2000余家公司披露三季報(bào) 限售股解禁市值增加16%

（原標(biāo)題：本周操盤(pán)攻略：2000余家公司披露三季報(bào)，限售股解禁市值增加16%）

一、市場(chǎng)要聞

1、上海自由貿(mào)易港區(qū)建設(shè)先行先試，初步方案成形并已上報(bào)

建設(shè)自由貿(mào)易港，上海仍處于先行先試的地位。多位知情人士透露，上海相關(guān)部門(mén)已形成了探索自由貿(mào)易港區(qū)建設(shè)的初步方案，并已上報(bào)。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)自貿(mào)區(qū)研究院副院長(zhǎng)孫元欣表示，上海自由貿(mào)易港建設(shè)是國(guó)家需求和國(guó)家戰(zhàn)略，是在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)基礎(chǔ)上的創(chuàng)新與突破，是上海深化改革開(kāi)放，從全球視角優(yōu)化資源配置和整合的重大探索。今后政府監(jiān)管模式、企業(yè)生產(chǎn)模式都將有重大突破，許多產(chǎn)業(yè)將由現(xiàn)在的生態(tài)許可制變成備案制和豁免驗(yàn)證，必將助力上海在更高層面實(shí)現(xiàn)物流、商流、信息流、資金流、人才流的自由高效流動(dòng)，推動(dòng)上海經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與發(fā)展。

受此影響，區(qū)內(nèi)的加工貿(mào)易、轉(zhuǎn)關(guān)貿(mào)易和出口貿(mào)易等都將受到提振，港口、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、商務(wù)等相關(guān)行業(yè)產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)利好。上海建設(shè)自由貿(mào)易港區(qū)，將進(jìn)一步促進(jìn)洋山港向國(guó)際一流樞紐大港邁進(jìn)。

2、近2200家公司披露三季報(bào)，迎來(lái)上市公司三季報(bào)披露的高峰期

根據(jù)滬深交易所定期報(bào)告披露時(shí)間安排，下周將有2188家公司披露三季報(bào)業(yè)績(jī)。統(tǒng)計(jì)顯示，共有1445家公司進(jìn)行了業(yè)績(jī)預(yù)披露，其中448家預(yù)增，394家略增，122家續(xù)盈，90家預(yù)減，85家扭虧，155家略減，72家續(xù)虧，50家首虧，29家表示不確定。

從業(yè)績(jī)?cè)龇鶃?lái)看，有24家公司前三季凈利潤(rùn)同比增速下限超過(guò)10倍，其中黑貓股份扭虧，主營(yíng)炭黑產(chǎn)品價(jià)格上漲，毛利率提升，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)3.15億元至3.35億元，增長(zhǎng)幅度為76.37倍至81.16倍;智飛生物預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)2.8億元至2.95億元，增長(zhǎng)幅度為40.41倍至42.63倍;此外，啟明信息、海德股份、甘肅電投等都增長(zhǎng)30倍以上。

而首虧、續(xù)虧公司中，確定凈利潤(rùn)同比下滑在1000%以上的有9家公司，ST亞太和易成新能前三季度凈利潤(rùn)下滑均超過(guò)4000%，人人樂(lè)、深圳惠程、衛(wèi)士通、德奧通航等首虧公司都產(chǎn)生巨幅虧損。

2、iPhone X本周將開(kāi)始預(yù)售

iPhone X計(jì)劃10月27日開(kāi)始預(yù)售，11月3日正式開(kāi)售，iPhone X國(guó)行版售價(jià)分別為8388元與9688元。據(jù)了解，自9月13日蘋(píng)果召開(kāi)新品發(fā)布會(huì)以來(lái)，新品一直面臨供貨難題，上市時(shí)間也一直被傳要拖延至年底。

二、板塊利好

1、電子元器件行業(yè)：以屏聚力 加速超越 顯示產(chǎn)業(yè)思考

與其他電子產(chǎn)業(yè)類(lèi)似,面板產(chǎn)業(yè)的核心制約已由中下游向上游延伸。美日韓企業(yè)多年的設(shè)備、材料經(jīng)驗(yàn)使其在前端產(chǎn)業(yè)鏈有主導(dǎo)話(huà)語(yǔ)權(quán),例如OLED生產(chǎn)中的蒸鍍?cè)O(shè)備便受限于日本CanonTokki公司。設(shè)備在新技術(shù)領(lǐng)域是生產(chǎn)瓶頸,在LCD領(lǐng)域便是成本的考量。日本設(shè)備技術(shù)精良,但造價(jià)與維護(hù)成本甚高。利用LCD往OLED過(guò)渡階段與兩者的互通特性,我國(guó)設(shè)備與材料廠(chǎng)商可一同跟進(jìn),從后端環(huán)節(jié)向前端高附加值邁進(jìn),機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

2、通信行業(yè)：5G移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)變革大幕即將開(kāi)啟

近日結(jié)束的2017年中國(guó)國(guó)際信息通信展覽會(huì)上,工信部副部長(zhǎng)陳肇雄表示,將加快5G、下一代互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)應(yīng)用。工信部通信發(fā)展司司長(zhǎng)聞庫(kù)也表示,中國(guó)5G 第二階段測(cè)試已基本上“小學(xué)”快畢業(yè)了,即將迎來(lái)2017年底啟動(dòng)的第三階段測(cè)試。第二階段測(cè)試中,華為和中興的各項(xiàng)測(cè)試指標(biāo)完成最好,測(cè)試結(jié)果表明利用現(xiàn)有5G 新空口的關(guān)鍵技術(shù)和方案設(shè)計(jì),可全面滿(mǎn)足3GPP 所確定的峰值速率、時(shí)延、用戶(hù)連接能力、流量密度等性能指標(biāo)需求。

日前,中芯國(guó)際與中興微電子共同發(fā)布中國(guó)大陸首顆自主設(shè)計(jì)并制造的基于蜂窩的窄帶物聯(lián)網(wǎng)(NB-IoT)商用芯片RoseFinch7100。此次商用的NB-IoT 系統(tǒng)級(jí)芯片專(zhuān)為低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng)而設(shè)計(jì)。該款芯片商用時(shí)間對(duì)標(biāo)中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商的NB-IOT 規(guī)模部署,將有效支撐物聯(lián)網(wǎng)模組廠(chǎng)家卡位產(chǎn)品上市的最佳時(shí)間窗。

3、文娛：數(shù)字閱讀，龍頭上市促產(chǎn)業(yè)新征程，付費(fèi)有聲引發(fā)展新趨勢(shì)

數(shù)字閱讀盈利模式包括用戶(hù)訂閱付費(fèi)、版權(quán)銷(xiāo)售、廣告收入、線(xiàn)下出版等。2016年,用戶(hù)訂閱付費(fèi)收入占比82.2%,同比下降了8.3個(gè)百分點(diǎn);版權(quán)收入和廣告均有提升,占比分別為6.5%和4.8%。從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看,閱文集團(tuán)、掌閱科技、中文在線(xiàn)處于第一方陣。在上游內(nèi)容方面,2016年網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品1160萬(wàn)本,預(yù)計(jì)2020年將達(dá)2240萬(wàn)本,復(fù)合增速為17.8%。

從內(nèi)容市場(chǎng)份額來(lái)看,閱文集團(tuán)、中文在線(xiàn)、掌閱科技位居前三,占比分別為72%、27.5%、5.2%。從文學(xué)網(wǎng)站來(lái)看,閱文集團(tuán)在站點(diǎn)數(shù)量、用戶(hù)覆蓋率、日更新作品量等方面都處于絕對(duì)領(lǐng)先位置;從移動(dòng)App看,QQ閱讀、掌閱、起點(diǎn)讀書(shū)的DAU位居前三,占比分別為27.9%、24.7%、8.7%;從移動(dòng)應(yīng)用MAU來(lái)看,2017年6月掌閱達(dá)到5956萬(wàn),同比增長(zhǎng)5%;QQ閱讀達(dá)到3847萬(wàn)人,同比增長(zhǎng)42%。

三、個(gè)股大事

1、百川能源：投資3億元設(shè)立控股子公司

為落實(shí)公司“十三五”戰(zhàn)略發(fā)展布局,延伸產(chǎn)業(yè)鏈,探索實(shí)施建設(shè)LNG接收碼頭,擬以全資子公司廊坊百川清潔能源有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“清潔能源”)為投資主體,與葫蘆島市鋼管工業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“鋼管工業(yè)”)共同投資設(shè)立百川能源東北亞天然氣有限公司,新設(shè)公司注冊(cè)資本為50,000萬(wàn)元,其中:清潔能源出資30,000萬(wàn)元,占新設(shè)公司股權(quán)比例的60%,為控股股東;鋼管工業(yè)占新設(shè)公司股權(quán)比例的40%。

此次設(shè)立控股子公司的業(yè)務(wù)主要為公司LNG中下游產(chǎn)業(yè)布局業(yè)務(wù)的關(guān)鍵環(huán)節(jié),有利于實(shí)現(xiàn)中游建設(shè)LNG接收站、下游建設(shè)加注站和城市管網(wǎng)的全價(jià)值鏈發(fā)展模式,有利于公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力

2、粵水電：與中國(guó)鐵建等組成的聯(lián)合體預(yù)中標(biāo)逾436億元工程項(xiàng)目

粵水電（002060）10月20日晚間公告，公司與中國(guó)鐵建股份有限公司、中鐵建華南建設(shè)有限公司、廣東華隧建設(shè)集團(tuán)股份有限公司組成的聯(lián)合體成為廣州市軌道交通十八號(hào)線(xiàn)和二十二號(hào)線(xiàn)及同步實(shí)施場(chǎng)站綜合體設(shè)計(jì)施工總承包項(xiàng)目的第一中標(biāo)候選人。聯(lián)合體投標(biāo)價(jià)為436.31億元，根據(jù)聯(lián)合體協(xié)議書(shū)約定的聯(lián)合體成員單位職責(zé)分工，公司負(fù)責(zé)的工程內(nèi)容金額約為27億元。

3、濟(jì)民制藥：與美國(guó)微創(chuàng)外科研究所簽署合作協(xié)議

濟(jì)民制藥20日晚間公告，公司與美國(guó)微創(chuàng)外科研究所有限公司簽署合作框架協(xié)議，雙方將在醫(yī)學(xué)臨床與學(xué)術(shù)研究方面有深入的合作。通過(guò)合作，結(jié)合國(guó)內(nèi)外醫(yī)學(xué)技術(shù)，為中國(guó)的醫(yī)學(xué)臨床做出實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)，雙方合作的臨床項(xiàng)目產(chǎn)生的學(xué)術(shù)成果將共同發(fā)表。此外，本次合作還將在醫(yī)院管理咨詢(xún)、醫(yī)院風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域帶來(lái)顯著效果。雙方還將以補(bǔ)充人力資源為目的，設(shè)計(jì)一系列教育培訓(xùn)項(xiàng)目，從而提升公司醫(yī)療產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力。

四、本周限售股解禁

本周（10月23日-10月27日）共有29家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁量30.44億股，按10月20日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，解禁市值為443.50億元，較上周解禁市值381.76億元上升16.17%。

從解禁市值來(lái)看，10月25日是解禁高峰期，6家公司解禁市值合計(jì)204.44億元，占下周解禁規(guī)模46.10%。按10月20日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，解禁市值居前三位的是：海航基礎(chǔ)（168.9億元）、立訊精密（78.13億元）、合眾思?jí)眩?2.97億元）。從個(gè)股的解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是：海航基礎(chǔ)（12.36億股）、立訊精密（3.51億股）、惠而浦（2.34億股）。

從解禁股份類(lèi)型來(lái)看，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份有13家，首發(fā)原股東限售股份有10家，股權(quán)激勵(lì)限售股份有3家，追加承諾限售股份上市流通有2家，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份,追加承諾限售股份上市流通有1家。

本周有9只新股發(fā)行，其中滬市主板有6只、創(chuàng)業(yè)板3只。這9只新股分別是周一（10月23日）的麗島新材，周二（10月24日）的璞泰來(lái)，周三（10月25）的長(zhǎng)盛軸承、振江股份、東宏股份，周四（10月26日）的貴州燃?xì)狻⒑滥芄煞?，和周五?0月27日）的安達(dá)維爾、國(guó)立科技。

此次9只新股累計(jì)發(fā)行數(shù)量共計(jì)約4.12億股。擬在周一發(fā)行的麗島新材已公布發(fā)行價(jià)，為每股9.59元。

六、機(jī)構(gòu)看后市

1、摩根大通：“結(jié)構(gòu)性改革”促使股市去風(fēng)險(xiǎn) 繼續(xù)看多中國(guó)股票

摩根大通董事總經(jīng)理、亞太地區(qū)副主席李晶認(rèn)為，長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革相信將會(huì)促使中國(guó)股市去風(fēng)險(xiǎn)，有利于長(zhǎng)期市盈率擴(kuò)張，因此建議繼續(xù)增持中國(guó)股票。

摩根大通對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)給出明年中目標(biāo)為95，相當(dāng)于市盈率13.8倍，意味著他們相信該指數(shù)將比當(dāng)前水平存在大約10%的潛在漲幅。最高看到105點(diǎn)，企業(yè)今年每股盈利有可能攀升17%，明年上升15%。

行業(yè)方面，摩根大通建議增持電子商務(wù)、保險(xiǎn)、銀行及消費(fèi)，減持耐用消費(fèi)、券商及部分能源行業(yè)，而內(nèi)房股則由增持轉(zhuǎn)為中性，以反映今年以來(lái)股價(jià)強(qiáng)勁表現(xiàn)及對(duì)政策的擔(dān)憂(yōu)。

2、中信策略：周期股不必增配 堅(jiān)持價(jià)值底倉(cāng)配置

中信證券策略團(tuán)隊(duì)最新研報(bào)認(rèn)為，1）經(jīng)濟(jì)預(yù)期：短期分歧雖存，中期增速無(wú)虞。2）政策預(yù)期：監(jiān)管趨嚴(yán)是趨勢(shì)，但政策力度未來(lái)明顯加碼可能性不大。綜上，對(duì)四季度A股行情依然樂(lè)觀，而在短期市場(chǎng)預(yù)期難達(dá)一致的狀態(tài)下，配置建議是，周期股不必增配，堅(jiān)持價(jià)值底倉(cāng)配置，包括大金融+消費(fèi)，后者包括必需消費(fèi)和可選消費(fèi)。另外，形成一致預(yù)期后，依然建議關(guān)注后續(xù)主要由政策催化的主題行情。

3、任澤平：經(jīng)濟(jì)“前高后不低”；A股結(jié)構(gòu)性牛市，債市配置價(jià)值

隨著部分行業(yè)步入寡頭壟斷、盈利持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，周期屬性下降，公用事業(yè)屬性上升，有助于提升估值水平。四季度需求韌性強(qiáng)，供給側(cè)改革和環(huán)保督查，供求缺口擴(kuò)大，企業(yè)盈利將繼續(xù)改善，我們維持年初以來(lái)戰(zhàn)略看多經(jīng)濟(jì)新周期和A股的判斷。

A股市場(chǎng)推薦兩個(gè)方向：第一個(gè)是基本面改善方向，股市呈消費(fèi)、周期、金融、制造、真成長(zhǎng)輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性牛市;第二個(gè)是主題投資方向，推薦混改、京津冀、雄安、一帶一路、粵港澳大灣區(qū)、制造強(qiáng)國(guó)、軍民融合、生態(tài)環(huán)保、新能源汽車(chē)、人工智能等。

我們認(rèn)為股市邏輯的關(guān)鍵是產(chǎn)能出清加快，債市邏輯的關(guān)鍵是需求波動(dòng)、貨幣松緊和監(jiān)管進(jìn)程，2017年四季度-2018年初由于名義GDP增速小幅放緩，存在短期交易時(shí)間窗口，但受制于美聯(lián)儲(chǔ)縮表、金融去杠桿以及經(jīng)濟(jì)多頭的一致預(yù)期逐步達(dá)成空頭觀點(diǎn)逐步被證偽等，空間可能有限，整體上債市利率區(qū)間震蕩。商品有短期調(diào)整壓力，但從基本面和政策意圖看，幅度可能不會(huì)太大，而且品種存在分化，弱需求+強(qiáng)供給的品種壓力較大，強(qiáng)需求+弱供給的品種支撐力較強(qiáng)。

七、本周財(cái)經(jīng)大事前瞻

生成海報(bào)

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