游戲立頭功！一季度凈利潤(rùn)大漲，騰訊恢復(fù)“股王”本色

作者：Hernanderz 監(jiān)制：羅超

度過(guò)漫長(zhǎng)的寒冬后，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)終于展現(xiàn)復(fù)蘇跡象。繼百度之后，“股王”騰訊也在北京時(shí)間5月17日港股盤后公布了最新財(cái)報(bào)。從各項(xiàng)核心指標(biāo)來(lái)看，盡管算不上完美，騰訊的一季度成績(jī)單還是不乏驚喜。

數(shù)據(jù)顯示，騰訊一季度總營(yíng)收為1500億元，同比增長(zhǎng)10.7%，創(chuàng)下近五個(gè)季度最高增速，同時(shí)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的1463億元。更令投資者欣喜的是利潤(rùn)：一季度凈利潤(rùn)錄得325億元，同比增長(zhǎng)27.4%，雖略低于市場(chǎng)預(yù)期的30.1%，但也創(chuàng)下近五個(gè)季度新高。

利潤(rùn)大漲，和騰訊的降本增效策略有直接關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，一季度騰訊推廣及廣告費(fèi)用同比減少了20.1%，為連續(xù)五個(gè)季度下降。此外，一般及行政開支、服務(wù)器攤銷等費(fèi)用也有明顯改善。

不過(guò)資本市場(chǎng)對(duì)這份財(cái)報(bào)反應(yīng)比較平淡，截止5月18日收盤時(shí)，騰訊股價(jià)接近平盤，盤中波動(dòng)也不大?；蛟S在投資者眼里，比起宏觀數(shù)據(jù)，游戲、廣告、云計(jì)算等各項(xiàng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)更值得關(guān)注。仔細(xì)推敲之下也可以發(fā)現(xiàn)，騰訊的挑戰(zhàn)并沒(méi)有完全消失。

首先看騰訊最重要的現(xiàn)金?！螒颉?/p>

和之前幾個(gè)季度相比，騰訊游戲的營(yíng)收進(jìn)步非常明顯：總營(yíng)收為483億元，同比增長(zhǎng)11%。其中，海外市場(chǎng)收入增長(zhǎng)25%至132億元?jiǎng)?chuàng)下歷史同期新高，超過(guò)本土市場(chǎng)6%的增速，占比則達(dá)到27%。

從增長(zhǎng)曲線來(lái)看，自有統(tǒng)計(jì)以來(lái)（騰訊從2019年三季度開始單獨(dú)披露海外游戲收入）騰訊游戲海外收入基本保持增長(zhǎng)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體下滑的情況下，出海正成為騰訊游戲最重要的增長(zhǎng)點(diǎn)之一。

展望后市，騰訊游戲也在加速推出新產(chǎn)品，希望給用戶帶來(lái)新的刺激。5月15日的SPARK騰訊游戲發(fā)布會(huì)上，鵝廠就一口氣推出了近40款產(chǎn)品和創(chuàng)新內(nèi)容。隨著游戲版號(hào)恢復(fù)正常發(fā)放，騰訊游戲必然會(huì)重啟擴(kuò)張模式。

其次，廣告、云計(jì)算兩大業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)也不容忽視。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，一季度廣告收入210億元，同比增長(zhǎng)16.5%，成績(jī)并不算糟糕。但具體到細(xì)分項(xiàng)目中，媒體廣告表現(xiàn)不及社交廣告，微信、QQ兩大國(guó)民應(yīng)用的地位無(wú)可取代。數(shù)據(jù)顯示，一季度微信MAU凈增600萬(wàn)，增速環(huán)比、同比都有所下滑，已經(jīng)接近天花板。如果騰訊廣告業(yè)務(wù)想更進(jìn)一步，就要看媒體廣告的表現(xiàn)了。

至于金融科技與云服務(wù)方面，一季度實(shí)現(xiàn)收入486億元，同比增長(zhǎng)14%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。其不確定性在于阿里云等同行正發(fā)動(dòng)新一輪價(jià)格戰(zhàn)，可能會(huì)重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

總的來(lái)說(shuō)，騰訊的復(fù)蘇有目共睹，近期業(yè)績(jī)不需要太過(guò)擔(dān)憂。但著眼未來(lái)，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍會(huì)給其帶來(lái)一定挑戰(zhàn)，需要時(shí)刻提高警惕。

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