奈雪的茶變成“賣血的茶”，每日優(yōu)鮮暴跌，叮咚買菜自?shī)首詷?lè)……

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最近，新消費(fèi)領(lǐng)域的資本活動(dòng)非常熱，每日優(yōu)鮮、叮咚買菜、奈雪的茶，先后IPO，他們都屬于大零售的范疇，通過(guò)前置倉(cāng)或者門店創(chuàng)新而成為行業(yè)明星。

只不過(guò)，最近一周上市的新消費(fèi)公司，有點(diǎn)殺士氣，每日優(yōu)鮮上市首日暴跌25.6%，后續(xù)又連續(xù)下跌，最高下跌高達(dá)38%，甚至引發(fā)了散戶的復(fù)仇行動(dòng)（詳見(jiàn)-每日優(yōu)鮮散戶“復(fù)仇記”）。

而叮咚買菜也受到每日優(yōu)鮮的影響，本來(lái)想融資3.5億美元，看到每日優(yōu)鮮如此暴跌，直接改成9000萬(wàn)美元的融資額，估計(jì)，每日優(yōu)鮮也沒(méi)想到，自己作為行業(yè)第二（叮咚買菜的規(guī)模是每日優(yōu)鮮的一倍左右），率先上市，竟然通過(guò)這種方式狙擊了行業(yè)老大的融資規(guī)模，要知道叮咚買菜今年一季度虧損13.8億，融資9000萬(wàn)美元，相當(dāng)于一個(gè)半月的虧損額，折騰半天搞來(lái)的錢，還沒(méi)暖熱就虧光了。

更加有意思的是，叮咚買菜為了不破發(fā)，只發(fā)行了9000萬(wàn)的流通股，股價(jià)是控制住了，但是交易也太難看了，調(diào)皮電商在富途上查詢了叮咚買菜的交易情況，發(fā)現(xiàn)當(dāng)天竟然只有一個(gè)基金在賣，而且是同一個(gè)基金在買，整個(gè)交易結(jié)構(gòu)，只有大單一個(gè)，中小單都沒(méi)有，也是奇怪，咱也不知道是交易數(shù)據(jù)出現(xiàn)了啥問(wèn)題：

叮咚這騷操作，簡(jiǎn)直讓人懷疑是自?shī)首詷?lè)呢。

嘴上說(shuō)忘記股價(jià)，護(hù)盤的動(dòng)作倒是不少。

不過(guò)，每日優(yōu)鮮和叮咚買菜作為生鮮電商，又是前置倉(cāng)模式，一年虧損幾十個(gè)億，上市破發(fā)，應(yīng)該在“情理之中”，大家對(duì)他們也沒(méi)有報(bào)太大希望。

真正讓大家大跌眼鏡的是奈雪的茶上市，幾分鐘就破發(fā)10%以上，截止我們寫稿，奈雪的茶股價(jià)下跌高達(dá)14.14%：

下跌如此慘重，以至于股票社區(qū)有人調(diào)侃奈雪的茶是賣血的茶：

奈雪的茶是新一代茶飲的代表，也是行業(yè)第二名，市場(chǎng)占比17%左右，第一名是喜茶，25%左右，這兩家也是咬的很緊的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

財(cái)報(bào)顯示，奈雪的茶最近三年?duì)I收是2018年10.9億元、2019年25億元，2020年30.5億元。

對(duì)應(yīng)的開(kāi)店數(shù)量是：2018年179家，2019年174家新店，2020年66座城市擁有489間茶飲店，目前大約560多家店，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年，每年新開(kāi)300多家店。

對(duì)應(yīng)的盈利狀況是：2018年凈虧損分別為6970萬(wàn)元，2019年凈虧損3970萬(wàn)元，2020年凈利潤(rùn)1664萬(wàn)。不過(guò)，在上市財(cái)報(bào)中，奈雪的茶還是整體虧損狀態(tài)。

據(jù)《天天IPO》報(bào)道，2018年至2020年，奈雪的茶原料成本分別為3.84億元、9.15億元、11.59億元，占總收入的比例分別為35.3%、36.6%、37.9%。據(jù)此計(jì)算，奈雪的茶對(duì)應(yīng)的銷售毛利率分別為64.7%、63.4%、62.1%，逐年下降。

毛利能達(dá)到60%以上，對(duì)于一個(gè)餐飲類企業(yè)，也算正常，只是很奇怪，奈雪的茶為什么還會(huì)虧損，門店點(diǎn)單經(jīng)常需要排隊(duì)，生意應(yīng)該算是很好了，店鋪數(shù)量也達(dá)到一定規(guī)模，不存在體量小沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的問(wèn)題。

這就有一個(gè)悖論了，一個(gè)公司毛利率正常，公司規(guī)模也屬于大規(guī)模企業(yè)了，門店還經(jīng)常需要排隊(duì)，訂單量也可以了，但就是虧損，這很難不讓人聯(lián)想到業(yè)界傳聞網(wǎng)紅奶茶店雇人排隊(duì)的現(xiàn)象，或許是訂單質(zhì)量出了問(wèn)題。

2

新消費(fèi)公司的集中破發(fā)，的確給整個(gè)行業(yè)蒙上了一層疑云，大家對(duì)新消費(fèi)品牌的詬病本來(lái)就多，價(jià)格高，砸廣告，炒作，口味一般，模式存疑等等，不過(guò)，我們還是要撥開(kāi)疑云，去洞悉新消費(fèi)公司背后的真正價(jià)值。

我們到底要從這些新消費(fèi)品牌身上學(xué)習(xí)什么？畢竟他們占據(jù)了市場(chǎng)地位，不是第一就是第二，他們的閃光點(diǎn)到底在哪里？

新消費(fèi)有的是模式創(chuàng)新，有的是產(chǎn)品創(chuàng)新，從模式創(chuàng)新來(lái)看：

每日優(yōu)鮮、叮咚買菜在前置倉(cāng)領(lǐng)域的探索，還是很有價(jià)值的，在靠近消費(fèi)者的地方，預(yù)先囤好商品，下單后，一小時(shí)或者半小時(shí)送到，主打即時(shí)零售，這對(duì)于年輕人的消費(fèi)習(xí)慣培養(yǎng)，還是很有作用的，即時(shí)消費(fèi)的需求本身也是存在的。盒馬、沃爾瑪?shù)绕髽I(yè)，也都在布局前置倉(cāng)模式。

只不過(guò)，每日優(yōu)鮮創(chuàng)始人徐正和軍人出身的叮咚買菜創(chuàng)始人梁昌林都太軸了，徐正在媒體圈的口碑是，沒(méi)有一個(gè)公關(guān)負(fù)責(zé)人能滿足他的要求，可見(jiàn)有多挑剔，這些因素映射到業(yè)務(wù)層面，往往意味著不太開(kāi)放。

即時(shí)消費(fèi)其實(shí)是一個(gè)剛需，但是需求比較散，強(qiáng)控制的供應(yīng)鏈很難滿足所有需求，開(kāi)放式供應(yīng)鏈會(huì)更好，自己把錢都花在打造履約隊(duì)伍上，市場(chǎng)空間要比現(xiàn)在大多了。

其次，前置倉(cāng)模式太單一，業(yè)態(tài)組合才能發(fā)揮威力，只有經(jīng)營(yíng)倉(cāng)的能力，沒(méi)有經(jīng)營(yíng)店的能力，本身屬于缺胳膊少腿，不可能跑的快。那些做門店的零售商都不只是靠門店存活，在團(tuán)購(gòu)和企業(yè)內(nèi)購(gòu)方面，都做的不錯(cuò)，單一的零售業(yè)態(tài)是很難有競(jìng)爭(zhēng)力的。

所以，外界總是批判每日優(yōu)鮮和叮咚買菜的前置倉(cāng)賽道不看好，其實(shí)，不是他們的模式不夠好，而是他們的模式太單一！

奈雪的茶在模式上的創(chuàng)新也比較明顯，他們是比較早的一批把茶和歐包結(jié)合起來(lái)的新業(yè)態(tài)，之前的奶茶店都是小店模式，品類單一，當(dāng)初他們能規(guī)劃出大店，而且開(kāi)在購(gòu)物中心，這就打破了消費(fèi)天花板，開(kāi)創(chuàng)了新生活模式，現(xiàn)在看起來(lái)稀松平常，但在五六年前，還是很有沖擊力的。

在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，想想五六年前大家喝的奶茶和現(xiàn)在喝的奶茶，差別有多大，就不用多說(shuō)了吧？現(xiàn)在很多商務(wù)會(huì)面，也都不選在星巴克或者咖啡館，而是去新茶飲店里買杯水果茶，真的要比星巴克的體驗(yàn)好太多太多。

產(chǎn)品創(chuàng)新很重要的一點(diǎn)，是在原料上下了很大功夫，吃喝的東西，原料決定口味，很多外國(guó)水果，比如葡萄、櫻桃、紅提、白桃，在當(dāng)?shù)爻鞘械牧闶鄣昕赡芏假I不到，但是卻可以從飲品中喝到，這就是一種很大的創(chuàng)新。

要對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)的公司保持敬畏，這是我一貫的態(tài)度，前些年，好利來(lái)憑借半熟芝士成功拿下年輕人的心，這是他們的富二代操盤手——羅紅的兩個(gè)兒子在半年內(nèi)多次去日本才拿下的新產(chǎn)品，好的產(chǎn)品真的是拯救門店的殺手锏。

當(dāng)然了，好產(chǎn)品也有生命周期，前幾年挺好的產(chǎn)品，這幾年你就會(huì)覺(jué)得很普通嘛，不過(guò)，中國(guó)市場(chǎng)的層級(jí)豐富，好產(chǎn)品的紅利消化，還有很大的空間。

3

股價(jià)破發(fā)，不代表企業(yè)沒(méi)價(jià)值，只是泡沫多了一些，擠掉泡沫之后，這些新消費(fèi)企業(yè)若還能撐得住，也會(huì)有更好的未來(lái)。

只不過(guò)，在感嘆他們股價(jià)暴跌以及各種騷操作之后，還是要好好看看如何汲取他們的優(yōu)點(diǎn)。

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