淺析拼多多Q3財(cái)報(bào)：業(yè)績(jī)領(lǐng)跑電商大盤，出海業(yè)務(wù)勢(shì)不可擋

11月28日，美股盤前，拼多多發(fā)布了2022年第三季度財(cái)報(bào)，受到這份財(cái)報(bào)刺激，昨天拼多多大漲12.62%，今天美股收盤又漲了5.9%，兩天合計(jì)漲幅為19.29%，這是得咋樣的業(yè)績(jī)能有這么逆天的表現(xiàn)。

一、業(yè)績(jī)超預(yù)期，領(lǐng)跑電商大盤

在疫情的沖擊下，各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都在勒緊褲腰帶過日子，騰訊阿里都在緊衣縮食，大力倡導(dǎo)降本增效，才使得財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不至于太糟糕，但是拼多多這Q3逆天業(yè)績(jī)，簡(jiǎn)直是嘆為觀止、驚為天人！

營(yíng)收方面：在本季度內(nèi)，拼多多實(shí)現(xiàn)營(yíng)收355億元，去年同期為215億元，同比增長(zhǎng)65.1%，環(huán)比增長(zhǎng)11.4%。

利潤(rùn)方面：歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為105.86億元，比去年同期的16.4億元增長(zhǎng)了546%；調(diào)整后歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為124.72億元，同比增長(zhǎng)295%。

銷售費(fèi)用：在本季度內(nèi)，拼多多在銷售和營(yíng)銷支出費(fèi)用為140.88億元，同比增長(zhǎng)40%。與阿里京東在想方設(shè)法開源節(jié)流不同，拼多多是一點(diǎn)都不在節(jié)省的，畢竟持續(xù)不斷的百億補(bǔ)貼那可是實(shí)實(shí)在在地砸錢給消費(fèi)者。

探員認(rèn)為，拼多多在Q3大超預(yù)期的原因主要有以下幾個(gè)方面：

（1）拼多多主打商品門類以小家電、日化、農(nóng)產(chǎn)品等生活常用必需品為主，雖然在Q3依然有疫情的不斷侵?jǐn)_，但是消費(fèi)者在這方面的需求不減反增，這也讓拼多多從中獲取了大量的用戶。

（2）更便宜的價(jià)格，沒有套路的超低價(jià)，在拼多多買東西不用等雙十一，感覺每天都是雙十一，比如探員之前從來(lái)不用拼多多，最近一段時(shí)間已經(jīng)成為了拼多多的重度用戶，用過一次拼多多爽一次，一直用拼多多那就一直爽。

（3）拼多多一直定位于三線城市以及廣大農(nóng)村地區(qū)，而這些地區(qū)受到疫情影響遠(yuǎn)不及城市地區(qū)。

二、廣告營(yíng)銷，一騎絕塵

廣告收入一直以來(lái)都是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)賴其生存的基本盤，只要廣告相關(guān)業(yè)務(wù)跟得上，這家公司的發(fā)展前景就不會(huì)太差，換句話說(shuō)，如果這家互聯(lián)網(wǎng)公司賺錢，那基本上也可以斷定這家公司的廣告業(yè)務(wù)搞的也是風(fēng)生水起，比如拼多多就是榜樣。

2.1 在線營(yíng)銷方面

拼多多在Q3電商廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入284.3億元，去年同期為179.5億元，同比增長(zhǎng)58.4%，環(huán)比增長(zhǎng)13.0%。之前探員寫過百度Q3季報(bào)分析的時(shí)候，百度的廣告業(yè)務(wù)基本停滯不前，現(xiàn)在看到拼多多的的這個(gè)廣告業(yè)務(wù)的時(shí)候，拼多多真的是太強(qiáng)了。

2.2 傭金方面：

2022年Q3收取傭金為70.2億，去年同期為34.8億元，同比增長(zhǎng)101.7%，環(huán)比增長(zhǎng)12.9%。在筆者統(tǒng)計(jì)范圍之內(nèi)，拼多多在傭金收取方面已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

2.3 自營(yíng)銷售

在本季度內(nèi)，拼多多的自營(yíng)銷售營(yíng)收為0.6億元，去年同期為0.8億元，同比減少25%，環(huán)比增長(zhǎng)20%。其實(shí)拼多多的自營(yíng)業(yè)務(wù)從統(tǒng)計(jì)的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，大趨勢(shì)是不斷下滑，尤其是在2021年Q2，此時(shí)自營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收19.6億元，而到了Q3驟降至0.8億元，也就說(shuō)從2021年Q3以來(lái)，自營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收就沒超過1億元，應(yīng)該是拼多多的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略不在自營(yíng)業(yè)務(wù)，前期可能是為了提高商家數(shù)量，現(xiàn)在商家數(shù)量已經(jīng)達(dá)到，那么不賺錢的自營(yíng)業(yè)務(wù)也就可退居二線了，當(dāng)然這些也都是探員根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)推斷。

三、高毛利率，不二法寶

在看了拼多多的毛利率之后，相信很多人都不會(huì)大吃一驚，拼多多的毛利率能有這么高？在本季度內(nèi)，公司毛利潤(rùn)為280.9億元，去年同期為149.5億元，毛利率為79.1%，去年同期69.5%，同比提高了將近10個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了歷史最高值。

如果單看拼多多的數(shù)據(jù)可能不會(huì)很直觀，筆者將京東和阿里巴巴的最近7個(gè)季度的毛利率與拼多多進(jìn)行了對(duì)比分析，拼多多的毛利率在三者之中一直都是最高的，處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，京東的毛利率不到拼多多的一般，只有36.92%，阿里巴巴的數(shù)據(jù)更糟糕，不足15%。

四、科技興農(nóng)，扎根農(nóng)業(yè)

在本季度的電話會(huì)議上，拼多多的管理層對(duì)于公司的整體業(yè)績(jī)并沒有進(jìn)行過多渲染，反而很低調(diào)，但是在農(nóng)業(yè)方面卻表現(xiàn)出了異常的高調(diào)，其實(shí)在Q2的電話會(huì)議上，管理層就一直強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)是公司未來(lái)戰(zhàn)略法中的重點(diǎn)項(xiàng)目。

通過更有效的農(nóng)產(chǎn)品，讓消費(fèi)者買到更新鮮實(shí)惠的產(chǎn)品，在流通端，通過技術(shù)提高農(nóng)產(chǎn)品的流動(dòng)效率。在生產(chǎn)端，通過推廣農(nóng)業(yè)科技，幫助農(nóng)戶提高產(chǎn)量，積極推進(jìn)針對(duì)小農(nóng)商戶的培訓(xùn)，幫助他們獲得更高的收入。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，拼多多直連全國(guó)超1000個(gè)農(nóng)產(chǎn)區(qū)，助力農(nóng)副產(chǎn)品出村進(jìn)城及農(nóng)民增產(chǎn)增收；多多買菜創(chuàng)新供應(yīng)鏈及“田間直達(dá)餐桌”模式，進(jìn)一步提升農(nóng)副產(chǎn)品流通效率；以市場(chǎng)化及科技普惠引導(dǎo)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化升級(jí)，培養(yǎng)新農(nóng)人，有效賦能農(nóng)業(yè)。

拼多多充分得益于中國(guó)農(nóng)業(yè)的發(fā)展。作為腿上有泥的新電商，拼多多深入到最基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)帶以及最基層村莊，始終與中國(guó)農(nóng)民、農(nóng)業(yè)一起共同成長(zhǎng)。拼多多把重點(diǎn)放在廣大農(nóng)村地區(qū)，還是很正確的，無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)看。相信在未來(lái)的電商行業(yè)，誰(shuí)能扎根農(nóng)村，誰(shuí)就掌握了主動(dòng)權(quán)，拭目以待。

五、星辰大海，便是出海

今年9月初，拼多多在北美地區(qū)上線了跨境電商平臺(tái)Temu，其實(shí)就是海外版的拼多多，拼多多這是要把國(guó)內(nèi)砍一刀拓展到五大洲。因此在本次季報(bào)中，外界對(duì)于拼多多的海外業(yè)務(wù)尤為關(guān)注，但是拼多多似乎并不愿意透露更多信息。

不過根據(jù)之前媒體公布的一組數(shù)據(jù)，海外版的拼多多Temu已奪得11月美國(guó)AppStore所有應(yīng)用下載榜榜首，連續(xù)兩周成為美國(guó)Android應(yīng)用下載榜第一的APP。Temu日均GMV已經(jīng)突破1000萬(wàn)美元，入駐商家數(shù)量已經(jīng)超過3萬(wàn)家，SKU數(shù)量在30-40萬(wàn)，涵蓋了24個(gè)一級(jí)類目，按此推算，Temu月GMV已經(jīng)超過3億元。不過上述數(shù)據(jù)并非官方透漏，不過按照拼多多在國(guó)內(nèi)的打法，這份數(shù)據(jù)的可信度還是很高的。

要知道Temu才上線2個(gè)月而已，就有這樣的成績(jī)，一年GMV達(dá)到30--50億美元基本沒問題，順便提一下，跨境電商巨頭SHEIN在2022年的GMV目標(biāo)是300億美元。

六、中概之星，實(shí)至名歸

拼多多這些年，應(yīng)該是電商領(lǐng)域最大的黑馬，無(wú)論是在資本市場(chǎng)還是在大眾視野，大家總能從中找到話題點(diǎn)。每一次拼多多的吊炸天的財(cái)報(bào)都會(huì)讓我們覺得這是消費(fèi)降級(jí)的表現(xiàn)，其實(shí)并不然，只能說(shuō)說(shuō)是消費(fèi)者的消費(fèi)理念已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，而拼多多的出現(xiàn)恰好滿足了消費(fèi)者的需求而已。

總而言之，拼多多的這份Q3財(cái)報(bào)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)都很亮眼，探員最近也看了不少財(cái)報(bào)，當(dāng)然也寫了很多財(cái)報(bào)分析，幾乎所有的廠商都提到因?yàn)橐咔橐约昂暧^環(huán)境影響，導(dǎo)致業(yè)績(jī)受損，但是看到拼多多這些逆勢(shì)增長(zhǎng)的數(shù)字，不知道那些叫苦連天的大廠會(huì)做何感想。

拼多多，中概之星，實(shí)至名歸！

免責(zé)聲明：

1、本文僅代表一家之言，不作為任何投資意見或建議，證券市場(chǎng)風(fēng)云變幻、撥云詭譎，漲漲跌跌反復(fù)無(wú)常，這個(gè)還是需要謹(jǐn)慎處理。

2、閣下在做出任何投資判斷或進(jìn)行任何投資交易，一定要量力而行，根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況冷靜處理亦或者咨詢相關(guān)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

3、如果閣下覺得本文寫的有點(diǎn)意思，歡迎點(diǎn)贊、評(píng)論、轉(zhuǎn)發(fā)，筆者將不勝感激。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評(píng)論性文章，所有文字和圖片版權(quán)歸作者所有，且僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與極客網(wǎng)無(wú)關(guān)。文章僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。