恒大600億元引入第三輪戰(zhàn)投 凈負(fù)債率大幅下降

（原標(biāo)題：恒大600億元引入第三輪戰(zhàn)投 凈負(fù)債率大幅下降）

恒大第三輪戰(zhàn)投中各企業(yè)投資金額。

11月6日下午，中國(guó)恒大(以下簡(jiǎn)稱恒大)發(fā)布公告稱，公司全資附屬公司凱隆置業(yè)及恒大地產(chǎn)已與投資者訂立第三輪增資協(xié)議，投資者將出資600億元獲取恒大地產(chǎn)擴(kuò)大股權(quán)后約14.11%的權(quán)益。至此，恒大完成三輪戰(zhàn)略投資，共引入資金1300億元，凱隆置業(yè)持有的恒大地產(chǎn)股份降至63.46%。

據(jù)測(cè)算，引入600億元戰(zhàn)略投資后，恒大凈負(fù)債率較年中大幅下降近四成，較去年年末降超六成。

承諾未來(lái)三年總利潤(rùn)不少于1650億元

恒大表示，三輪增資的成功完成體現(xiàn)了投資者對(duì)恒大地產(chǎn)前景的信心。此前，恒大曾公告，第三輪戰(zhàn)略投資規(guī)模預(yù)計(jì)在300億-500億元。如此看來(lái)，遠(yuǎn)超預(yù)期。

公告披露，第三輪投資的企業(yè)包括6家，其中，山東高速、蘇寧電器各自認(rèn)購(gòu)200億元，深圳正威、嘉寓投資、廣州逸合、四川鼎祥等4家企業(yè)各自認(rèn)購(gòu)50億元。需要指出的是，山東高速、嘉寓投資曾經(jīng)出現(xiàn)在一二輪戰(zhàn)投中。

值得關(guān)注的是，恒大在公告中明確給出了業(yè)績(jī)承諾。根據(jù)第三輪增資協(xié)議，恒大承諾2018-2020年公司凈利潤(rùn)(扣除非經(jīng)常性損益)將分別不得少于500億元、550億元及600億元。

截至去年年底恒大已售未結(jié)算收入為1924億元，今年前十月恒大已實(shí)現(xiàn)銷售4223億，今年銷售突破5000億元幾無(wú)懸念。分析人士認(rèn)為，若以中報(bào)14.5%的凈利潤(rùn)率估算，已經(jīng)鎖定1000億元左右的凈利潤(rùn)，占到承諾利潤(rùn)1650億元的約六成。

截至目前，三輪增資完成后，投資者合計(jì)向恒大地產(chǎn)增資1300億元，共將獲得恒大地產(chǎn)經(jīng)擴(kuò)大股權(quán)后約36.54%的權(quán)益，凱隆置業(yè)將持有恒大地產(chǎn)的權(quán)益降至63.46%。

向“規(guī)模+效益型”轉(zhuǎn)變負(fù)債率大幅下降

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析認(rèn)為，三輪戰(zhàn)投后，恒大不僅在回歸A股之路邁出實(shí)質(zhì)性一步，還將大大降低負(fù)債率。

據(jù)測(cè)算，第三輪戰(zhàn)略投資后，以恒大2017年中報(bào)公布的數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，其凈負(fù)債率較年中大幅下降近四成。今年以來(lái)，在引入1300億元戰(zhàn)投及一系列降負(fù)債措施推動(dòng)下，恒大凈負(fù)債率較去年年末大降超六成。恒大表示，得益于三輪增資，恒大地產(chǎn)的凈負(fù)債率將大幅降低，股東結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，資金成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用將持續(xù)下降。

事實(shí)上，為了降低負(fù)債，恒大還采取多項(xiàng)舉措，諸如土地儲(chǔ)備負(fù)增長(zhǎng)，即土地儲(chǔ)備每年下降5%-10%。承諾年底前贖回三分之二永續(xù)債，年中已經(jīng)還清1129億元永續(xù)債。

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