配圖來自Canva可畫
近期，華為官方透露將在4月份推出自研MetaERP管理系統(tǒng)，引來不少媒體和業(yè)內人士的圍觀，緊接著關于華為“進軍ERP市場”的解讀更是不脛而走，所謂一石激起千層浪，此說法一出，直接導致了金蝶股價開盤跳水。
雖然華為相關人士出來解釋MetaERP僅供內部使用，進軍ERP為誤讀，而金蝶股價也有所回暖，但通過此事件，反映出金蝶經(jīng)營頗為“脆弱”的現(xiàn)實狀況。
“北用友，南金蝶”。論資歷，論知名度，金蝶都稱得上是國內企服市場的佼佼者。然而，過去兩年釘釘、企微、飛書等各樣各式應用軟件接連崛起，風頭一度蓋過“久經(jīng)沙場”的金蝶。
再者，盈利難一直是國內SaaS企業(yè)的弊病，不僅金蝶，還有電商SaaS龍頭微盟、有贊，以及專注協(xié)同辦公領域的致遠都還處在薄利或者虧損的狀態(tài)，前排SaaS企業(yè)似乎都難逃負增長命運。
一時間關于“金蝶老矣，尚能飯否？”的討論甚囂塵上，其未來將何去何從也成為了業(yè)內津津樂道的熱門議題。
轉型：提速不停歇
在B端，所謂“得云者得天下”，“得大客戶者得天下”似乎已經(jīng)成為行業(yè)共識，金蝶在布局轉型時也會有意識地往云業(yè)務、大客戶上靠攏。
一方面，重押云業(yè)務，抬升占比。就近幾年業(yè)績來看，金蝶在軟件方面的收入已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下滑。數(shù)據(jù)顯示，2019年，金蝶“銷售軟件及硬件產(chǎn)品”收入為9.4億元，而至2022年，該板塊收入下降至2.8億元。
實話說，國內傳統(tǒng)ERP軟件市場的發(fā)展空間相對縮小，大部分相關業(yè)務已經(jīng)難有可觀漲勢。彼時，ERP玩家已然深知要轉型尋求新增長極，集體奔赴云計算領域。此時，深耕云服務已然成為金蝶這類傳統(tǒng)老將長足生存的秘訣。
看具體業(yè)務，金蝶對云服務的布局愈加精細，產(chǎn)品矩陣面面俱到。有面向大企業(yè)的“蒼穹”和“星瀚”，有面向中型企業(yè)的“星空”，也有面向小微企業(yè)的精斗云、云之家、管易云。看收入占比，金蝶均已實現(xiàn)云服務收入成為營收大頭。財報顯示，2022年，金蝶云服務營收37.1億元，同比增長約34.6%，占比76.3%。
正如金蝶所愿，云業(yè)務已成為其主要的商業(yè)構成，并且按照現(xiàn)下的策略，金蝶正在嘗試將傳統(tǒng)ERP客戶“趕”到云服務業(yè)務去，不出所料，日后云業(yè)務的比重還會有大幅度的提升。
另一方面，由小及大，盯準大客戶。對于大部分B端企業(yè)而言，大客戶是一塊充滿著奶和蜜的高地，尤其是在疫情席卷下，不少中小企業(yè)走向末路，B端企業(yè)更加意識到大客戶的重要性。
據(jù)美國《財富》雜志報道，在中國，中小企業(yè)的平均壽命為2.5年，集團企業(yè)的平均壽命為7-8年。相對于大企業(yè)，“短命”的中小企業(yè)每年的信息化支出并不穩(wěn)定，像金蝶這類以深耕中小企業(yè)發(fā)家的選手更要重視開發(fā)大客戶以穩(wěn)住營收增長。
看官方數(shù)據(jù)，金蝶明顯加快了對大企業(yè)客戶的拓展進程。去年，金蝶云旗下的蒼穹和星瀚新簽山東重工、中國通用技術、中金嶺南等478家大客戶，并深化與畢馬威、軟通動力、中軟國際的合作，構建并完善交付體系，繼續(xù)加速拓展金蝶大客戶生態(tài)圈。
大客戶本身付費意識強，降本增效意愿高，續(xù)保率會更加穩(wěn)定，支撐B端企業(yè)發(fā)展的動力充足，金蝶意圖借助大客戶實現(xiàn)穩(wěn)定成長確實明智。
不過船大難調頭，轉型的金蝶面臨著內憂外患，其是否能夠憑借業(yè)務轉型，重新鞏固市場領先地位依舊難料。
內：難過增利關卡
看似金蝶已經(jīng)走過了早年的至暗時刻，但是其潛藏的危機依然揮之不去，就現(xiàn)在看來，其仍舊深陷于“不增利”的怪圈。2022年全年財報顯示，金蝶虧損比例擴大至3.89億元。究其原因，成本高，營收少，一直是兩者利潤走下坡路的關鍵因素。
一來，成本持續(xù)走高。財報顯示，2022年全年金蝶研究及開發(fā)成本同比增長9.3%至12.9億元。銷售和推廣費用同比增長16.4%至20.2億元。
金蝶距離“2023年底實現(xiàn)SaaS云訂閱模式再造一個金蝶 ”的目標越來越接近，眼下正處在云轉型的關鍵階段，研發(fā)、銷售支出不能吝嗇，未來這兩項費用更是不能省下?？梢源_定的是，銷售、研發(fā)雙重壓力加大，金蝶盈利攤薄成本端的難度系數(shù)還會不斷增加。
二來，營收增速放緩。就戰(zhàn)略層面看，金蝶一邊努力將云服務業(yè)績向上推，一邊主動停售KIS與K/3 WISE，有意將傳統(tǒng)ERP業(yè)務的營收比重往下拉，一增一減之間總營收很難有大幅度提升。數(shù)據(jù)顯示，金蝶2020-2022年分別實現(xiàn)營業(yè)收入33.5億元、41.7億元、48.6億元。
關鍵是，從云服務的表現(xiàn)來看，其營收雖然有了不同程度的增長，但經(jīng)營虧損仍舊難以避免，金蝶要靠這部分業(yè)務推動總體營收快步向前走，完成利潤逆襲還比較吃力。財報顯示，金蝶2021年云服務業(yè)務的分部經(jīng)營虧損近7億元，2022年約5.6億元。
總之，押寶的云業(yè)務賺錢能力還未俱全，金蝶的流血狀況恐怕還會持續(xù)很長一段時間，而且伴隨其云化程度越深，成本投入越多，往后虧損可能會越嚴重。
關于此虧損現(xiàn)狀，金蝶多次對外樂觀表示這是云轉型的必經(jīng)之路，但面對連續(xù)多年下滑的凈利潤，并非一句戰(zhàn)略性虧損就能“忽悠”過去，金蝶還是要多加重視如何提升造血能力，走向持續(xù)盈利的問題。
外：繞不開的“攔路虎”
現(xiàn)下，軟件SaaS化是大勢所趨，發(fā)展紅利大肆釋放是真，但隨之而來的激烈競爭、同質化等等諸多難題也是真，對于金蝶來說，這是最好的時代，也是最壞的時代。
首先，云服務群雄逐鹿，混戰(zhàn)加劇。國內SaaS行業(yè)是個百花齊放的大舞臺，除了金蝶、用友、金山等傳統(tǒng)廠商之外，阿里、騰訊、華為等互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭，以及有贊、微盟等行業(yè)垂直SaaS廠商也在奮力拓展云服務業(yè)務，而且步子越邁越大，未來玩家相互之間的摩擦碰撞無法避免。
單就傳統(tǒng)ERP巨頭陣營來說，它們的火藥味已經(jīng)愈加濃厚。IDC數(shù)據(jù)顯示，用友斬獲2021年度EA SaaS、ERM SaaS、財務SaaS市場占有率第一?！袄吓笥选庇糜褜嵙妱?，市場角逐正在激烈進行中，金蝶時刻都要繃緊神經(jīng)，備戰(zhàn)迎敵。
其次，細分賽道格局穩(wěn)定，追趕者突圍難度大。金蝶的SaaS種子要在各行業(yè)生根發(fā)芽容易，但要茁壯成長恐怕不是件易事。垂直賽道有巨頭盤踞，短時間意圖彎道超車顯然不切實際。IDC數(shù)據(jù)顯示，2016年-2021年間，北森在中國HCM SaaS市場中的占有率持續(xù)排名第一。
再者，資本對國內SaaS的熱情有所下降。據(jù)清科研究中心表明，二級市場上，資本不再熱衷于追捧無法維持高增長的SaaS企業(yè)。在2022年上半年的股權投資中，投資案例和金額分別同比下降31.9%和54.9%。
一個原因是過去幾年疫情之下，許多企業(yè)對SaaS需求收縮，SaaS賽道持續(xù)承壓。艾媒數(shù)據(jù)顯示，2021年中國企業(yè)級SaaS市場規(guī)模為728億元，同比下降35.2%，預計2022年，SaaS行業(yè)的增速將首次下滑至10%以下。
另一個原因是，國外SaaS巨頭負面消息頻出，SaaS市場“烏云繚繞”。放眼國外SaaS行業(yè)，有Salesforce解散中國區(qū)團隊；Shopify股價暴跌、宣布裁員10%；Zoom市值蒸發(fā)上千億美元……SaaS企業(yè)們都默契般走向下坡路。
國內資本市場的投資行為比較容易受輿論風向引導，國外SaaS巨頭運營集體遇阻，發(fā)展不容樂觀，某種程度上引來不少人連帶著唱衰國內SaaS賽道。
綜上所述，雖然目前金蝶的云業(yè)務有了較大起色，但這或也只是階段性成果，要想真正轉型成功，應該是實現(xiàn)穩(wěn)定盈利且市場份額止跌回升，金蝶所要面臨的挑戰(zhàn)并不少，容不得半點放松。
好風憑借力，金蝶上青云？
從短期的視角來看，行業(yè)遇冷，SaaS企業(yè)的確不好翻身。不過，以更長遠的視角來看，金蝶所面臨的挑戰(zhàn)和機會其實一直并肩存在。
其一，政策層面。在今年的兩會上，SaaS成為熱議話題，這無疑是振奮市場的強有力信號。本質上，SaaS市場是推動企業(yè)數(shù)字化轉型的內在動力，未來國家在政策層面大力培育SaaS市場，助力SaaS生態(tài)的構建也不無可能。
其二，市場層面?？陀^來講，SaaS行業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟大環(huán)境緊密掛鉤，眼下疫情影響消退，各行各業(yè)復蘇可觀，未來SaaS市場或也會出現(xiàn)完美反彈，甚至超過預期的情況。就像艾媒所預測那般，到2024年中國企業(yè)級SaaS市場規(guī)模將有望達到1201億元。
其三，需求層面。國產(chǎn)替代趨勢越加強勁，企業(yè)更換國產(chǎn)軟件逐漸成為剛性需求。從另一角度來看，國外不少SaaS巨頭因為“水土不服”紛紛關停中國區(qū)服務，很大程度上也給國內SaaS企業(yè)留出了更廣闊的增長空間。
原本中美SaaS行業(yè)之間就有著“十倍論”的說法，即中國企業(yè)平均每年采購SaaS的金額是美國采購金額的10倍。如今，國內上云、用云已是需求側的廣泛共識，國外SaaS企業(yè)此番后撤，想必會在需求端中釋放一定空缺，此時或正是國內SaaS企業(yè)上位的大好時機。
值得一提的是，華為現(xiàn)在高調發(fā)布自研ERP，給國產(chǎn)替代潮流加了一把火，同時也是在給國內SaaS企業(yè)上位增添更多信心。站在金蝶的角度來說，華為用金蝶的蒼穹平臺，作為對方的深度戰(zhàn)略合作伙伴，其強大的號召力或許能幫助金蝶打開更多大客戶市場的口子。
或許如金蝶所認為，目前利潤端的疲軟僅是小插曲，短暫的下蹲是為了日后更好地蓄力起跳。不管怎么說，國內SaaS行業(yè)未來向陽有望，對于金蝶這樣深耕企服領域多年的老將，市場不妨多一點耐心等待它們煥新活力、迎接曙光。
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