廣告爆發(fā)、游戲降速，“股王”騰訊終于重返正軌？

多家頭部大廠集體出動，二季度財報季終于在本周迎來高潮了。而在一眾大廠中，“股王”騰訊肯定是最受關(guān)注的一家。從最新財報來看，由于市場已做好充分預(yù)期，加上大環(huán)境明顯回暖，騰訊也給投資者帶來了不少驚喜。

數(shù)據(jù)顯示，騰訊二季度總營收為1492億元，同比增長11.3%，是最近六個季度的最高增速。Non-IFRS凈利潤則錄得375.48億元，33.4%的同比增速同樣是近期新高，也超過市場預(yù)期的363億元。

不過細看騰訊財報，各大業(yè)務(wù)也出現(xiàn)一些分化。作為頭號現(xiàn)金牛的游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)稍稍不及預(yù)期，尤其是國內(nèi)市場的增速遠落后于海外市場。廣告業(yè)務(wù)則強勢復(fù)蘇，這得益于微信、QQ兩大國民應(yīng)用的龐大流量，尤其是視頻號增速相當(dāng)驚人。

先看廣告業(yè)務(wù)的情況。數(shù)據(jù)顯示，二季度騰訊在線廣告收入為250億元，同比大漲34.2%。對比大盤約8%的增速，騰訊明顯更勝一籌。這當(dāng)中，視頻號的收入占比大約為12%并不算高，但增速是各大板塊中最突出的。

不過隨著流量見頂，微信、QQ用戶增長乏力，也會一定程度上限制騰訊廣告業(yè)務(wù)的增長空間。根據(jù)二季度財報，微信（合并WeChat）月活用戶凈增800萬至13.27億，QQ的月活用戶則倒跌2600萬至5.71億。

誕生多年，微信、QQ改版無數(shù)次，用戶群、用戶使用習(xí)慣也是經(jīng)歷了多輪變遷，如今想搞出更多新花樣已經(jīng)越來越難了。不過微信和QQ的國民度依然是無可取代的，即便無法維持高速增長，只要守住基本盤，騰訊就不會有流量的煩惱。

相比之下，游戲業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)要更大一些。

數(shù)據(jù)顯示，騰訊游戲二季度總收入為445億元，同比增長4.8%，不及市場預(yù)期的8%。其中，國際游戲業(yè)務(wù)收入127億，同比增長19%，連續(xù)兩個季度保持雙位數(shù)以上的增長。但國內(nèi)業(yè)務(wù)就沒有那么出色了，二季度收入318億元，同比接近零增長。

在網(wǎng)易拿出《蛋仔派對》，米哈游捧紅《崩壞：星穹鐵道》的情況下，騰訊遲遲沒有找到新爆款，這或許是其國內(nèi)業(yè)務(wù)收入增長停滯的主要原因。目前，騰訊游戲在國內(nèi)的營收仍主要靠《和平精英》、《王者榮耀》等老爆款貢獻。雖然其營收規(guī)模、用戶流水仍遠勝于其他競爭對手，但挑戰(zhàn)正在升級。

想守住自己的王座，騰訊游戲必須拿出更多爆款，保持創(chuàng)新能力。

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