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“有幾點非常關(guān)鍵：首先你必須要對你所投資的公司感興趣，才能進行基本面分析;了解它的經(jīng)營，必須要有會計知識，加減雖然簡單，但你必須要知道怎樣才能讓公司增值。其次就是控制情緒，如果投資的公司下跌了30%甚至是50%，你還能不能坐得住，你是否還敢增持并最終將它變成一次成功的投資，最后你還要有長遠的眼光。”
——羅格(Edwin Lugo)(富蘭克林林鄧普頓基金集團的高級副總裁和基金經(jīng)理)
逆向投資知易行難，那么我們不如把專業(yè)的事交給專業(yè)的人來做，而我們來做“伯樂”。
今天給大家介紹羅格任職的老牌基金管理公司-富蘭克林鄧普頓和其旗下的一只基金產(chǎn)品。
富蘭克林鄧普頓基金集團
富蘭克林鄧普頓基金集團于1947年由魯伯特•強生(Rupert H. Johnson)在紐約創(chuàng)辦，迄今在投資管理行業(yè)已有近60年的歷史,極富傳奇色彩，曾經(jīng)一度為世界最大上市基金公司。富蘭克林鄧普頓基金公司以美國開國元勛之一、穩(wěn)健理財?shù)淖钤绯珜?dǎo)者本杰明•富蘭克林先生的名字為公司命名，遵循富蘭克林先生的一句名言“理財規(guī)劃，穩(wěn)健為先”。
富蘭克林鄧普頓基金集團特別注重投研實力。當前公司在全球35個國家擁有600多名投資專業(yè)人士，世界各地員工總數(shù)超過9500，管理的資產(chǎn)規(guī)模6499億美元。全球化的布局能夠?qū)Ξ數(shù)匚幕⒄?jīng)有第一手的了解，精準掌握全球最新金融動態(tài)。
富蘭克林鄧普頓基金集團有十大投資法則：
- 當所有人都看好這個市場時，那么就是你該離開的時候了
- “不要把所有的雞蛋都放在一個籃子里”
- 你想能獲得超額投資收益嗎?那你一定要選擇新興市場
- 選擇股票的最終標準--了解企業(yè)的團隊
- “42碼的腳不能穿進37碼的鞋”--用FELT選擇股票
- “危機”——往往蘊藏著投資機會
- 資產(chǎn)凈值--是投資決策的一個有效依據(jù)
- 了解游戲規(guī)則--是進入投資市場的前提
- 金子通常是埋在沙礫下面的
- 技術(shù)分析往往并不是最重要的
富蘭克林科技基金
富蘭克林科技基金(Franklin Technology Fund)是該集團旗下的一只基金產(chǎn)品。該產(chǎn)品2000年3月4日發(fā)行，在今年3月底的基金規(guī)模達32億美元。該基金管理團隊從業(yè)經(jīng)驗豐富且穩(wěn)定。強大的公司背景保證了該基金的持續(xù)運營。
John Scandalios是富蘭克林權(quán)益部的副總裁。1996年加入富蘭克林鄧普頓投資公司(FTI)擔任分析師，2003年開始任職富蘭克林科技基金的基金經(jīng)理持續(xù)至今。Scandalios先生在半導(dǎo)體行業(yè)方面有豐富的研究經(jīng)驗。
另一個成員喬納森·柯蒂斯(Jonathan Curtis)有12年的實業(yè)經(jīng)歷，曾在北電網(wǎng)絡(luò)，CIENA和里海網(wǎng)絡(luò)等多家公司擔任軟件和系統(tǒng)工程師。而后在2008年加入富蘭克林之前，在賣方工作了四年，研究企業(yè)數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)和電信設(shè)備公司。一般有實業(yè)經(jīng)歷的人對企業(yè)更有感知，更能發(fā)現(xiàn)純金融從業(yè)者不易發(fā)現(xiàn)的問題。
接下來我們從倉位配置、歷史表現(xiàn)、估值和選股邏輯這幾個方面來了解下該基金。
1、倉位配置：以美國科技公司為主，持倉數(shù)量眾多可分散風險
該基金是只股票基金。當前股票的倉位是96.56%，大比例配置美國科技公司。
數(shù)據(jù)截至?xí)r間：2020.03.31
數(shù)據(jù)截至?xí)r間：2020.03.31
在細分行業(yè)中占比排前的是應(yīng)用軟件、半導(dǎo)體和系統(tǒng)軟件。
數(shù)據(jù)截至?xí)r間：2020.03.31
持倉前十的公司有大家熟知的微軟、阿里巴巴、蘋果、亞馬遜、Salesforce、萬事達、VISA、騰訊等。當前持倉數(shù)量72只股票，且持倉權(quán)重前十名的股票持倉均不超過6%，一定程度上分散了單只科技公司股票的風險。
數(shù)據(jù)截至?xí)r間：2020.03.31
2、歷史表現(xiàn)：跑贏業(yè)績基準
富蘭克林科技基金的業(yè)績基準是MSCI全球信息科技指數(shù)(MSCI World Information Technology Index)?；鸢l(fā)行至今相較業(yè)績基準超額收益61.75%。
數(shù)據(jù)時間：2000.04.03- 2020.03.31
3、估值：當前科技行業(yè)估值處于歷史中低位，適合入場
當前基金組合的預(yù)期市盈率29.14倍，市凈率7.23倍，市現(xiàn)率21.82倍，僅僅看這幾個數(shù)字，似乎也不是十分便宜。
數(shù)據(jù)截至?xí)r間：2020.03.31
但由于科技行業(yè)的高成長性，現(xiàn)在的估值在歷史中也算是在中低位了。要知道在2000年3月時，標普科技行業(yè)指數(shù)的市盈率高達70倍以上，而現(xiàn)在標普科技行業(yè)指數(shù)市盈率在20倍左右，且當今的科技股盈利能力日益增強。如下圖(標普科技行業(yè)歷史PE)：
數(shù)據(jù)來源：彭博 數(shù)據(jù)時間：2000.01.01-2020.03.31
4、選股邏輯：成長股投資
翻閱富蘭克林科技基金的產(chǎn)品說明書，里面闡述了該基金的選股邏輯是采用成長股的投資方法。對企業(yè)進行深入的、自下而上的基本面研究，在選擇標的時還會考慮行業(yè)趨勢?？偟膩碚f，買入的股票有以下特點：高質(zhì)量的管理層、強勁的增長前景、有明確的市場定位、高利潤率或者利潤率處于上升的趨勢以及公司具有良好的資本回報。
說明書里也講到投資該基金的目標人群應(yīng)該是：1)想通過投資股票進行資產(chǎn)增值的;2)希望增加對美國及其他地區(qū)科技行業(yè)的投資;3)要進行中長期投資的人群。
若要購買該產(chǎn)品，大家得先想想自己是否是該目標群體。
寫在最后
每當發(fā)生大事，隨眾起哄的多，靜心思考的少;
每逢遇到危機，盯著風險的多，看到機會的少。
圖片來自網(wǎng)絡(luò)
由新冠疫情觸發(fā)的二級市場股災(zāi)，從另一個角度講也是檢驗上市公司經(jīng)營抗風險能力的實戰(zhàn)測試。泥沙俱下中肯定有被埋沒的金子，而專業(yè)的機構(gòu)、專業(yè)的基金能夠幫助我們淘金。
本文不構(gòu)成且不應(yīng)被視為任何購買證券或其他金融產(chǎn)品的協(xié)議、要約、要約邀請、意見或建議。本文中的任何內(nèi)容均不構(gòu)成老虎證券在投資、法律、會計或稅務(wù)方面的意見，也不構(gòu)成某種投資或策略是否適合于您個人情況的陳述，或其他任何針對您個人的推薦。
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