新華保險(xiǎn)業(yè)績不達(dá)預(yù)期AH股齊跌 萬峰掌舵考卷欠佳

（原標(biāo)題：新華保險(xiǎn)業(yè)績不達(dá)預(yù)期AH股齊跌 萬峰掌舵兩年考卷欠佳）

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京3月22日訊 （記者 馬先震） 3月20日晚間，新華保險(xiǎn)（601336.SH，01336.HK）公布2017年業(yè)績報(bào)告，歸屬于母公司股東的凈利為53.83億元，同比增長8.9%。里昂發(fā)布研究報(bào)告稱，新華保險(xiǎn)去年表現(xiàn)不及預(yù)期。截至昨日收盤，新華保險(xiǎn)A股跌4.64%，收報(bào)49.51元；H股跌10.05%，收報(bào)39.85港元。

新華保險(xiǎn)業(yè)績小步增長市場份額卻有下滑。根據(jù)年報(bào)，新華保險(xiǎn)2017年?duì)I業(yè)收入1441.32億元，同比下降1.4%；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1092.94億元，同比下降2.29%；歸屬于母公司股東的凈利為53.83億元，同比增長8.9%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為78.65億元，同比增長7.3%；與此同時(shí)，市場份額也有所下降，由2016年的5.2%降至4.2%。

里昂基于新華保險(xiǎn)業(yè)績報(bào)告，給予其“跑輸大市”評級。里昂研報(bào)稱，新華保險(xiǎn)去年表現(xiàn)反映純?nèi)藟蹣I(yè)務(wù)的保險(xiǎn)商正處于下行趨勢，新業(yè)務(wù)價(jià)值去年下半年同比僅升0.3%，差過預(yù)期，銷售也明顯減慢。該行稱其全年純利僅升8.9%，遜該行預(yù)期24%，第四季更僅取得純利3.41億元。里昂下調(diào)新華保險(xiǎn)今年保費(fèi)增長及新業(yè)務(wù)價(jià)值增長預(yù)測，由原本11.7%降至6.5%，另下調(diào)今明兩年盈測分別17%及22%。里昂預(yù)測，雖今年新華保險(xiǎn)純利增長超過32%，主因投資表現(xiàn)帶動(dòng)，未足以成為買入公司股票的理由；另將目標(biāo)價(jià)由50元降至45元。

大摩同時(shí)發(fā)表報(bào)告稱，新華保險(xiǎn)去年業(yè)績遜同業(yè)，新業(yè)務(wù)價(jià)值及盈利分別僅增15%及9%，低于預(yù)期，該行原預(yù)期前者增幅可達(dá)25%，下半年新業(yè)務(wù)價(jià)值增長動(dòng)力亦放緩，僅得0.3%。盈利疲弱主要由于毛保費(fèi)疲弱，傭金成本上升及持續(xù)增加儲(chǔ)備。該行予新華保險(xiǎn)評級“與大市同步”，目標(biāo)價(jià)57港元。

萬峰2016年3月接棒康典，出任新華保險(xiǎn)董事長。而萬峰掌舵新華保險(xiǎn)兩年來，該公司業(yè)績并未達(dá)到資本市場預(yù)期。

萬峰掌舵第一年考卷難看，新華保險(xiǎn)當(dāng)年業(yè)績大幅下滑逾40%。數(shù)據(jù)顯示，2016年新華保險(xiǎn)營業(yè)收入1461.73億元，同比下降7.7%；歸屬于母公司股東的凈利潤49.42億元，同比減少42.5%。彼時(shí)，萬峰在業(yè)績會(huì)上表示，由于在保費(fèi)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行調(diào)整以及投資收益同比大幅減少和傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)變動(dòng)影響，所以業(yè)績出現(xiàn)下滑。萬峰表示，2016年上半年是真正的陣痛期，但就個(gè)人和公司而言，2016年表現(xiàn)是超出預(yù)期的。

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