隨著美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施緊縮政策，成為歷史上最迅速的加息循環(huán)之一，有鑒于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹數(shù)據(jù)呈趨緩的情況下，CPT Markets分析師樂觀地預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將于經(jīng)濟(jì)放緩的情勢(shì)下迅速啟動(dòng)降息，且對(duì)于今年第一季的前景展望，除了看好美股外，更對(duì)成熟市場(chǎng)的公債和公司債持樂觀態(tài)度，并建議投資者應(yīng)將黃金納入其投資組合，視之為一項(xiàng)重要的避險(xiǎn)工具。
為使讀者能更清楚了解2024資產(chǎn)布局策略，他特別解釋上述意涵:
在債券投資方面的配置雖能夠降低風(fēng)險(xiǎn)并帶來(lái)固定收益，但投資人應(yīng)意識(shí)到「美國(guó)債務(wù)不斷攀升的問題」仍未解決，且較高的債券殖利率將對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成一定壓力，從而導(dǎo)致非投資等級(jí)信貸的違約率上升，正因如此，投資人應(yīng)以成熟市場(chǎng)公債及成熟市場(chǎng)投資等級(jí)公司債作為主要配置。
將黃金納入投資組合中亦是明智之舉，因隨著利率已過(guò)高點(diǎn)、美元走弱和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，黃金展現(xiàn)了做為良好避險(xiǎn)工具的特性，后續(xù)仍可望受惠于央行強(qiáng)勁買盤支撐，呈現(xiàn)穩(wěn)健的多頭走勢(shì)。
那么是什么樣的因素能使金價(jià)于2024年步入多頭趨勢(shì)呢?以下，CPT Markets分析師將詳細(xì)解說(shuō)促使黃金呈多頭趨勢(shì)的因素。
在通脹壓力減緩、就業(yè)市場(chǎng)趨于均衡，且ISM制造業(yè)指數(shù)更是連續(xù)13個(gè)月低于50榮枯線，足以推測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的可能性微乎其微。在此，CPT Markets分析師提及一個(gè)關(guān)鍵要點(diǎn)「美國(guó)未來(lái)降息與金價(jià)走勢(shì)密切相關(guān)」，因?yàn)楦鶕?jù)過(guò)往歷史經(jīng)驗(yàn)，一旦啟動(dòng)降息，實(shí)質(zhì)利率可望快速下滑，使得黃金通常有較佳的表現(xiàn)，換句話說(shuō)，預(yù)測(cè)金價(jià)上漲的重要因素之一便是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策的預(yù)期。除了上述提到的降息因素外，經(jīng)濟(jì)與地緣政治緊張局勢(shì)也是推升金價(jià)上升的原因，這主要?dú)w因于黃金具有可靠的價(jià)值儲(chǔ)存能力，以及相對(duì)其他資產(chǎn)類別的較低相關(guān)性，使其在市場(chǎng)中被視為一避險(xiǎn)資產(chǎn)。
除此之外，各國(guó)央行于2024年的舉措將成為金價(jià)市場(chǎng)的主要焦點(diǎn)，雖然央行的購(gòu)買黃金之舉并不會(huì)直接推升金價(jià)，但這一舉措將持續(xù)在市場(chǎng)中扮演關(guān)鍵角色，為整體金價(jià)上升走勢(shì)提供一定支撐。回顧2023年，各國(guó)央行在前三季度凈購(gòu)買超過(guò)800萬(wàn)黃金，創(chuàng)下了世界黃金協(xié)會(huì)擁有該項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最新紀(jì)錄，特別是在9月末，中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備總量達(dá)2191噸，較上月增加26噸，已連續(xù)第十一個(gè)月增儲(chǔ)黃金。
而近年來(lái)，已有多個(gè)國(guó)家和地區(qū)在結(jié)算官方儲(chǔ)備貨幣結(jié)構(gòu)領(lǐng)域出現(xiàn)了加速去美元化趨勢(shì)，盡管美元仍占據(jù)全球結(jié)算貨幣約50%份額，但鑒于美國(guó)實(shí)力和信用度逐漸下滑及全球政經(jīng)格局轉(zhuǎn)向多極化、區(qū)域化和對(duì)立化，「去美元化」在中長(zhǎng)期內(nèi)已成為全球不可避免的趨勢(shì)，而這樣的轉(zhuǎn)變將推動(dòng)以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格逐漸上升。
綜上所述，CPT Markets分析師預(yù)估金價(jià)中長(zhǎng)期趨勢(shì)，認(rèn)為今年全球央行購(gòu)買量可望突破950頓，超過(guò)2022年同期水平，進(jìn)一步推升需求至歷史新高水平。而考慮到烏俄地緣政治沖突以及152個(gè)致力于「去美元化」的國(guó)家央行大規(guī)模競(jìng)相購(gòu)買黃金，再加上，自2022年中期以來(lái)，黃金ETF的整體持有量持續(xù)減少，因此預(yù)期隨著進(jìn)入降息周期的啟動(dòng)，投資者將重新調(diào)整其投資組合，有望對(duì)黃金產(chǎn)生積極效應(yīng)，支撐2024年金價(jià)上揚(yáng)。
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