蜜雪冰城的萬店公式：興于茶飲，挫于咖啡

不是蜜雪冰城不夠強(qiáng)，而是賽道實在卷。

采寫／劉萍

編輯／萬天南

2024年12月17日，“蜜雪冰城漲價1元”沖上了微博熱搜，蜜雪冰城官方客服回應(yīng)，在北京、廣州、深圳等部分區(qū)域試點漲價，除冰杯、零食、周邊外，其他商品統(tǒng)一加價1元。

兩周后，蜜雪冰城帶著更“炸裂”的財務(wù)數(shù)據(jù)，再次向港交所提交了招股申請書。2024年前9個月，該公司實現(xiàn)營收186.6億元，逼近2023年全年的營收，并晉升為中國第一、全球第一的現(xiàn)制飲品企業(yè)。

同樣是百億級營收，海底撈的人均單價在100元左右，瑞幸是15元左右，蜜雪冰城只需6元。

盡管把新茶飲生意做到極致，蜜雪冰城沖擊IPO卻總差了點運氣。

2022年9月，蜜雪冰城首次向中國證監(jiān)會提交A股上市申請，2023年3月全面注冊制實施，該公司未能平移深交所審核，其首次上市嘗試失敗。2024年1月2日，蜜雪冰城轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，見證了茶百道敲鐘，自己的申報材料在等待中失效。如今，蜜雪冰城又回到了起點，同行者還有古茗、滬上阿姨。

蜜雪冰城的火爆恰好對應(yīng)了近幾年“消費下沉”的趨勢，但隨著玩家增多，茶百道、古茗、喜茶等品牌紛紛大舉擴(kuò)張，攻入下沉市場，集體卷低價，直搗蜜雪冰城的舒適區(qū)。強(qiáng)如“雪王”，反而逆勢漲價，導(dǎo)致其 “性價比”的相對長板在變短。

2022年、2023年蜜雪冰城營收分別同比增長了31.2%、49.6%，2024年前9個月增速則為21.2%，整體已在放緩。

當(dāng)相對高端的奈雪的茶在消費升級的余暉中敲鐘，其最高市值一度高達(dá)約340億港元，如今只剩不到20億港元。中端的茶百道在消費降級的狂歡中成為“新茶飲第二股”，市值峰值高達(dá)200億港元，如今跌至不足140億港元。

時過境遷，資本市場該如何估量以性價比取勝的蜜雪冰城呢？

一、供應(yīng)鏈長與短：低價為王，上新受限?????

生成海報

免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評論性文章，所有文字和圖片版權(quán)歸作者所有，且僅代表作者個人觀點，與極客網(wǎng)無關(guān)。文章僅供讀者參考，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。