jí)火箭”。這么做的優(yōu)勢(shì)在于，即便少了騰訊的流量供給，搜狗已然可以自圓其說，畢竟搜狗自身就擁有輸入法、瀏覽器這兩個(gè)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的產(chǎn)品，抓牢自己可以控制的流量和變現(xiàn)途徑，逐步積累屬于自己的話語權(quán)。

“知我者謂我心憂，不知我者謂我何求。”搜狐掌握了搜狗的控制權(quán)，騰訊掌握了搜狗的錢袋子，夾在其中的王小川既需要向資本市場(chǎng)證明搜狗，也需要向兩個(gè)“爸爸”證明自己，此外還要遭受外界的質(zhì)疑：對(duì)于搜狗來說，王小川扮演的到底是創(chuàng)始人還是職業(yè)經(jīng)理人？詩人李濤在900多年前的吶喊，大概最符合王小川的心境。

最后，愿我們祝福小川總，至少可以名正言順的處理自己的婚姻大事了。

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