拼多多財報透出的“穩(wěn)”

如果我們將拼多多第一季度財報的優(yōu)異表現(xiàn)歸功于「百億補貼」、「百億農(nóng)研」的話，那么，隨著新任聯(lián)席CEO的上任，拼多多將率領(lǐng)平臺1600萬新農(nóng)人，將前期「百億」打法引向深入，或許會開啟一個以產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈提質(zhì)增效為主導(dǎo)的“新世代”。

重塑「百億」，拼多多「深挖洞」

深入分析拼多多在2023年第一季度財報上的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)一條較為清晰的脈絡(luò)貫穿始終。

這條清晰的脈絡(luò)，便是拼多多持續(xù)且堅定地推行「百億補貼」的策略，并且真正將「百億補貼」這樣一個僅僅只是局限于某些品類的存在，真正形成一個強大的生態(tài)，最終實現(xiàn)了從「百億補貼」向「百億生態(tài)」的蛻變。

以往，通過「百億補貼」，拼多多實現(xiàn)了借助重點商品撬動高凈值用戶購買力的增加，縱然是在用戶增量不變的情況下，它依然可以借助「百億補貼」實現(xiàn)ARPU值的增長，從而開啟新的增長曲線。

我們看到的多多讀書月、多多新國潮、多多果園，幾乎都有百億補貼的身影。借助百億補貼，消費者看到了以中華書局為代表的老牌出版社在電商行業(yè)的再崛起，看到了非遺國潮重新煥發(fā)的活力，看到了越來越多的來自大山深處的農(nóng)產(chǎn)品走上了一線城市消費者的餐桌……

可以說，百億補貼，不斷地激活著拼多多平臺上的產(chǎn)品和用戶，不斷地為拼多多打開新的想象。

如果說，百億補貼是基于商品為出發(fā)點來尋找新的增長突破口的話，那么，百億農(nóng)研，則是通過激活科研的力量來實現(xiàn)一場從產(chǎn)業(yè)前端向末端的全新升級。

以農(nóng)業(yè)為例，拼多多打造了「拼多多杯」科技小院比賽、多多農(nóng)研科技大賽等賽事，通過以賽促研，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)科技的成果轉(zhuǎn)化，不斷地讓拼多多成為引領(lǐng)農(nóng)業(yè)科技革命的重要力量。

可以說，拼多多正在通過「百億農(nóng)研」開啟一場對于產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的深度改造，百億補貼開始通過全新的打法持續(xù)發(fā)揮出新的更大的潛能與活力。

值得注意的是，新任聯(lián)席CEO趙佳臻正是「百億農(nóng)研」的重點項目「農(nóng)云行動」的關(guān)鍵策劃者之一。當陳磊提出農(nóng)產(chǎn)品應(yīng)當從「產(chǎn)供銷」向「銷供產(chǎn)」的反溯演進的方向之后，趙佳臻成功推出了「拼購+產(chǎn)地直發(fā)」的模式，后來升級為農(nóng)地云拼模式，最終讓拼多多奠定了在三農(nóng)電商上的絕對優(yōu)勢地位。

有了「百億補貼」和「百億農(nóng)研」的成功經(jīng)驗，拼多多開始刀刃向內(nèi)重塑「百億」，不斷地通過「深挖洞」來找到新的發(fā)展突破口。

比如，近期拼多多在上海舉行的「五五購物節(jié)」期間，實現(xiàn)百億補貼與多多買菜等旗下業(yè)務(wù)的結(jié)合，通過向16個區(qū)1.3萬個居民小區(qū)投放6000萬張買菜消費券的方式，激活了居民的消費力，實現(xiàn)了百億補貼對于多多買菜的正向刺激。

比如，拼多多通過與央視等媒體合作，通過讓產(chǎn)業(yè)帶商家通過「直播+百億補貼」的形式，直接觸達更多消費者，讓產(chǎn)業(yè)帶為代表的實體經(jīng)濟與以直播為代表的虛擬經(jīng)濟結(jié)合得更加緊密。

可見，現(xiàn)在的百億補貼，早已不再是以往我們所認為的那個僅僅只是以燒錢和補貼為代表大水漫灌，而是開始升級成為了「百億生態(tài)」。借助「百億生態(tài)」的「深挖洞」，拼多多可以撬動一個又一個的新業(yè)務(wù)，可以打通一個又一個的新關(guān)節(jié)，從而實現(xiàn)新的突破和發(fā)展。

精耕平臺，拼多多「廣積糧」

透過第一季度的財報，可以看出，廣告收入依然是拼多多的「股值擔(dān)當」，一季度，拼多多廣告收入為272.44億元，同比增長49.7%。同廣告收入并駕齊驅(qū)的是傭金收入，為103.93億元，同比增長85.9%。

拼多多的廣告收入和傭金收入之所以獲得如此飛速地發(fā)展，同其長期以來精耕平臺業(yè)務(wù)，不斷地將平臺業(yè)務(wù)做深做實，有著莫大的關(guān)聯(lián)。得益于此，拼多多的現(xiàn)金流實現(xiàn)了扭虧為盈。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，拼多多經(jīng)營性現(xiàn)金流為13.38億元。

憑借對于平臺業(yè)務(wù)的持續(xù)精耕，拼多多業(yè)已為進入新世代預(yù)備了充足的「糧草」。以此為開端，拼多多將會不斷地將平臺治理引向深入，從而實現(xiàn)傳統(tǒng)意義上的平臺業(yè)務(wù)由虛向?qū)嵉纳疃绒D(zhuǎn)變。

如果說現(xiàn)金流的持續(xù)增長為拼多多準備了充足的現(xiàn)金保障的話，那么，其在研發(fā)上的持續(xù)投入，則不斷地為拼多多進入新世代儲備著「軟實力」。

在第一季度的財報說明會上，聯(lián)席CEO陳磊不斷地提及「研發(fā)」。透過財報，我們同樣可以看出這一點。

財報顯示，2023年第一季度，拼多多在研發(fā)上的投入同比增長6%，至25.07億元，環(huán)比增速為4.2%。從拼多多的人員構(gòu)成上來看，研發(fā)人員占比近一半的事實，證明拼多多正走在持續(xù)以研發(fā)驅(qū)動平臺業(yè)務(wù)創(chuàng)新的路上。

當現(xiàn)金流所代表的「硬實力」和以技術(shù)流為代表的「軟實力」協(xié)同配合，我們看到的是，拼多多不斷地「廣積糧」，在為下一步發(fā)展積蓄力量。

除此之外，透過新任聯(lián)席CEO趙佳臻對于拼多多的治理，我們同樣可以看出拼多多精耕平臺運營的堅定信心。

無論是拼多多在全平臺禁止銷售了對于未成年人有害的「亞硝酸鹽」，成為國內(nèi)第一家禁售「亞硝酸鹽」的電商平臺，還是對于色情低俗、封建迷信的商品品類進行系統(tǒng)性的治理，我們都可以看出，拼多多在精耕平臺上所表現(xiàn)出來的堅定信心。

對于拼多多來講，這是一次「廣積糧」的打法。有了這樣的積累之后，拼多多才能在新的時代，不斷地建構(gòu)起強大的內(nèi)在能力，不斷地形成由內(nèi)而外的增長后勁，不斷地為未來的發(fā)展積蓄力量。

結(jié)語

一場刀刃向內(nèi)的新變革，正在各大互聯(lián)網(wǎng)玩家們的身上上演著。拼多多，亦不例外。

無論是重塑「百億」，還是精耕平臺，我們都可以非常清晰地看出，拼多多的決心。

站在這樣角度來看，拼多多在2023年第一季度能夠取得這樣的成績，也不是一種偶然。它更多地代表的是，拼多多不斷地完善自身，不斷地重塑自身。

可以說，現(xiàn)在的拼多多，早已不再是一個孿生于微信生態(tài)下的以流量過活的存在，早已不再是在巨頭的夾縫下成長起來的「意外」，早已不再是一個下沉市場的代表，而是成為了一個更加成熟而自信，治理更加科學(xué)而完備的新電商格局的一極。

在奉行長期主義逐漸成為一種潮流的大背景下，在尋找數(shù)實融合的新通路正在成為一種趨勢的大背景下，拼多多正在用自身的實際行動書寫出與眾不同的新答案。

—完—

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