“兩通”收購案:“巡洋艦”變成“航母”才更保險

（原標(biāo)題：“兩通”收購案：“巡洋艦”變成“航母”才更保險）

博通就像一個潛伏已久且經(jīng)驗豐富的獵人，算準(zhǔn)了天時地利之后，對自己的獵物展開了全力一擊。這次，博通的目標(biāo)并不簡單，這家全球第二大的芯片設(shè)計公司期望以1300億美元收購全球最大的芯片設(shè)計公司高通。如果收購成功，合并后的新公司每年營業(yè)額超過510億美元，成為隱隱可以抗衡英特爾和三星的全球芯片行業(yè)“第三極”。

對于高通的態(tài)度，雖然外媒幾乎一邊倒地報道，高通內(nèi)部更加傾向于獨(dú)立發(fā)展，不會接受外部公司的并購，但高通給出的官方聲明仍謹(jǐn)慎表達(dá)了自己的處境，高通表示董事會將會評估博通的收購計劃，并將會采取股東利益最大化的行動路線。

再來看博通這邊，博通收購邀約背后的主導(dǎo)者是博通公司老板Hock Tan和首席執(zhí)行官陳福陽，顯然此二人十分熱衷于兼并擴(kuò)張，近10年來，主導(dǎo)了不下12起大大小小的并購。Hock Tan 出生于馬來西亞，曾就讀于麻省理工學(xué)院和哈佛大學(xué)，最近還成為美國總統(tǒng)特朗普的座上賓，聲稱要將總部從新加坡遷往美國。

博通的態(tài)度很堅決，不論高通是否拒絕開啟收購談判，博通都不會放棄。也就說，博通的收購未來可能演化成一個敵意收購，即博通在高通不同意的情況下強(qiáng)行展開各種并購行動，即它可能在明年3月高通的年度股東大會上提名一批董事，并爭取趕走高通的現(xiàn)有董事。

博通在發(fā)出邀約的同時，隨附了Hock Tan寫給高通董事會的一封信，他捍衛(wèi)了讓兩家公司合并的行業(yè)邏輯，同時淡化了反壟斷風(fēng)險。這正是典型的“敵意收購”套路，業(yè)界俗稱“發(fā)熊報函”，這不難理解，就像追一個姑娘，先不問人家愿意不愿意，直接上去攔腰一抱，就是那么簡單粗暴！

知名媒體人王爍的一句話很有意思：“全世界沒有人敵意收購互聯(lián)網(wǎng)公司，極少敵意收購金融公司，很多敵意收購資源公司。越靠人的公司越不能敵意收購。中國公司不管做啥都靠人，所有敵意收購都?xì)鐑r值……”高通是一家科技創(chuàng)新公司，人是它的“核心資產(chǎn)”，從這個角度來看，似乎博通敵意收購的勝算并不高。

當(dāng)下，這場收購大戲剛剛拉開序幕，從目前的形勢來看，交易成功的可能只有五五開。而且，就算博通和高通雙方情投意合，這筆交易還將面對美國、歐盟、中國等監(jiān)管部門的裁判。想當(dāng)年應(yīng)用材料和東京電子的聯(lián)姻，生米都快煮成熟飯了，不照樣得“分”！如此大規(guī)模交易背后不能忽略的是，區(qū)域國家與地區(qū)之間的競爭，尤其是大國之間的博弈。有消息人士稱，特朗普的美國稅收政策改革才是此次巨頭并購幕后的主因，即便對于蘋果這樣世界第一的科技公司，政府都在背后展示出難以估量的影響力。

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